三個月內(nèi)仍看漲，而未來五年或跌至1200美元

高盛此前曾發(fā)布報(bào)告稱2013年長期黃金牛市或?qū)⒔K結(jié)，而近日，高盛的研究報(bào)告進(jìn)一步預(yù)期國際金價(jià)到2018年或跌至1200美元／盎。不過，盡管對未來五年的黃金價(jià)格持續(xù)看跌，高盛三個月黃金價(jià)格預(yù)估仍然看漲。

2018年或跌至1200美元

近日，高盛進(jìn)一步看空黃金，該機(jī)構(gòu)大宗商品分析師稱，預(yù)計(jì)2018年黃金價(jià)格將跌至1200美元／盎司。報(bào)告中，該行分析師表示，假設(shè)美國實(shí)際利率，例如最有代表性的美國10年期債券在2018年回升至2.0%，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將在今后5年持續(xù)走低，并且長線預(yù)計(jì)黃金將在2018年跌至1200美元／盎司。

之所以看空黃金，高盛的理由是除了實(shí)際利率之外，黃金與各貨幣之間的聯(lián)動同樣影響著黃金價(jià)格。它預(yù)計(jì)當(dāng)前黃金交易所上市基金ETF實(shí)物市場以及各大央行的需求在2013年會繼續(xù)以2009－ 2012年的速度增長，黃金ETF需求將在2014年放緩。貨幣方面將逐漸趨于穩(wěn)定，在未來數(shù)年將放緩并且削減黃金價(jià)格漲勢。

實(shí)際上，自2012年12月以來，高盛持續(xù)看衰金價(jià)。高盛曾在去年12月發(fā)布大宗商品報(bào)告稱黃金牛市將終結(jié)，下調(diào)黃金3個月、6個月和12個月價(jià)格預(yù)估分別至1825美元、1805美元、1800美元，并預(yù)計(jì)2014年黃金均價(jià)為1750美元。除了高盛，花旗本周一也將2013年黃金平均價(jià)下調(diào)了4%，至每盎司1675美元。

仍看漲未來三個月金價(jià)

盡管對未來五年的黃金價(jià)格持續(xù)看跌，不過高盛三個月黃金價(jià)格預(yù)估仍然看漲。該行策略分析師Damien Courvalin和Alec Phillips報(bào)告稱，預(yù)計(jì)黃金將在未來幾個月從目前的1690美元／盎司上漲至1825美元／盎司，由于美國在債務(wù)上限問題上的拖拖拉拉。雖然過去幾周黃金只是溫和上漲，但在債務(wù)上限談判問題真正到來之前，目前的價(jià)位是重回黃金市場非常好的介入點(diǎn)。

該分析師指出，2011年在美國國會就相同的債務(wù)上限問題進(jìn)行辯論時(shí)，黃金在此期間每盎司上漲了150美元。不過當(dāng)時(shí)由于全球經(jīng)濟(jì)不確定因素同樣很多，Courvalin和Phillips也承認(rèn)黃金150美元的漲勢不能全記在美國債務(wù)上限問題的頭上。此外，自1996年開始的美國六次觸及債務(wù)上限的情景當(dāng)中，其中的三次債務(wù)上限辯論中，黃金上漲了10%。

高盛分析師表示，在1996年至2007年的六次債務(wù)上限問題中，美國財(cái)政部使出了“非常手段”。而這其中三次，黃金在一個月內(nèi)上漲了10%，這與2011年的情景相似。最后，1957年7月，美國財(cái)政部曾經(jīng)在國庫耗盡之后動用借貸優(yōu)先權(quán)，迫使還款時(shí)間推后。

當(dāng)代經(jīng)濟(jì)觀察家表示，債務(wù)違約是導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退的重要推手。實(shí)際上當(dāng)年負(fù)債水平是下降的，只是在1956年7月前一年，債務(wù)出現(xiàn)臨時(shí)上升臨時(shí)債務(wù)上升的問題于1980規(guī)范化，但此后卻加劇了對經(jīng)濟(jì)的影響。黃金在當(dāng)時(shí)并沒有什么大的波動，但隨后道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下降15%，暗示著黃金此后的巨大波動。高盛表示，盡管不知道此次黃金價(jià)格會怎么走，但是短線看來債務(wù)上限問題對黃金依然構(gòu)成支撐。