大商所昨日（8月1日）發(fā)出通知，根據《大連商品交易所風險管理辦法》有關規(guī)定，將自2012年8月6日（星期一）結算時起，豆粕品種漲跌停板幅度由4%調整為5%，最低交易保證金標準由5%調整為7%。

通知還規(guī)定，對同時滿足《大連商品交易所風險管理辦法》有關調整交易保證金標準和漲跌停板幅度的合約，其交易保證金標準和漲跌停板幅度按照規(guī)定數值中較大值執(zhí)行。

據了解，今年以來，各交易所普遍下調了交易品種漲跌停板幅度和最低交易保證金，在4月9日大商所各品種漲跌停板和最低交易保證金水平的調整中，豆粕合約和大豆等合約一起最低交易保證金標準由7%調整為5%，漲跌停板幅度由5%調整為4%，此次豆粕相當于調回至4月份以前水平。

據市場人士介紹，今年6月以來，受現貨供求和美國干旱天氣影響，國內外豆粕品種價格波動幅度較大。美國當地時間7月9日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團宣布將大豆、豆粕期貨的初始保證金費率分別上調25%，但在天氣干旱、市場供求偏緊預期下，國際豆類價格仍然不斷創(chuàng)出新高、波幅劇烈。作為對國際市場依存度高達80%的大豆加工后的品種，國際市場價格的巨幅波動不可避免地輸入到國內市場。此前大商所相關負責人曾透過媒體表示，確保不出現系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險是市場監(jiān)管的底線，作為大商所成交最為活躍的品種，今年來豆粕期貨一直是風險監(jiān)控的重點品種，特別是4月份以來交易所以更大力度動態(tài)監(jiān)控各合約情況，動態(tài)測量風險，嚴防違規(guī)交易，保證了市場運行的穩(wěn)健。這一表態(tài)，表明了交易所加強市場監(jiān)管、防范風險的決心。

市場人士表示，大商所將豆粕最低保證金和漲停板幅度調回到4月份以前水平，體現了交易所提前防控風險、以市場化手段防范風險的監(jiān)管思路。從今年豆粕市場運行情況看，今年前7個月，CBOT豆粕月漲幅24.9%，1--7月上漲70.6%；而大連豆粕期貨價格7月份漲幅為14.9%，1--7月漲幅達到36.9%，國內豆粕期貨價格變動幅度明顯小于和低于國際市場。從期現價格走勢對比看，據統(tǒng)計，國內現貨市場上，8月1日張家港豆粕出廠價達4350元/噸，7月漲17.9%，較年初上漲46.5%，也高于期貨價格，整體看豆粕期貨運行穩(wěn)健，并一定程度上發(fā)揮了牽制現貨價格上漲的作用。因此，大商所此次調整豆粕保證金和漲跌停板預防市場風險的思路明顯。

市場人士同時認為，此次大商所從下周始調整漲跌停板和保證金的市場風險防范措施出臺，給了市場以充分的接受、反應時間，減少了對市場行情正常發(fā)展的影響。大連良運期貨張如明認為，在國內外期貨市場上，對部分品種最低保證金和漲跌停板幅度屬于期貨市場化、常態(tài)化風險管理措施，主要基于在市場價格波動較大情況，以保證金或漲跌停板這一溫和手段防范和釋放風險，近幾年來，國內交易所經常通過這一措施防范風險。近期豆粕期貨兩次出現漲跌停板行情，波動明顯加大，因此調整交易保證金及漲跌幅度加強風險管理亦屬正常，但不會對市場價格帶來實質性的影響。

實際上，當前，大商所豆粕主力合約最低交易保證金都已經高于7%的水平。按照《大連商品交易所風險管理辦法》的有關規(guī)定，在豆粕單個合約持倉大于200萬手時，最低交易保證金水平為10%，大于100萬小于或等于150萬手時，合約最低交易保證金為8%。按照上述規(guī)定，在昨日收盤之后，豆粕主力1301以及1305合約的最低交易保證金水平均高于7%。另外值得關注的是，此次調整實施時間為不是傳統(tǒng)上的通知出臺后第二天即執(zhí)行，而是從稍后的8月6日（下周一）起執(zhí)行，充分給予市場以接受、理解的時間，體現了交易所不影響市場正常運行的監(jiān)管思路。

市場人士表示，當前宏觀經濟環(huán)境還處于變化之中，外盤正處于熱炒天氣階段，農產品市場可變因素仍然很多，只有真正防范風險于未然，才能確保不出現系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險，也才能真正保護好投資者合法利益。市場人士同時提醒，今年來市場創(chuàng)新步伐加快，期市特殊的避險功能和投資特征不可避免地會吸引更多投機資金的進入，特別是機構投資者入市己是趨勢，在此背景下，投資者者也要清醒的市場風險意識，理性參與市場，控制好交易風險。