節(jié)假日前提高保證金，是國內(nèi)期貨交易所防范風(fēng)險的慣有模式。中秋國慶長假將近，三大商品交易所按照慣例提高了各品種的交易保證金比例。期貨日報記者注意到，此次交易所對某些品種的保證金提高幅度比較大。以上期所橡膠期貨為例，其保證金比例從9%直接提高至13%，提升幅度達44%。對此，市場各方有著不同的應(yīng)對策略。

投資者反應(yīng)不一

對于如此大幅度的保證金比例提升，投資者劉先生不以為然。作為一個中線投資者，劉先生有長假留倉的習(xí)慣，大幅提高保證金占用了他更多的資金，資金利用率隨之下降?！芭c其在長假期間被占用這么大的資金，還不如空倉將資金另作它用?！眲⑾壬嬖V記者，這個假期他不準備留倉。

當(dāng)然，另有一些投資者對此次提保表示理解和贊同。“最近宏觀面上的變數(shù)較大，雖然美聯(lián)儲QE3、國內(nèi)央行節(jié)前天量逆回購等貨幣政策并未對資本市場造成長期利好，但如果歐美市場的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯改善，也可能在長假期間助推外盤商品價格，這使得節(jié)后的國內(nèi)市場有可能出現(xiàn)較大的波動?！敝饕鎏桌灰椎耐跸壬硎?。

“交易所大幅度提保，從某些方面保護了資金承受能力弱的投資者，由于提高了保證金，一些資金不足的投資者不得不做減倉操作。”王先生表示，近日已經(jīng)有期貨公司開始調(diào)高保證金，使得一些投資者暫時離開市場，從而增加了近兩日的波動幅度，給套利者提供了一些機會。

短線投資者裘先生表示，提高保證金對資金規(guī)模較大的投資者會有一些影響，但對短線投資者而言影響不大。

期貨公司謹慎應(yīng)對長假風(fēng)險

據(jù)了解，在此次三大期交所長假提保后，一些期貨公司更是在其基礎(chǔ)上加收了更多的保證金。根據(jù)大連一家期貨公司網(wǎng)站發(fā)布的通知，該公司直接將橡膠的保證金提高到20%。

“眾所周知，受次貸危機影響，2008年的國際市場在國慶長假期間大幅下挫。長假結(jié)束第一個交易日，國內(nèi)期貨18個品種直接封死在跌停板上，天膠、大豆、豆粕、豆油、滬銅5個主流品種出現(xiàn)三個跌停，極端行情使得不少投資者保證金不足，甚至牽連到了期貨公司。”上海一家中型期貨公司的風(fēng)控經(jīng)理告訴記者，公司在接到交易所提保的通知后，就開始對風(fēng)險測算大于70%的投資者進行提保。同時，他們還對客戶進行了細分，一些資金量大、風(fēng)險控制較好的投資者，公司對其提保的幅度會相對較小。