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期貨資產(chǎn)管理通道即將打通私募多元發(fā)行提速

即將展開的期貨公司資管業(yè)務(wù)為期貨私募實(shí)現(xiàn)陽光化提供了更為便利的平臺(tái)，私募產(chǎn)品即將獲得自己的專屬通道。而期貨資管通道憑借交易速度的優(yōu)勢(shì)將與現(xiàn)有的通道一較高下。

證券時(shí)報(bào)記者了解到，目前多家期貨公司已上報(bào)資管產(chǎn)品。上海一位期貨公司人士表示：“公司上報(bào)的資管產(chǎn)品為‘一對(duì)一’產(chǎn)品，與客戶已草簽合同，資金門檻設(shè)定在500萬元，現(xiàn)在就等一紙批文?！庇浾吡私獾剑撈谪浌緦?dān)任首期產(chǎn)品的投資顧問，策略包括商品套利、跨商品和股指套利等。

此外，多家期貨私募也希望借期貨資管通道實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品陽光化。上海慶余財(cái)富通過三家期貨公司上報(bào)了3只產(chǎn)品，投資方向涉及境內(nèi)期貨和現(xiàn)貨市場。

據(jù)介紹，目前期貨私募運(yùn)行形式主要有兩種：一類是有限責(zé)任公司，為客戶提供投資建議，收取咨詢費(fèi)；另一類是有限合伙，將基金管理人和投資人的風(fēng)險(xiǎn)和收益捆綁，但有限合伙基金需要繳付6%左右的稅。目前來看，兩種模式都無法完全實(shí)現(xiàn)業(yè)績公開化。

此前私募并沒有自己的通道，產(chǎn)品陽光化都需要采取借道的方式，即通過券商資管和基金專戶及信托發(fā)行，如國投瑞銀與招商期貨合作發(fā)行的國投瑞銀鴻瑞4號(hào)，華寶興業(yè)與元盛資產(chǎn)合作的元盛一號(hào)等。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于期貨私募來講，期貨資管平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)是交易速度，而基金專戶風(fēng)控較為嚴(yán)格，會(huì)影響交易速度，信托的投資比例和范圍都有限制，券商資管則較少涉及期貨產(chǎn)品。

上述人士進(jìn)一步表示，除了速度快，期貨資管中后臺(tái)系統(tǒng)在程序化和高頻交易方面有較大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)對(duì)期貨業(yè)務(wù)較為熟悉，可以提供投資策略方面的輔助，期貨資管未來在通道業(yè)務(wù)上將有較大發(fā)展空間。

首批期貨資管產(chǎn)品面世只差臨門一腳。2012年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》；11下旬，中證期貨、國泰君安等20家公司取得資管業(yè)務(wù)資格；《期貨公司單一客戶委托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)工作指引》已于12月份下發(fā)到期貨公司。

責(zé)任編輯：翁建平

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