一噸豆粕比一噸鋼材貴120元。跌跌不休的鋼材，在屢創(chuàng)新高的豆粕面前，“羞愧難當”。面對一邊堆積如山的煤炭和鐵礦石，一邊需求緊俏的玉米和大豆，商品市場正在上演著“冰火兩重天”，也讓更多人想探一探武鋼養(yǎng)豬的利潤空間。

截至昨日收盤，鋼材主力1301合約收報3825元/噸，下跌38元/噸。豆粕主力1301合約收報3945元/噸，上漲77元/噸。顯然，從這個數(shù)據(jù)來看，投資者認為明年1月份的豆粕要比明年1月份的鋼材貴120元/噸。

“武鋼不僅僅應該去養(yǎng)豬，更應該去美國種糧。”投資者小張笑道。當前，繼寶鋼股份近日對8月主流產(chǎn)品出廠價格下調(diào)后，武鋼股份也宣布下調(diào)8月份鋼材出廠價。國內(nèi)鋼材市場價格已經(jīng)跌到2年多以來的低點，沿海港口鐵礦石堆積總量達到1億噸的歷史天量。

顯然，在中國的經(jīng)濟增速從10%的水平下降到可能7%水平的同時，某些商品如銅和煤在短期內(nèi)承受到非常大的負面影響。固定資產(chǎn)投資項目的大幅減少，使得鋼鐵、水泥等需求大幅萎縮。

同樣情況發(fā)生在煤炭身上。以秦皇島港5500大卡動力煤平倉價為例，2001年至2011年，年均復合增長率達到11.8%，而今年煤炭則出現(xiàn)斷崖式下跌，從最高點的780元到目前的641元，已往下調(diào)了將近139元，跌幅近20%。

但是，反觀另外一個方面，糧食等農(nóng)產(chǎn)品價格則一路上揚，國際農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)整體逼近或超過2008年的高點，即將刷新歷史新高。目前，我國大豆進口對外依存度達80%，對外依存度過高的負面影響已凸顯，而玉米和小麥也存在步大豆后塵的風險。

海關(guān)總署本月10日發(fā)布的進口重點商品數(shù)據(jù)顯示，在所有33大類商品中，谷物及谷物粉進口量同比增幅最大。1~6月份，谷物及谷物粉進口191萬噸，比去年同期增長283%。谷物中，玉米、小麥和水稻等三大主糧進口量激增。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)，今年1~5月，小麥進口197.6萬噸，同比增618.8%；玉米進口187.7萬噸，去年同期進口僅2.5萬噸；稻谷和大米進口97.3萬噸，同比增217.1%；大麥進口135.0萬噸，同比增100.9%。

上述有趣的變化顯示，全球需求疲弱使得資金集中炒作供給受限的商品。農(nóng)產(chǎn)品被炒作的背后也隱含了全球需求疲弱，歐債導致風險偏好下降，可選擇的投資標的減少導致資金容易集中流入短期收益相對確定的商品。

但是，對于中國這個制造業(yè)大國而言，受益于工業(yè)品原材料價格下滑的空間非常有限，鋼鐵、有色等行業(yè)利潤率始終沒有大起色，而農(nóng)產(chǎn)品原材料價格的大幅上漲，正變成輸入型通脹由普通國民買單。