每次放長假，期貨管理部門都會上調(diào)保證金，期貨公司也會自覺提高相應(yīng)的保證金比例。對于客戶來說，這時有兩個選擇，是留倉還是繼續(xù)持有？以今年國慶長假看，休市8天，外盤變化莫測，如果滿倉過節(jié)，一旦節(jié)日期間外盤走低，投資者很可能面臨巨大損失，而如果賭對了方向，國慶期間的所有開銷都將由別人給你買單，所以長假前的杠桿操作是一個非常折磨人的選擇。

每次選擇意味著一次掙扎

期貨交易就是零和游戲，不是贏就是輸，每次選擇意味著一次掙扎。放長假，意味著長假期間的交易狀況無法及時把握，即便外盤天天漲停板，你也無法加倉追漲國內(nèi)的品種，同樣，一旦外盤暴泄，你也只能干著急，因為你無法平倉。

如果我們非要給節(jié)后行情賭上一個概率的大小，那基本上是五五開，從過往走勢看，持倉過節(jié)贏輸機會各占一半。記得前兩年期銅瘋狂時，長假期間，外盤大幅上揚，膽大的投資者持倉過節(jié)，長假后，一開盤就是一個漲板。但這不是說，你一定要持倉過節(jié)，管理部門節(jié)前提高保證金的目的是為了防范風(fēng)險，而這種風(fēng)險是實實在在的，2008年中國國慶長假后連續(xù)暴跌的一幕至今讓人不寒而栗。一旦開盤后遇上跌停，那損失將是巨大的。其實說白了，提高保證金的目的就是為了讓你將倉位降下來，或者空倉過節(jié)，畢竟投資玩的不是賭博，輸了錢，誰的心里都不好受。如果你的頭寸本來就有很大浮虧，你的可用資金也已經(jīng)呈現(xiàn)負(fù)數(shù)，說明你已經(jīng)隨時爆倉出局，你更須謹(jǐn)慎，千萬別想一個國慶長假會將趨勢逆轉(zhuǎn)。

避險資金有時提前平倉

每次提高保證金后，市場都會有一次避險資金快速流出市場的舉動，這說明大多數(shù)投資者還是以穩(wěn)健操作為主，尤其是當(dāng)前多個期貨品種深陷熊市，投資者更應(yīng)該有避險意識。也許經(jīng)歷了太多的暴漲暴跌，杠桿交易的10%漲跌，總帶著某種血腥味，所以一些投資者現(xiàn)在也漸漸學(xué)乖了。2年前的國慶長假前，三大商品期交所期貨品種減倉45.7萬手，鄭棉更是在避險資金離場打壓下全線跌停。手腳慢半拍的投資者可謂損失慘重。近日記者采訪數(shù)家期貨營業(yè)部，大多交易平穩(wěn)，東航金融研究員提醒說，節(jié)前持倉還是空倉會很糾結(jié)，但節(jié)后如何操作可能更應(yīng)有預(yù)見性。如果持倉過節(jié)，節(jié)后第一個交易日一旦賺了一個漲跌停板，或者虧一個漲跌停板，那很可能是一個方向性的延續(xù)，也就是說，節(jié)后第二個交易日，很可能會延續(xù)第一個交易日的方向，所以一旦出現(xiàn)第一個有利的漲停板，就應(yīng)該繼續(xù)持有；而一旦出現(xiàn)第一個不利的漲停板，應(yīng)該及時通過平倉優(yōu)先的規(guī)則，排隊砍倉，換方向操作。

最糾結(jié)是黃金和白銀

從目前金價走勢看，利好信息仍占市場主導(dǎo)地位，特別是適逢美聯(lián)儲成立百年來開啟最極端寬松政策的背景下，節(jié)后大宗商品連續(xù)跌停的可能性很小，這對黃金價格形成了較大支撐，短時間內(nèi)，大幅度下落的可能性較小。金價有希望保持在目前1700-1800美元之間窄幅振蕩。但這是不是就意味著，持有黃金和白銀期貨沒有風(fēng)險？

專業(yè)人士認(rèn)為：對于T+D、期貨黃金等具有放大功能的產(chǎn)品，較小振幅無法帶來豐厚的利潤回報，還需要交納持倉費用、承擔(dān)節(jié)日期間國際市場的漲跌風(fēng)險，而白銀漲跌幅度較大，更需要控制倉位。在此，記者提個醒，杠桿交易從來都是看對方向輸大錢的，因為方向不明或者無法把握時，你總是輕倉應(yīng)對，一旦自我感覺良好，重倉出擊，風(fēng)險離你就真的不遠(yuǎn)了。