期貨市場(chǎng)成交逐漸回升的今天，市場(chǎng)風(fēng)控和業(yè)務(wù)創(chuàng)新也一直沒有中斷。

上海期貨交易所副總經(jīng)理霍瑞戎在該所舉行的2012年媒體懇談會(huì)上表示，去年以來，交易所按照五年戰(zhàn)略規(guī)劃的要求，立足于“新興加轉(zhuǎn)軌”的基本市場(chǎng)情況，結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境的發(fā)展變化，推動(dòng)期貨市場(chǎng)發(fā)展。今年的前五個(gè)月，上海期貨產(chǎn)品成交金額同比增長(zhǎng)15.18%。近些年，期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)也逐步優(yōu)化，這加強(qiáng)了市場(chǎng)的有效性、穩(wěn)定性和流動(dòng)性。例如，工行、交行、興業(yè)銀行、民生銀行、中行、匯豐（中國(guó)）、澳新（中國(guó)）等銀行先后成為上期所的銀行類自營(yíng)會(huì)員，國(guó)投瑞銀基金專戶也于今年成為上期所首家特殊單位客戶。在服務(wù)工業(yè)現(xiàn)貨企業(yè)方面，霍瑞戎指出，交易所將著力推進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，提升期貨價(jià)格有效性和期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性。去年以來，上期所進(jìn)一步優(yōu)化了交割流程，縮短了會(huì)員的交割周期，降低了會(huì)員的交割成本。

霍瑞戎還談到了如何把控期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)底線的問題。他指出，交易所將積極探索“守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線”真正落實(shí)于風(fēng)控手段的有效思路和解決路徑，將三個(gè)停板制度從靜態(tài)化向動(dòng)態(tài)化轉(zhuǎn)變，充分發(fā)揮第二個(gè)停板和第三個(gè)停板對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的釋放作用。在嚴(yán)守市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)強(qiáng)化日常風(fēng)險(xiǎn)控制，分析市場(chǎng)各項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)，多方位把握風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，合理運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)控制工具，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)做出預(yù)研預(yù)判，推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量不斷提高。

其實(shí)對(duì)于任何市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，都要先有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)底線，才能談得上底線風(fēng)險(xiǎn)的防控。一般來說，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)底線其實(shí)就是連續(xù)三個(gè)板后的風(fēng)險(xiǎn)問題，而2008年金融危機(jī)時(shí)的多品種、多合約的多個(gè)跌停板正是最好的風(fēng)險(xiǎn)參照。在2008年10月，由于外盤商品市場(chǎng)的快速跳水，導(dǎo)致我國(guó)相應(yīng)期貨品種在國(guó)慶假期后連續(xù)大幅下挫，不少金屬、工業(yè)品種一個(gè)月內(nèi)都經(jīng)歷了10多個(gè)跌停板的考驗(yàn)。

國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)一直以來都在漲跌停板之后實(shí)行“擴(kuò)板制度”，即在某個(gè)期貨合約出現(xiàn)單邊市之后，下一個(gè)交易日該合約的漲跌停板將按規(guī)定有所放大。而所謂單邊市，是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交、但未打開停板價(jià)位的情況。如上期所規(guī)定，當(dāng)某期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市，則該期貨合約在下一交易日漲跌停板幅度按下述方法調(diào)整：銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠和燃料油期貨合約的漲跌停板幅度為在上一交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)。

除風(fēng)控外，國(guó)內(nèi)期貨交易所也在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面加大力度，這一方面是新品種、新業(yè)務(wù)的研究，另一方面是現(xiàn)有品種的“對(duì)外開放”。如上期所早在1993年就開始對(duì)期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行研究，對(duì)有些品種開展夜盤交易也進(jìn)行了長(zhǎng)期的研究和調(diào)研?；羧鹑謴?qiáng)調(diào)，交易所將繼續(xù)加大市場(chǎng)改革創(chuàng)新，進(jìn)一步拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度，推進(jìn)存管銀行開展倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)幫助相關(guān)企業(yè)解決融資難問題。此外，還要進(jìn)一步完善產(chǎn)品序列，全力推動(dòng)原油期貨上市，為期權(quán)上市做好充分準(zhǔn)備，積極推進(jìn)指數(shù)類產(chǎn)品研發(fā)。