熱門關鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

凱豐逾4倍收益奪冠期貨私募首尾差近500%

國內(nèi)首個按策略分類的對沖基金收益排行榜正式發(fā)布，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，管理期貨產(chǎn)品以平均25.11%年度收益遙遙領先其他策略，兩只產(chǎn)品實現(xiàn)翻倍收益，凱豐基金以400.71%收益率毫無懸念奪取眾策略的總冠軍。

中國對沖基金策略分類包括股票策略、相對價值策略、事件驅動策略、債券策略、宏觀策略、管理期貨策略和組合基金等7大策略，產(chǎn)品數(shù)量分別有1032、18、30、38、3、16、93只。2012年平均收益率分別為1.06%、5.70%、4.74%、6.41%、52.81%、25.11%和0.48%，收益率最高的宏觀策略由于有一年期業(yè)績記錄的產(chǎn)品僅為3只，平均收益率參考價值有所欠缺，而管理期貨的25.11%收益率則遙遙領先其他幾個策略產(chǎn)品。

截止2012月12月31日，根據(jù)融智-中國對沖基金數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，在記錄的116只單賬戶期貨中，具有一年以上持續(xù)業(yè)績記錄的產(chǎn)品共有16只，由于每個賬戶的資金差異、投資方向和交易策略有較大差異。

在這16個單賬戶期貨中，實現(xiàn)正收益的只有8個，業(yè)績表現(xiàn)上分化巨大，最高收益高達驚人的400.71%，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品虧損幅度達90.41%，首尾業(yè)績相差491.12%，近500%的收益率差距也充分表明了期貨高收益高風險的特征。

全年表現(xiàn)最好的是吳星管理的“凱豐基金”，2012年的收益率達到了恐怖的400.71%，并一舉奪下所有策略的年度總冠軍。該產(chǎn)品2010年9月成立以來以來累計漲幅779.46%，兩年多近8倍的收益也創(chuàng)造了私募界的另一個傳奇。

吳星是做大宗商品出身，早年在農(nóng)產(chǎn)品牛市中一舉成名，而去年的收益也得益于策略的正確，核心是多單買豆粕，空單根據(jù)時點拋售豆油、PVC、焦炭、銅，另外，做多消費品同時做空工業(yè)品的多空策略，7、8月份業(yè)績一飛沖天，從此一騎絕塵。

吳星認為期貨管理最核心的是風險管理，他們最大的特點是通過對沖策略和嚴格的投資原則控制產(chǎn)品下行風險，公司同時運行的策略一般有3-5種，既包括同一品種不同期限的套利，也包括不同產(chǎn)品的多空策略，同時買入的品種一般超過8種。

對于2013年股市的表現(xiàn)，吳星認為12月的上漲或已經(jīng)透支2013年的行情，股指不排除復制2010年或者2011年的走勢。

排名第二的是非卻投資林如涵管理的“非卻投資交易一部”，收益率為109.76%，雖然與凱豐在收益率上相差幾倍，但也實現(xiàn)了翻番。作為一個職業(yè)期貨操盤手，非卻投資交易一部采取的策略是主觀日內(nèi)交易，和凱豐一樣，都是在7、8月份的時候大漲。

排名第三的是美好投資旗下的“美投1號”，去年收益率為83.54%，管理人為張毅，多年的期貨管理經(jīng)驗。美投1號主要利用主觀趨勢策略進行商品期貨交易。

寧金山管理的“感恩在線”和周衛(wèi)兵的“南昌穩(wěn)健”長期業(yè)績十分出色，截至2012年12月31日，累計凈值分別為5.26和4.8587，累計收益分別高達426%和385.87%，2012年也取得不錯業(yè)績，分別獲得28.92%和19.45%收益。

相對期貨私募高收益而言，高風險的特征也得以顯現(xiàn)，2012年有3只管理期貨策略產(chǎn)品下跌幅度超過50%，其中，“守成期貨基金”2012年大幅下挫90.41%，目前凈值僅為0.0942。“樂融精誠”下跌幅度也高達79.9%，而“智業(yè)一號”下跌55.48%，目前凈值僅為0.1462。另外，尚有4只產(chǎn)品跌幅超過15%。

2012年管理期貨收益前十強
排名	產(chǎn)品名稱	投資顧問	成立時間	基金經(jīng)理	累計凈值	近一年來收益率
1	凱豐基金	凱豐投資	2010-09-08	吳星	8.7946	400.71%
2	非卻投資交易一部	非卻投資	2011-01-18	林如涵	1.4096	109.76%
3	美投1號	美好投資	2010-11-19	張毅	1.7494	83.54%
4	寰宇期貨穩(wěn)健一號	寰宇期貨	2011-08-29	吉建曄	1.7888	38.16%
5	尚銀股指	尚銀投資	2011-12-29	劉松	1.3219	32.19%
6	感恩成長	感恩在線	2007-08-11	寧金山	5.26	28.92%
7	南昌穩(wěn)健	穩(wěn)贏理財	2008-01-07	周衛(wèi)兵	4.8587	19.45%
8	恒銀基金	恒贏投資	2012-01-02	張嶸	1.1547	15.47%
9	實盤投資有限合伙	實盤一號工作室	2012-01-01	李巖	1.0503	5.13%
10	天寶波段	天寶期匯	2011-01-01	張繼春	1.0515	-15.09%
11	非卻投資未來成長	非卻投資	2011-09-01	林如涵	1.105	-15.39%
12	柒福2號	柒福投資	2011-08-01	葉剛	0.8241	-26.29%
13	一飛對沖基金	一飛工作室	2011-07-01	蘇振飛	0.8471	-38.03%
14	智業(yè)一號	智業(yè)期貨	2011-05-25	侯萬才	0.1462	-55.48%
15	樂融精誠		2011-01-17		0.8465	-79.90%
16	守成期貨基金	守成投資	2011-07-01	陸海鵬	0.0942	-90.41%
來源：私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心