近日，玻璃期貨即將上市的消息不絕于耳。為此，《華夏時報》記者從鄭州商品交易所以及數家期貨公司處了解到，全球首個玻璃期貨品種有望于今年8月份在鄭州商品交易所上市交易。

繼5月10日白銀期貨上市之后，年內期市還將迎來玻璃、焦煤新丁，屆時期貨市場品種規(guī)模將達到30個。對此，銀河期貨研究中心總經理助理屈曉寧認為，玻璃上市除了產業(yè)客戶參與外，個人投資者也完全可以參與。

這次玻璃期貨合約初稿是一手20噸，保證金大概在4000元左右，投資門檻較低，而且玻璃的波動性并不是很大，風險度較低。所以，一旦上市或將受到市場熱捧。

據記者采訪進一步了解，珠三角地區(qū)一些玻璃企業(yè)負責人對玻璃期貨的未來充滿了憧憬，在他們看來，這可能會為企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，并給經營戰(zhàn)略提出新的方向。

全廠庫交割方式成亮點

鄭州商品期貨交易所擬上市的玻璃期貨，代碼是FG，合約標的是平板玻璃，20噸/手。玻璃期貨的保證金水平是6%，按2000元/噸計算，以及期貨公司加收的保證金，實際上做一手玻璃期貨不超過4000元。

光大期貨分析師鐘美燕認為，不同于去年的大合約，今年交易所在新品種的合約設計方面更具有靈活性，有利于吸引中小投資者的參與。此外，參考現貨市場的價格波動情況來看，活躍度比較看好。從產業(yè)鏈來看，玻璃的生產企業(yè)、深加工企業(yè)及貿易企業(yè)都需要工具來進行套期保值及庫存管理。

她認為，從合約規(guī)格來看，個人投資者的門檻是比較低的。不過當投資者打算參與一個新的品種前，還是應該做一些相應的準備工作。比如了解合約的標的、大小、漲跌停板等。

記者參照合約初稿發(fā)現，玻璃期貨的交割方式與以往的品種有區(qū)別。對此，中證期貨能源化工研究員張駿認為，與國內已上市的其他商品期貨品種不同，玻璃期貨擬采用全廠庫交割方式，將成為國內首個采用完全廠庫交割方式的商品期貨品種。目前，我國期貨市場上的豆粕、豆油、棕櫚油、焦炭和甲醇等品種都部分采用了廠庫交割方式。相對于其他交割方式，廠庫交割具有成本低、便于滿足買方需求、交割風險較小等優(yōu)勢，正好符合了平板玻璃需求個性化、倉儲不足、不便于運輸等特點。

據記者了解，交易所設定的第一批交割廠庫在13家左右，運用廠庫交割的方式將更有利于買方。玻璃期貨交割的基準品均為符合《中華人民共和國國家標準平板玻璃》（GB 11614-2009）的5mm無色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品。其倉單是通用的，即可以到任何有倉單的、滿足提貨數量的一個或幾個廠庫提貨。

產業(yè)客戶熱情參與

由于技術的進步和玻璃生產線投產成本的降低，近年來玻璃產能增加很快。

從產量上看，我國玻璃產量已是世界第一。但自2011年下半年開始，下游消費低迷，玻璃生產企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，玻璃生產企業(yè)深受建筑業(yè)需求低迷的影響，個別上市企業(yè)甚至虧損上億元。因此，玻璃期貨必然會成為企業(yè)對沖風險的工具之一。

鐘美燕認為，從產業(yè)鏈來看，涉及的上游企業(yè)有純堿、石英沙企業(yè)、重油等燃料行業(yè)，中游有玻璃的生產企業(yè)、貿易企業(yè)，下游涉及玻璃深加工企業(yè)、建材行業(yè)及汽車行業(yè)等。從目前獲得的反饋來看，現貨企業(yè)對于新生事物還是比較期待的，玻璃期貨市場將是第一個將商品屬性與金融屬性結合起來的市場，企業(yè)將多擁有一個經營加戰(zhàn)略部署的工具。

近幾個月，對于玻璃行業(yè)相關的企業(yè)來講，鄭州商品交易所籌備的玻璃期貨，吸引了現貨企業(yè)的目光并不同程度予以關注。

據中國國際期貨分析師陳友芹介紹，近期，他們走訪了珠三角地區(qū)相關的玻璃企業(yè)，主要以調研為主。

據介紹，在對玻璃企業(yè)上下游走訪過程中發(fā)現，上游生產企業(yè)多為上市公司，相比中間貿易商和下游需求方更能快速理解玻璃期貨的概念，現貨玻璃的上市帶來了金融屬性的概念。完全市場化的價格對玻璃行業(yè)傳統(tǒng)的報價方式予以沖擊，玻璃的定價將更加趨向市場化，這也是玻璃生產企業(yè)有所顧慮的地方。

然而面對當前的經濟環(huán)境，期貨市場的套期保值功能是風險消化的良好途徑之一，參照以往期貨品種上市后的表現，玻璃的可參與性強。因此，企業(yè)選擇合作的期貨公司輔助是關鍵。

在面對下游企業(yè)的考察中，陳友芹認為，下游需求企業(yè)長期以來對于玻璃定價方式有異議，了解到玻璃期貨上市對企業(yè)經營本身的影響后，都持樂觀態(tài)度，參與興趣濃厚。其實，下游制造型企業(yè)更關注采購成本及資金占有率，玻璃期貨上市對他們來講在這些方面會是一個很好的補充。