此外，瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，全球采購經(jīng)理人指數(shù)已開始顯示增長企穩(wěn)的信號，但是全球工業(yè)活動在短期內(nèi)大幅增長的可能性不大。因此，美國工廠訂單強勁增長不應(yīng)該被看成是工業(yè)活動趨勢出現(xiàn)變化。另外，關(guān)注焦點依舊是中國，預(yù)計在明年3月份之前中國的工業(yè)活動不會顯著提升。因此，鋁、鋅和鎳市場仍將處于供應(yīng)過剩狀態(tài)。即使是銅，目前的形勢也只是接近市場平衡而已。

對于2013年基礎(chǔ)金屬的市場情況，瑞銀預(yù)計，鉛市場將會在2013年出現(xiàn)少量缺口，供應(yīng)增長仍將受到限制，再加上中國需求強勁，為鉛價升至每噸2350美元提供了空間；雖然金屬鎳在價格接近每噸15500美元時，也將變得非常具有吸引力，但從生產(chǎn)成本角度看，在這種價位下，供應(yīng)將面臨挑戰(zhàn)，供應(yīng)這是不可持續(xù)的；銅的情況有所不同，穩(wěn)固的供應(yīng)增長很可能將再次走軟，從而使2013年初的供應(yīng)低于預(yù)期。

國際鉛鋅研究小組(ILZSG)在本周初公布的月報顯示，今年1~9月全球鋅市供應(yīng)過剩13.7萬噸，前9月全球精煉鋅消費量為924萬噸，低于上年同期的938萬噸；今年1~9月全球鉛市供應(yīng)則是過剩8萬噸。

不過，花旗的看法與瑞銀有些差別，花旗集團在其2013年大宗商品展望報告中稱，全球鎳市場被誤讀，明年一季度可能會出現(xiàn)庫存重建，鎳價將因此得到提振。花旗分析認(rèn)為，由于市場認(rèn)為大量新礦投產(chǎn)導(dǎo)致鎳供應(yīng)過剩，今年鎳價遭受嚴(yán)重打擊，短期內(nèi)預(yù)期中的供應(yīng)過剩不會出現(xiàn)，過去5年供應(yīng)過剩說法每年都在影響鎳市場，但是實際上并未出現(xiàn)。

值得注意的是，黃金等貴金屬依舊被看好。花旗集團全球商品研究主管Edward L·Morse本周初表示，雖然大宗商品的超級周期已經(jīng)結(jié)束，但基于各國央行的買入，未來黃金價格仍將每年上漲8%~15%。

瑞銀也同樣認(rèn)為，對于黃金市場，短期內(nèi)黃金價格仍極具上行潛力。由于美國的財政不確定性(債務(wù)上限、財政懸崖)、歐洲持續(xù)存在的解體風(fēng)險和負(fù)實際利率不斷侵蝕購買力，投資者對實物資產(chǎn)的追捧將會讓黃金成為主要受益者。另外，隨著印度假日季到來，實物黃金需求很可能會增長。因此，3個月的目標(biāo)價格為1950美元/盎司。且隨著黃金價格的升高，鉑金價格將能在未來12個月內(nèi)升至每盎司1820美元。

世界主要鉑金供應(yīng)公司Johnson Matthey也看多鉑金市場。Johnson Matthey發(fā)布報告預(yù)計，由于供應(yīng)量大幅減少，2012年鉑金市場將從去年的過剩13.4噸轉(zhuǎn)變?yōu)槎倘?2.5噸。在今后6個月里，鉑金的平均交易價格將為每盎司1625美元，最高可達到每盎司1800美元左右，最低可能下探至每盎司1400美元左右。

據(jù)預(yù)計，2012年前三季度因罷工和安全問題造成的停工而導(dǎo)致南非鉑金至少將減產(chǎn)9噸，預(yù)計今年南非鉑金供應(yīng)量同比將下跌12%，降至132.2噸。瑞銀表示，受礦山?jīng)_突困擾供應(yīng)受限，意味著鉑金價格有望上漲，在該行業(yè)已經(jīng)受到盈利問題挑戰(zhàn)的情況下，工資上漲將會進一步提高生產(chǎn)成本。