上周，據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，期指四合約均以微漲收盤，主力合約IF1208上周成交12483.19億元，收盤價為2372.2點，漲0.22%，較前周收盤價下跌1.93%，成交量上期指全天成交335669手，比前一交易日有所縮量；IF1209報2383.2點，漲0.25%；IF1212報2413.0點，漲0.22%；IF1303報2444.0點，漲0.34%。。

與此同時，現(xiàn)貨方面，上周五A股再創(chuàng)3年多來新低，滬深300股指期貨也迎來半年多來的低谷。滬深300指數(shù)早盤以2353.94點小幅高開后，早盤沖高回落，午后弱勢震蕩，最終滬深300指數(shù)報收于2349.11點，上漲1.62點，漲幅0.07%。

“鉆石底”告破

分析人士認(rèn)為，近期無更多有效的利多消息也是本周下跌的原因之一，降準(zhǔn)預(yù)期持續(xù)落空，年中經(jīng)濟會議毫無音訊，市場在基本面疲軟，消息面匱乏，技術(shù)面看空的情況下只能選擇向下，沒有了雄雞一唱天下白，市場也只能在黎明前的黑暗中繼續(xù)煎熬。

空方主導(dǎo)下的增倉下行格局仍在延續(xù)。也有市場人士分析，多頭的熱情雖然在逐步升溫，但如果沒有政策面的配合，短期似乎很難撼動空頭的主導(dǎo)地位。中證期貨認(rèn)為，市場雖有零星利多浮現(xiàn)，但仍缺乏有效提振力，依舊無法對國內(nèi)股市形成催化劑，因此震蕩偏弱的慣性特征得以延續(xù)。

對于期指近期走勢，上海中期期貨研究所金融期貨小組也相對謹(jǐn)慎。其認(rèn)為期指近期呈現(xiàn)出明顯的空頭主導(dǎo)格局。并且上證綜指跌破2132點的“鉆石底”，鉆石底徹底告破，短期內(nèi)，股指弱勢難改。

兩席位聯(lián)手構(gòu)空頭大本營

從主力席位來看，根據(jù)中金所的持倉數(shù)據(jù)，多頭方面，從主力合約IF1208的持買單量前二十席位來看，多頭上周增倉大幅下降，二十家機構(gòu)持買單量44650手，相比前周上升1481手。其中，東海期貨持買單量最小，為1050手，比前周下降590手。

值得注意的是空頭方面，上周仍然是空頭占據(jù)上風(fēng)。根據(jù)主力前二十席位統(tǒng)計來看，空方增倉大幅度上升，上周二十家機構(gòu)持賣單量總計53653手，同比前周共計上升1566手，空軍司令”中證期貨持賣單量依舊高居不下，達11015手，同比前周減少393手。此外，國泰君安居次席，為7940手，同比前周增加331手。其實，這兩家席位的空頭霸主地位由來已久，可謂名副其實的空頭大本營。

通過數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，多空雙方均積極加碼，多頭主力上攻能量不足，空方的主導(dǎo)地位未有明顯動搖，市場信號依舊偏空。為此，短期滬深300指數(shù)本周仍有調(diào)整的需求。

目前做空是主流

國泰君安期貨人士表示，目前做空的確是主流，許多特殊法人客戶按照規(guī)定主要做賣出套期保值，比如證券公司、資產(chǎn)管理公司、公募基金、信托公司等，這些客戶雖然在股票市場大多持有多頭倉位，但他們“失之東隅，收之桑榆”，股票上的損失在期指上補回來。

東吳期貨認(rèn)為，自期指IF1208合約上周成為期指主力之前，“空軍”主力就已預(yù)先建倉。在7月16日IF1208合約還不是很活躍的時候，“空頭司令”中證期貨席位就狂增空單，席位持倉漲至6000手以上，而那一天上證指數(shù)出現(xiàn)了1.74%的下跌，IF1208合約的總持倉才不過25296手。與此同時，合約空頭持倉最高的前7家席位悉數(shù)為券商梯隊期貨公司的席位，除了中證期貨外，國泰君安期貨、華泰長城期貨、海通期貨、申銀萬國期貨、招商期貨和中糧期貨席位上均有較高的空頭持倉，這7家席位上的空單量已經(jīng)占到空頭倉位最高的前20家席位空頭總量的70%左右。且這些席位都有一個共同特征，即他們在期指主力合約上的持倉都呈現(xiàn)為凈空狀態(tài)。在這種空頭氣氛主宰的市場格局中，股市交投持續(xù)低迷，若短期內(nèi)缺乏重大政策性引導(dǎo)，未來期指市場也將繼續(xù)處于震蕩尋底的過程。