來自路透社的消息，CFTC上周就保證金新規(guī)征求意見，業(yè)界對此頗有看法。據(jù)了解，截至2月13日，CFTC已經(jīng)收到70多份反饋意見，意見征求可能也在上周五（15日）截止。

按照新規(guī)，經(jīng)紀商將被要求在任何時候都要有比所有客戶凈頭寸更多的資金放在獨立賬戶上，對其資金要求比現(xiàn)在要高。此外，CFTC還要求期貨交易者在一天之內(nèi)滿足保證金要求，而現(xiàn)行的追加保證金時間是三天。

據(jù)了解，監(jiān)管層出臺保證金新規(guī)意在更好地保護投資者的資金。曼氏全球和百利金融破產(chǎn)案中客戶損失大量資金刺痛了監(jiān)管者的神經(jīng)，新規(guī)將防止把有盈余資金的客戶的資金彌補到資金有短缺的客戶身上。

有經(jīng)紀商說，高出的資金將來自客戶，以提高成本的形式由客戶承擔。但不可否認的是，新規(guī)將觸動經(jīng)紀商們的利益，有經(jīng)紀商稱，新規(guī)將花費行業(yè)數(shù)百億美元。

RJO有關(guān)人士表示，新規(guī)實施起來會遇到很大困難，因為當前美國的期貨生態(tài)系統(tǒng)不能馬上迎合新規(guī)之需?！敖?jīng)紀商不能全天候地獲取每一個變動價位的保證金和結(jié)算價格，尤其是在流動性差一些的市場上。我們也不知道基于實時基差上的保證金會是多少”。

盡管有人認為，新規(guī)是公平的，而且已經(jīng)在龐大的OTC市場上執(zhí)行。但是，經(jīng)紀商們卻普遍認為，現(xiàn)行做法（允許將有盈余資金的客戶的資金短期借貸給另一資金短缺的客戶），可以減少所有客戶的成本，也可以防止資金被不正確使用?！八麄兿胱尶蛻糍Y金受到更好的保護，但也確認并不想悄然推翻整個市場的規(guī)則，正是期貨經(jīng)紀商們代理著大量的商業(yè)避險業(yè)務(wù)?！币患?guī)椭葌}和農(nóng)場利用谷物期貨進行避險的谷物服務(wù)公司副總經(jīng)理表示。

一般在期貨交易中，客戶需要支付一定的保證金來維持持有頭寸。當行情不利變動時就要追加保證金；當行情有利變動時，保證金比例要求就會降低。但是，客戶一般經(jīng)常留有多余的資金在經(jīng)紀商賬戶上，以備保證金追加之需。

為此，有市場人士說，新規(guī)將改變美國期貨業(yè)的運行模式，要求客戶在多數(shù)情況下都要預(yù)付保證金以確保有足夠資金留在賬戶上。此外，一些交易者還認為，新規(guī)要求客戶存放在經(jīng)紀商賬戶上的錢要比現(xiàn)在還多，一旦再出現(xiàn)類似曼氏全球和百利金融破產(chǎn)事件，這會使客戶資金受到更大損失。

負責高盛期貨業(yè)務(wù)運營的有關(guān)負責人指出，僅上述保證金新規(guī)就將使行業(yè)大洗牌，使很多期貨經(jīng)紀商出局。

據(jù)記者了解，近年來美國期貨監(jiān)管層對中國期貨保證金監(jiān)控中心的做法比較認可，并要求期貨經(jīng)紀商向其報備有關(guān)數(shù)據(jù)。自曼氏全球事件爆發(fā)后，其加快了借鑒效仿的步伐。中國期貨保證金監(jiān)控中心成立于2006年5月18日，其主要職能之一就是建立并管理期貨保證金安全監(jiān)控系統(tǒng)，及時通報和配合調(diào)查各期貨市場參與主體可能影響期貨保證金安全的問題。

有中國期貨業(yè)人士指出，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立之初，業(yè)界也有過擔心，認為客戶在“電子警察”監(jiān)視下會因個人信息的陽光化而減少交易的興趣。但實際上，之后中國期貨市場規(guī)模每年上一個臺階，更為重要的是，投資者對此比較認可。“唯一不同的是，美國期貨市場是成熟市場，上市交易的品種比較全，企業(yè)涉足的也非常多。所以，新規(guī)實施后，市場恢復(fù)可能會相對難一些”。