“基差交易不僅為豆粕以及其他產(chǎn)品的銷(xiāo)售創(chuàng)造一種新的經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)未來(lái)行業(yè)的發(fā)展也將帶來(lái)顯著的指導(dǎo)意義?！?包括九三油脂集團(tuán)副總經(jīng)理?xiàng)顚汖堅(jiān)趦?nèi)的油脂企業(yè)和飼料企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)證券時(shí)報(bào)記者如此表示。

5日，由大連商品交易所、九三油脂集團(tuán)、永安期貨公司共同主辦的“基差交易模式推介及豆類(lèi)油脂行情展望會(huì)”在北京鑫海錦江大酒店舉行。這次研討會(huì)深入探討了基差交易模式，通過(guò)進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，為企業(yè)提供更靈活的貿(mào)易定價(jià)選擇，從而降低傳統(tǒng)貿(mào)易方式和定價(jià)模式所承受的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

雖然基差交易在歐洲和美國(guó)等成熟市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)作幾十年，但是中國(guó)還處于起步探索階段。不過(guò)，證券時(shí)報(bào)記者獲悉，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迎來(lái)基差交易模式的日期已經(jīng)不遠(yuǎn)，而大連商品交易所豆粕有望率先開(kāi)展。

目前，傳統(tǒng)豆粕現(xiàn)貨銷(xiāo)售普遍采用“一口價(jià)”定價(jià)方式，其作價(jià)缺少靈活性。基差定價(jià)是以期貨價(jià)格為基礎(chǔ)的一種定價(jià)模式，在發(fā)達(dá)國(guó)家，大宗商品貿(mào)易定價(jià)基本上都是通過(guò)基差交易來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

這種模式的有利之處在于，買(mǎi)賣(mài)雙方只需在期貨價(jià)格的基礎(chǔ)上談判一個(gè)品質(zhì)或交割地的升貼水，不僅成交價(jià)格公開(kāi)、權(quán)威、透明，而且大大降低了交易成本。早在2004年，我國(guó)部分榨油企業(yè)就開(kāi)展了基差定價(jià)的嘗試。近幾年，在豆粕價(jià)格的大幅波動(dòng)中，一些豆粕經(jīng)銷(xiāo)商和飼料企業(yè)利用基差交易較好地規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

永安期貨副總經(jīng)理石春生表示，運(yùn)用基于期貨價(jià)格的基差交易可有效地將企業(yè)面臨的大宗商品絕對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為相對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，豐富飼料產(chǎn)業(yè)鏈各方的保值手段和價(jià)格選擇靈活性，進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

來(lái)自大連商品交易所、路易達(dá)孚、九三集團(tuán)及永安期貨的專(zhuān)家分別就基差定價(jià)的原理、豆粕基差定價(jià)模式的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)銷(xiāo)商及飼料企業(yè)如何認(rèn)識(shí)和使用基差定價(jià)等做了詳細(xì)介紹，并探討了九三集團(tuán)豆粕銷(xiāo)售基差定價(jià)的具體模式。來(lái)自全國(guó)近十個(gè)省市的五十多家豆粕經(jīng)銷(xiāo)商和養(yǎng)殖企業(yè)參加了此次會(huì)議。

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基差交易：是采購(gòu)商經(jīng)常采用的定價(jià)和套期保值策略，具體是指采購(gòu)商用期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)固定現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，從而將價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去的一種套期保值策略。用這種方法，采購(gòu)商在與銷(xiāo)售商談判時(shí)，可以暫時(shí)不確定固定價(jià)格，而是按交易所的期貨價(jià)格固定基差，由采購(gòu)商在裝運(yùn)前選擇期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)。一旦選定某日的期貨價(jià)格，則同時(shí)會(huì)在期貨交易所建立空頭交易倉(cāng)位。等到轉(zhuǎn)售貨物時(shí)，采購(gòu)商再以等于或大于買(mǎi)入現(xiàn)貨的基差價(jià)格出售貨物，并在期貨交易所平倉(cāng)。