自6月29日至今，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交量連續(xù)18個(gè)交易日維持在1100萬(wàn)手以上較大規(guī)模，其中7月11日拓展至2175.2萬(wàn)余手，持倉(cāng)也連續(xù)22個(gè)交易日在1100萬(wàn)手以上。預(yù)計(jì)量倉(cāng)雙雙維持在1100萬(wàn)手以上未來將成為常態(tài)化。

筆者統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)期市總成交量自6月1日至今，已經(jīng)連續(xù)37個(gè)交易日維持在1000萬(wàn)手以上，并且自6月29日至今，連續(xù)18個(gè)交易日維持在1100萬(wàn)手以上較大規(guī)模，7月11日更是達(dá)到2175.2萬(wàn)余手，創(chuàng)下近期成交天量記錄，其中大商所成交量自7月17日至今連續(xù)多日維持在1000萬(wàn)手以上較大規(guī)模，期貨交易達(dá)到空前活躍程度?？偝謧}(cāng)量自5月16日至今，已經(jīng)連續(xù)49個(gè)交易日維持在1000萬(wàn)手以上，并且自6月25日至今，連續(xù)22個(gè)交易日在1100萬(wàn)手以上，7月16日創(chuàng)下1233.5萬(wàn)余手的近期最大持倉(cāng)記錄，其中大商所持倉(cāng)量于7月20日創(chuàng)下631.2萬(wàn)余手近期最大持倉(cāng)量記錄。由此說明，外圍增量資金積極進(jìn)駐，國(guó)內(nèi)期市總成交量和持倉(cāng)量雙雙維持在1100萬(wàn)手以上，將成為常態(tài)化。而在增資不斷介入商品期貨的同時(shí)，無疑豆粕、螺紋鋼和白糖等活躍品種將成為資金關(guān)注重點(diǎn)，后者也直接導(dǎo)致上述品種走勢(shì)進(jìn)一步劇烈震蕩。

昨日，因德國(guó)不再增援西班牙，利空壓倒國(guó)內(nèi)匯豐7月PMI指數(shù)回升帶來的利多影響，國(guó)內(nèi)商品期市整體延續(xù)跌勢(shì)，除螺紋鋼、鉛鋅、甲醇、焦炭、棉花等少數(shù)品種小幅反彈外，其余品種全線下挫，總成交量縮減187.9萬(wàn)余手至1644.2萬(wàn)余手，總持倉(cāng)量大幅凈減41.7萬(wàn)余手至1139.2萬(wàn)余手，盤面呈現(xiàn)價(jià)跌量倉(cāng)俱減的弱勢(shì)格局。值得注意的是，大商所持倉(cāng)量大幅凈減49.9萬(wàn)余手至560.3萬(wàn)余手，上期所持倉(cāng)量增加5.9萬(wàn)余手至282.3萬(wàn)余手，鄭商所持倉(cāng)量增加2.4萬(wàn)余手至296.6萬(wàn)余手，顯示場(chǎng)內(nèi)資金由豆類、玉米向螺紋鋼、強(qiáng)麥轉(zhuǎn)移。

分析認(rèn)為，市場(chǎng)較多品種出現(xiàn)單邊趨勢(shì)，但持倉(cāng)量不但未有縮減，反而還持續(xù)拓展，致使多空盈虧加劇，但雙方依然展開激烈擴(kuò)倉(cāng)爭(zhēng)奪，導(dǎo)致期價(jià)波動(dòng)漸趨劇烈。

例如，螺紋鋼期貨指數(shù)與持倉(cāng)量對(duì)比分析顯示，價(jià)倉(cāng)關(guān)系呈現(xiàn)價(jià)跌倉(cāng)增態(tài)勢(shì)，該指數(shù)自4月13日的高點(diǎn)4402元下跌至7月23日的低點(diǎn)3661元，結(jié)算價(jià)自4380元下跌至3706元，跌幅為674元，持倉(cāng)量則由80.4萬(wàn)余手增加至112萬(wàn)余手，增倉(cāng)31.6萬(wàn)余手，單邊15.8萬(wàn)余手，多方虧損或空方盈利為674*31.6*10*10000=21.2984億元。由此說明，短線投機(jī)資金與中長(zhǎng)線產(chǎn)業(yè)資金相疊加，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)波動(dòng)趨于劇烈。