最近，國(guó)投瑞銀基金旗下專戶產(chǎn)品——“國(guó)投瑞銀銀鴻瑞4號(hào)期貨套利資產(chǎn)管理計(jì)劃”的熱銷(xiāo)和開(kāi)戶進(jìn)展備受市場(chǎng)關(guān)注。而期貨行業(yè)人士最為關(guān)心的是，基金公司專戶業(yè)務(wù)會(huì)傾向于什么樣的商品期貨策略，選擇合作的期貨公司標(biāo)準(zhǔn)是什么，基金公司與期貨公司的合作空間有多大。

首款商品期貨基金專戶產(chǎn)品花落招商期貨，而招商期貨主要是以“研究策略”取勝。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，自去年9月《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》允許基金專戶投資商品期貨以來(lái)，已有好幾家期貨公司找國(guó)投瑞銀基金做路演。

“收益率穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低的產(chǎn)品容易被基金公司選中。我們研發(fā)的這款套利產(chǎn)品平均年化收益率為28%，回撤不超過(guò)10%?！闭猩唐谪浉笨偨?jīng)理黃耀民表示，基金公司還會(huì)長(zhǎng)時(shí)間跟蹤產(chǎn)品。2009年國(guó)投瑞銀基金就一直在跟蹤招商期貨這款套利產(chǎn)品的研究和實(shí)盤(pán)賬戶，對(duì)該產(chǎn)品的策略和運(yùn)行情況有著詳細(xì)的了解。

此外，基金公司在選擇期貨公司時(shí)還會(huì)考慮到其營(yíng)銷(xiāo)能力，合作期貨公司擁有強(qiáng)大券商背景和充裕的期貨客戶資源，可以保證專戶產(chǎn)品的順利發(fā)行。

“與首款商品期貨基金專戶的順利合作，還取決于雙方在創(chuàng)新上的共同追求，所以我們都很‘賣(mài)力’?！秉S耀民說(shuō)。

國(guó)投瑞銀基金在產(chǎn)品創(chuàng)新上銳意進(jìn)取，在股指期貨、商品期貨上都拔得頭籌，而招商期貨創(chuàng)新的意愿也很強(qiáng)。今年年初，國(guó)投瑞銀基金這款含有商品期貨套利的專戶產(chǎn)品獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，但因相關(guān)開(kāi)戶細(xì)則未出臺(tái)，該產(chǎn)品沒(méi)有馬上發(fā)行。在4月底中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心下發(fā)了《特殊單位客戶統(tǒng)一開(kāi)戶業(yè)務(wù)操作指引（暫行）》后不久的5月8日，該產(chǎn)品的發(fā)行就迅速啟動(dòng)。“我們沒(méi)有坐等，而是一直在積極與監(jiān)管部門(mén)和交易所就開(kāi)戶等事宜進(jìn)行溝通，表達(dá)我們想促成產(chǎn)品發(fā)行的意愿，并提出相關(guān)建議?！秉S耀民說(shuō)。

首款商品期貨基金專戶產(chǎn)品一經(jīng)發(fā)行，就在市場(chǎng)上熱銷(xiāo)，首募資金規(guī)模達(dá)到2.28億元，這給了招商期貨極大的信心。黃耀民表示，客戶認(rèn)購(gòu)熱情高，說(shuō)明對(duì)公司提供的應(yīng)用性產(chǎn)品認(rèn)同度高。據(jù)了解，該款產(chǎn)品結(jié)束銷(xiāo)售后，還有投資者和證券營(yíng)業(yè)部表達(dá)了要購(gòu)買(mǎi)其他類(lèi)型期貨產(chǎn)品的意愿。

注重應(yīng)用性研究，開(kāi)發(fā)服務(wù)化產(chǎn)品，使研發(fā)成果迅速轉(zhuǎn)化成實(shí)戰(zhàn)生產(chǎn)力，是招商期貨基于券商股東背景下對(duì)公司研究所的定位。招商期貨研究所自成立之日起，就確定了以數(shù)量化研究為基礎(chǔ)，以應(yīng)用性研究為核心，將套利交易、程序化交易、短線交易作為研究工作的重點(diǎn)，幾年培育下來(lái)，一些產(chǎn)品已經(jīng)相對(duì)成熟。套利產(chǎn)品方面，招商期貨已有客戶參考著“示范賬戶”在做交易，程序化產(chǎn)品也簽約了十多個(gè)客戶。此次套利策略被基金公司“瞄上”，也是公司將非專業(yè)化客戶向產(chǎn)品投資引導(dǎo)的一個(gè)嘗試。

此外，借道基金專戶發(fā)行產(chǎn)品，是投資商品期貨的期貨私募陽(yáng)光化的一種模式。但是，基金公司暫時(shí)缺乏期貨人才，與專業(yè)的期貨公司合作，取長(zhǎng)補(bǔ)短，可以盡快推出相關(guān)產(chǎn)品?！斑@對(duì)期貨業(yè)和基金業(yè)都是共贏的，一方面基金公司可以借此培養(yǎng)基金經(jīng)理和研究人才，為大類(lèi)資產(chǎn)配置打開(kāi)空間，另一方面，期貨公司也可以培養(yǎng)CTA等資產(chǎn)管理能力?！秉S耀民表示。