保險(xiǎn)資管產(chǎn)品試點(diǎn)再開(kāi)閘的消息引起市場(chǎng)各方廣泛關(guān)注。目前，人保資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)和太平資產(chǎn)3家公司申請(qǐng)發(fā)行的5只股票、債券、基金型產(chǎn)品已獲得保監(jiān)會(huì)備案。這些新產(chǎn)品在資金募集、投資范圍、收益分配以及信息披露方面有哪些特點(diǎn)？證券時(shí)報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，投資人首次認(rèn)購(gòu)金額門檻或有所提高，另外ST類股票應(yīng)不在投資范圍內(nèi)。

資金門檻提高

根據(jù)保監(jiān)會(huì)相關(guān)通知，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品僅限于向境內(nèi)保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力的合格投資人發(fā)行，包括向單一投資人發(fā)行的定向產(chǎn)品和向多個(gè)投資人發(fā)行的集合產(chǎn)品。其中，向單一投資人發(fā)行的定向產(chǎn)品，投資人初始認(rèn)購(gòu)資金不得低于3000萬(wàn)元；向多個(gè)投資人發(fā)行的集合產(chǎn)品，投資人總數(shù)不得超過(guò)200人，單一投資人初始認(rèn)購(gòu)資金不得低于100萬(wàn)。

不過(guò)，據(jù)證券時(shí)報(bào)記者獲得的一份保險(xiǎn)資管產(chǎn)品說(shuō)明書顯示，投資者認(rèn)購(gòu)金額方面規(guī)定，“投資者可以多次認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品份額，首次認(rèn)購(gòu)額不低于500萬(wàn)元，追加認(rèn)購(gòu)額不低于100萬(wàn)元”。另外，募集方式明確為“向特定投資者定向發(fā)售”，募集對(duì)象為“符合國(guó)家法律法規(guī)及監(jiān)管政策規(guī)定的能夠識(shí)別并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的合格投資者”。

或不投資ST股票

依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資范圍幾乎覆蓋了大部分投資工具。不過(guò)，ST類股票可能依然不在保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的投資范圍之內(nèi)。

某熟悉保險(xiǎn)資管產(chǎn)品設(shè)計(jì)情況的業(yè)內(nèi)人士透露，產(chǎn)品投資范圍可能包含保險(xiǎn)投資法律法規(guī)規(guī)定的投資范圍內(nèi)具有良好流動(dòng)性的金融工具，具體包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行上市的A股股票一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)，但不包含ST、*ST類股票；以及非公開(kāi)發(fā)行股票（定向增發(fā)）、股票型基金、混合型基金等權(quán)益類品種；國(guó)債、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)換債券（含法規(guī)允許的分離交易式可轉(zhuǎn)債）、央行票據(jù)、短期融資券、中期票據(jù)、債券型基金、銀行存款等固定收益類品種及債券回購(gòu)、短期銀行存款、貨幣市場(chǎng)基金等貨幣市場(chǎng)工具；還可以持有股票所派發(fā)的權(quán)證和分離交易債券產(chǎn)生的權(quán)證以及其他符合監(jiān)管部門規(guī)定的具有良好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品。另外，產(chǎn)品還可以按照國(guó)家的有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定進(jìn)行融資、融券。

費(fèi)率收取略有不同

由于保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的類公募特征，不少人將該類產(chǎn)品拿來(lái)與公募基金相比。不過(guò)，對(duì)比發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品在信息披露、收益分成等方面與公募基金還存在一些不同。

以信息披露為例，按照規(guī)定，公募基金的基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露義務(wù)人應(yīng)按規(guī)定將應(yīng)予披露的基金信息披露事項(xiàng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的全國(guó)性報(bào)刊和基金管理人、基金托管人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站等媒介披露。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的信息披露按照產(chǎn)品合同及其他有關(guān)規(guī)定辦理。產(chǎn)品信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管部門規(guī)定時(shí)間內(nèi)，將應(yīng)予披露的產(chǎn)品信息披露，并保證投資者能夠按照產(chǎn)品合同約定的時(shí)間和方式查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的信息資料。

此外，證券時(shí)報(bào)記者了解到，多只產(chǎn)品都實(shí)行申購(gòu)手續(xù)費(fèi)不收取，贖回手續(xù)費(fèi)方面持有期在半年以上的也免收取。另有產(chǎn)品規(guī)定，對(duì)于同一持有人多次申購(gòu)所獲得的產(chǎn)品份額，在其贖回時(shí)按照“先進(jìn)先出”的原則進(jìn)行處理，即對(duì)其所持有的時(shí)間最長(zhǎng)的份額先進(jìn)行贖回確認(rèn)，根據(jù)該部分份額的持有期限適用相應(yīng)的贖回費(fèi)率。