[ 證監(jiān)會(huì)目前只允許期貨公司發(fā)一對(duì)一的產(chǎn)品，期貨公司也積極考慮和信托、基金合作發(fā)一些結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品?！耙粚?duì)一防范了風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也限制了期貨公司?！表n笑冰說(shuō) ]

11月21日，期貨公司資管牌照落地，職業(yè)期貨操盤手黃俊也在密切關(guān)注此事。

2012年年初，黃俊管理的資金規(guī)模在6000萬(wàn)元左右，年初至今的收益接近70%。

黃俊曾想通過(guò)基金專戶發(fā)一只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但當(dāng)時(shí)基金方面想在劣后級(jí)中再分出A類、B類，B類優(yōu)先虧損。這樣的設(shè)計(jì)允許的最大回撤是15%，黃俊覺(jué)得回撤空間太小，雙方最后沒(méi)有談攏。18家期貨公司獲批開(kāi)展資管業(yè)務(wù)，黃俊表示這將會(huì)是一個(gè)新的合作方向。

事實(shí)上，早在期貨公司之前，一些公募基金已經(jīng)搶先試水期貨資管業(yè)務(wù)。今年9月初，華寶興業(yè)基金與全球資產(chǎn)管理規(guī)模最大的商品交易顧問(wèn)（CTA）元盛資產(chǎn)管理公司聯(lián)合成立了元盛一號(hào)，成為首款基金CTA專戶；近日，華寶信托董事長(zhǎng)鄭安國(guó)也宣稱將推出信托首單CTA產(chǎn)品。

相比之下，期貨公司資管產(chǎn)品備戰(zhàn)如何？期貨公司的資管產(chǎn)品和其他機(jī)構(gòu)相比會(huì)有怎樣的不同？

之前期貨公司做的主要是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，有一套完善的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)。資管業(yè)務(wù)開(kāi)閘，資管平臺(tái)系統(tǒng)成了第一個(gè)挑戰(zhàn)。期貨公司在資管系統(tǒng)上做好準(zhǔn)備了嗎？

“就我所知，全行業(yè)現(xiàn)在沒(méi)有完全成熟的資管平臺(tái)?！睆V發(fā)期貨資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人姜鵬在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》采訪時(shí)對(duì)記者說(shuō)。

姜鵬介紹，目前基金、券商的資管平臺(tái)大部分用的是恒生系統(tǒng)，在有資管牌照的七類機(jī)構(gòu)中，這兩類公司與期貨公司比較相近。但是，恒生系統(tǒng)主要用于權(quán)益類投資，且偏向于后臺(tái)管理。

廣發(fā)期貨現(xiàn)在使用的是眾期系統(tǒng)，開(kāi)發(fā)該系統(tǒng)的公司之前也是交易所系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)商?！斑@個(gè)系統(tǒng)相對(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)簡(jiǎn)單的、基本能實(shí)現(xiàn)期貨資管功能的系統(tǒng)，但它也有一個(gè)重要問(wèn)題，就是在跨市場(chǎng)方面還沒(méi)完全打通。也就是說(shuō)，不能既做股票又做期貨，如果要做期現(xiàn)套利，眾期系統(tǒng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。另外，期貨資管會(huì)應(yīng)用多種不同的策略，但對(duì)各種不同的策略平臺(tái)，這個(gè)系統(tǒng)還沒(méi)辦法對(duì)接。”

銀河期貨副總經(jīng)理韓笑冰告訴記者，對(duì)于期貨資管的交易系統(tǒng)，公司內(nèi)部正在抓緊研發(fā)。同時(shí)對(duì)外面的軟件商也是幾家系統(tǒng)在仔細(xì)比較?！翱紤]和證券、基金的平臺(tái)打通，以后避免不了和它們的合作，初步看來(lái)恒生有些優(yōu)勢(shì)?！?/div>