全球央行本周扎堆議息或再掀降息潮

全球多個發(fā)達國家和新興市場國家的央行本周將“扎堆”召開議息會議：周二（4月17日）議息的有加拿大、印度、智利央行，周三（4月18日）為瑞典、土耳其、巴西，而菲律賓央行將在周四（4月19日）議息。而其中，印度、瑞典和巴西央行很有可能會掀起新一輪“降息潮”。

此外值得關注的是，正在考慮新一輪量化寬松的英國央行也將在本周三公布4月議息的會議紀要。

瑞典：有理由降息25個基點

分析師們普遍預計瑞典央行（Riksbank)可能會在本周三的議息會議后宣布將利率下調25個基點至1.25%。

瑞信經濟學家在最新報告中預測，瑞典央行“有超過50%的概率會降息25個基點”，但該行坦言，“這一預測有些僥幸，如果結果不同的話我們也不會感到驚訝”。

瑞典央行之所以會降息主要有三大原因：首先，瑞典央行低估了瑞典去年第四季度的經濟收縮狀況，因此很可能會下調2012年GDP增長0.7%的預測。摩根士丹利已將瑞典2012年GDP增速從0.8%下調至0.5%。

其次，短期內瑞典經濟指標依然陰晴不定，制造業(yè)PMI很大程度上穩(wěn)定不變，甚至略微低于今年2月降息時的水平。同時，盡管零售業(yè)銷售額最近意外上升，但外貿和工業(yè)生產等數(shù)據(jù)弱于預期，總體上并沒有證據(jù)表明經濟復蘇穩(wěn)定。

第三，通脹壓力預計將持續(xù)較低，盡管瑞典央行可能會因為油價上升而上調通脹預測。

印度：13次加息后將首次降息？

這一次，就連新興市場中的“鷹派”央行——印度央行也很可能加入本輪“降息潮”。不少分析師預計印度央行本周二可能會將回購利率下調25個基點至8.25%。

自從2010年3月起，印度央行共加息13次之多，但在最近三次議息會議后都宣布維持回購利率在8.5%的水平不變。但與此同時，印度央行卻選擇下調銀行的現(xiàn)金存款準備金率(CRR)至4.75%。

印度央行副行長蘇比·戈卡恩（Subir Gokarn）近日在接受《第一財經日報》記者采訪時就透露：“我們想發(fā)出的信號是，政策已偏向利率，所以下一步會是降息。但什么時候降息、降息多大幅度，還將取決于對上述風險的判斷?！?/div>

印度經紀公司Elara證券駐孟買的經濟學家阿希什·庫馬爾（Ashish Kumar）表示：“我們還是堅持認為（印度央行）會在4月17日降息，盡管這一可能性自3月會議以來已大幅降低?！睅祚R爾預計，印度央行可能會在2013年第一季度再次降息25個基點，但央行在4月之后的2012年內可能會經歷很長一段按兵不動的時期。

巴西：或再降息75個基點

為了刺激經濟復蘇，不少分析師預計巴西央行本周將在3月大幅降息75個基點至9.75%后，再次大刀闊斧地降息至9%。

巴西2011年GDP增長2.7%，比2010年增長7.5%大幅放緩。巴西央行預計該國2012年和2013年GDP同比增長分別為3.3%和4.15%。

與此同時，巴西的通脹率自去年9月創(chuàng)下7.31%的六年高位后，今年已逐漸放緩。隨著通脹降溫，為了刺激疲軟的經濟復蘇，巴西央行正不斷加快放松貨幣政策的步伐。巴西是實際利率最高的大型經濟體之一。

事實上，在新興市場國家中，巴西央行的貨幣政策最像“過山車”——無論是加息還是降息，“多變”是其不變的特點。

巴西布拉德斯科銀行（Banco Bradesco）首席經濟學家道爾頓·加迪曼（Dalton Gardimam）在最新報告中指出，自2008年以來，巴西利率的變動次數(shù)居新興市場之首，其次是印度和土耳其。

加迪曼認為：“巴西利率將會降低至9%，而且可能會在這一水平上持續(xù)一段時間，而進一步降息的可能性也不容忽視。但利率會在2013年初期再度回升?！彼{侃道，市場投資者要準備好“上上下下的享受”。

英國：或釋放新一輪QE信號

考慮到英國央行推出新一輪量化寬松的可能性，周三即將公布的4月會議紀要將會是一份可讀性很強而且有趣的報告。

英國央行貨幣政策委員會（MPC）目前就是否擴大資產購買規(guī)模（即QE）問題上出現(xiàn)分歧，一些委員目前正期待不久的將來進一步擴大QE規(guī)模以刺激英國經濟增長:鴿派委員戴維·邁爾斯（David Miles）和亞當·波森（Adam Posen）在3月的議息會議上就投票支持進一步擴大債券購買資金規(guī)模。

隨著英國第一季度國內生產總值（GDP）面臨的下行風險不斷加劇，邁爾斯和波森的立場究竟會在多大程度上影響其余委員將會是重要因素。

摩根士丹利駐倫敦經濟學家喬納森·阿什沃思（Jonathan Ashworth）預計，英國4月的貨幣政策會議紀要可能會顯示，邁爾斯和波森本月再次投票贊成擴大量化寬松規(guī)模，而英國央行將在5月的議息會議后宣布新一輪250億英鎊的QE。

責任編輯：翁建平

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