雖然保監(jiān)會(huì)正式出臺(tái)保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定尚不足一個(gè)月，但期貨日?qǐng)?bào)記者近日獲悉，首批獲準(zhǔn)入場(chǎng)的保險(xiǎn)公司已經(jīng)基本完成了對(duì)期貨公司的招標(biāo)工作，并在交易系統(tǒng)模塊升級(jí)及人才儲(chǔ)備上積極準(zhǔn)備。

保險(xiǎn)公司躍躍欲試

受?chē)?guó)內(nèi)股市低迷影響，保險(xiǎn)公司今年的投資收益明顯縮水。根據(jù)日前四大上市險(xiǎn)企公布的三季報(bào)，中國(guó)人壽今年前三季度的總投資收益率為2.17%,大幅低于公司去年同期的4.14%，新華保險(xiǎn)也僅為2.2%。

保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年7月底，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額6.1萬(wàn)億元，其中債券投資2.7萬(wàn)億元，證券投資基金和股票投資0.74萬(wàn)億元。

某保險(xiǎn)公司投資部負(fù)責(zé)人告訴記者，保險(xiǎn)公司進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需求迫切。“保險(xiǎn)公司投資往往非常穩(wěn)健，傾向于中長(zhǎng)期投資，不可能頻繁地買(mǎi)入和賣(mài)出?！痹撠?fù)責(zé)人表示，如果可以利用股指期貨對(duì)沖市場(chǎng)下跌時(shí)的股票持有風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，有利于改變其只能被動(dòng)面對(duì)股票市場(chǎng)持續(xù)低迷的局面，并可取得一定的投資收益回報(bào)。

“按照保險(xiǎn)公司的一貫作風(fēng)，開(kāi)展新業(yè)務(wù)通常比較謹(jǐn)慎。保監(jiān)會(huì)此次放開(kāi)衍生品市場(chǎng)，對(duì)保險(xiǎn)公司的投資門(mén)檻有嚴(yán)格限定。雖然保險(xiǎn)公司參與股指期貨市場(chǎng)的熱情很高，但可以達(dá)到監(jiān)管層要求的保險(xiǎn)公司實(shí)際不足一半。”某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，尤其對(duì)于目前資產(chǎn)規(guī)模在200億元以下的中小保險(xiǎn)公司而言，短期內(nèi)還很難在股指期貨市場(chǎng)上分得一杯羹。首批有望試水期指交易的險(xiǎn)企將以資產(chǎn)規(guī)模較大、投資能力較強(qiáng)、擁有獨(dú)立資產(chǎn)管理公司的大型公司為主。

券商系期貨公司有望拔得頭籌

據(jù)了解，目前國(guó)泰君安期貨、華泰長(zhǎng)城期貨等有大型券商背景的期貨公司，已在保險(xiǎn)公司首批招標(biāo)中脫穎而出。此前也有消息稱(chēng)，海通期貨等多家期貨公司也已與中國(guó)人壽等達(dá)成初步合作意向。

參與此次招標(biāo)的某期貨公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，由于保險(xiǎn)資金的規(guī)模較大，并且對(duì)收益穩(wěn)定性的要求較高，對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)這也是前所未有的挑戰(zhàn)。

“期貨公司為個(gè)人投資者提供股指期貨交易策略時(shí)，一般比較注重短線(xiàn)策略、程序化交易等，但保險(xiǎn)公司的需求完全不同?！痹撠?fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)公司希望收益穩(wěn)定，資金回撤率小，投資多元化。目前對(duì)保險(xiǎn)資金來(lái)說(shuō)，股指期貨只是其在股市下行時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，需要配合證券市場(chǎng)一起運(yùn)作資金，除了進(jìn)行股指期貨交易，還涉及到短期、中期的選股以及對(duì)整體趨勢(shì)的判斷。而這并不是期貨公司的強(qiáng)項(xiàng)，需要證券公司和期貨公司密切合作。因此，券商系期貨公司在保險(xiǎn)公司的公開(kāi)招標(biāo)中占有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)?！盁o(wú)論是前期溝通、還是實(shí)際路演、應(yīng)標(biāo)過(guò)程中，都需要和證券公司共同進(jìn)行。另外，保險(xiǎn)公司已有不少資金投資在證券市場(chǎng)，他們也愿意選擇已有過(guò)前期合作的證券公司?！痹撠?fù)責(zé)人坦言。

此外，保險(xiǎn)公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理控制的要求也高于之前已經(jīng)入市的證券公司、信托公司等機(jī)構(gòu)。“保險(xiǎn)公司有比較特殊的風(fēng)控要求，比如風(fēng)險(xiǎn)線(xiàn)的設(shè)定、現(xiàn)貨和期貨之間總體的風(fēng)險(xiǎn)把控上都比較嚴(yán)格。保險(xiǎn)公司自己已有一套交易軟件和硬件系統(tǒng)，我們要為他們現(xiàn)有的系統(tǒng)提供適應(yīng)股指期貨交易的程序設(shè)計(jì)、模塊升級(jí)等，這些都需要一一進(jìn)行對(duì)接?！痹撈谪浌救耸孔詈蟊硎?。