“直面”日元，人民幣國際化再進一步

中國外匯交易中心昨日宣布，經(jīng)中國人民銀行授權(quán)，自6月1日起，人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度。日元成為除美元外首個與人民幣開展直接交易的主要外國貨幣。分析人士認(rèn)為，人民幣“直面”日元是人民幣國際化進程的重要一步，應(yīng)適時推出匯率期貨等相關(guān)金融衍生品，為國內(nèi)企業(yè)提供匯率風(fēng)險管理工具。
　　
　　人民幣“直面”日元有利貿(mào)易交往
　　
　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自６月１日起，銀行間外匯市場人民幣對日元交易實行直接交易做市商制度，直接做市商承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)，連續(xù)提供人民幣對日元直接交易的買、賣雙向報價，為市場提供流動性。

“過去歐元、日元、英鎊和港幣的匯率都不是直接詢出來的，而是根據(jù)人民幣對美元的價格套算出來的?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，現(xiàn)在進行直接詢價可以擺脫對美元的依賴，增強人民幣匯率的自主性，為未來人民幣進一步增強彈性、真正轉(zhuǎn)向參照一攬子貨幣定價奠定基礎(chǔ)。

“日元和人民幣之間實現(xiàn)直接兌換，是人民幣國際化的重要一步?！敝袊鈪R投資研究院院長譚雅玲認(rèn)為，兩種貨幣的直接交易將為兩國貿(mào)易交往提供方便。

據(jù)期貨日報記者了解，此前人民幣兌換日元時，在銀行要做兩筆交易，先由人民幣兌成美元，再由美元兌成日元，相當(dāng)于把一筆交易拆成兩筆，企業(yè)要多付一筆換匯成本。這種形式的換匯，企業(yè)也要承擔(dān)時間差帶來的匯率風(fēng)險。
　　
　　人民幣對日元匯率波動短期或加大
　　
　　“未來人民幣對日元匯率波動可能因中間價形成方式改變而加大?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平提醒企業(yè)和銀行，應(yīng)注意管理匯率風(fēng)險，“因為取消美元作為中介后，有關(guān)雙方面臨的將是新的形勢及波動狀態(tài)”。

譚雅玲則預(yù)計，雖然人民幣與日元將進行直接交易，但人民幣對日元的波幅短期內(nèi)可能仍取決于人民幣對美元的匯率變動。

北京中期期貨研究所所長王駿認(rèn)為，匯率機制改革將使商業(yè)銀行外匯風(fēng)險更加顯性化、日常化，提高其外匯風(fēng)險管理能力變得更加迫切。“根據(jù)國際經(jīng)驗，在匯率改革的同時推出匯率期貨等相關(guān)金融衍生品，能夠為匯率改革的推進起到‘保駕護航’的作用”。