又到數(shù)據一周，本周最讓人期待的數(shù)據是，中國可能回歸到CPI的“1時代”。

按照既定計劃，本周四，國家統(tǒng)計局將發(fā)布幾大數(shù)據，分別是7月份的CPI、PPI、規(guī)模以上工業(yè)增加值、固定資產投資(不含農戶)、房地產投資和銷售、社會消費品零售總額。

實體經濟指標方面，市場預期在5~6月密集保增長政策逐步生效后，7月數(shù)據可能略有反彈。但由于工業(yè)去庫存需要時間，明確的反彈趨勢或延續(xù)到三季度后出現(xiàn)，對低迷數(shù)據還需“隱忍”一段時間。況且當前政策摒棄了應對金融危機時超常刺激思維，而改為謹慎靈活的方式，經濟恢復會較慢，但質量可能更好。

物價方面，由于經濟增速下滑和去年基期因素趨弱，市場預期物價增幅會進一步回落，興業(yè)銀行報告就認為PPI跌幅可能繼續(xù)擴大至2.5%，CPI預計為1.7%左右。

談到物價，近期美國大旱帶來大豆、玉米價格上揚來勢洶洶。這兩類產品的確會通過飼料成本影響中國肉禽價格，但一則需要時間，二則幅度有限。如果確有影響，對美國本土最早會在明年出現(xiàn)，進入到中國則會更晚。美國農業(yè)部研判的情況是，90%以上的玉米和大豆面積都受到旱災影響，預測2012年食品CPI上漲系數(shù)在2.5%~3.5%之間，2013年是3%~4%。

另外，美國大旱是否對國際市場造成實質影響，還有待另一主產區(qū)南美的收獲情況判斷。中國糧食上半年保持豐產，進口也可以通過巴西、烏克蘭補充，因此國際糧價上漲對中國糧食價格影響有限。比照2008年國際糧價因短期旱情被投機資本爆炒的經驗，我們需要警惕糧食價格大起大落，提前通過多種方式鎖定進口價格。

值得一提的是，美國的農業(yè)保險讓美國農民在大旱面前減產不減收。如何用市場方法而不是政府救市干預措施穩(wěn)定價格、保障農民收入，中國還需要向美國學習經驗。

其實，對中國物價有直接影響的是8月的臺風和洪澇災害。當前正值“七下八上”防汛最關鍵時期，東南西北降雨頻繁，長江黃河洪水齊發(fā)，兩個臺風相互影響，防汛形勢復雜，防汛工作艱巨。由于長江洪峰已經超過1998年大水，長江三峽正面臨建成之后的“大考”。目前，三峽防汛效果凸顯，減輕了汛情對于經濟社會的壓力，但仍需防范洪水前后生鮮產品的大幅起落。

政策方面，本周要關注關于下半年經濟應對的國務院常務會議是否召開。7月22日，中共中央總書記胡錦濤就繼續(xù)做好經濟工作提出6點意見。一般而言，在政治局會議定調下半年經濟之后，國務院常務會議將對中央精神進行貫徹落實。市場關心，下半年國家會如何落實“加大清費減負力度”，在“繼續(xù)深化改革開放”上又會做怎樣的突破。目前重大節(jié)假日免收小型客車通行費實施方案讓外界看到了減稅希望，但還達不到市場所期待實質性減稅要求。

與減稅相關，繼上海試點后，多地已對“營改增”進行最后沖刺。據相關部門測算，營業(yè)稅改增值稅如果在全國推開，全國稅收凈減收大概超過1000億元。對于這項改革措施，企業(yè)很著急也很期待，畢竟在市場不好、勞動力成本又不斷上升的多重壓力下，稅收少交一分，能多盈利一點。而如何協(xié)調中央和地方利益，以及征收機構的關系是試點關鍵所在。