在今年的兩會上，一些代表委員和專家認(rèn)為，雖然人民幣匯率形成機(jī)制還并不完善，但我國想要增強(qiáng)人民幣對境外持有者的吸引力，不斷提升人民幣的國際地位，可以通過期貨品種的創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。一些期貨品種將會在人民幣國際化進(jìn)程中扮演“關(guān)鍵先生”。

國債期貨推動人民幣國際化

在去年兩會期間，民建中央副主席辜勝阻就表示，我國人民幣國際化進(jìn)程勢不可當(dāng)，在這個進(jìn)程中，除股指期貨外，需要有匯率期貨、國債期貨等更多的金融期貨品種。在今年兩會上，全國政協(xié)委員、華東師范大學(xué)國際金融研究所所長黃澤民在提案中也表達(dá)了類似觀點(diǎn)。

在《關(guān)于盡快上市國債期貨 為人民幣國際化創(chuàng)造條件的提案》中，黃澤民表示，具備健康運(yùn)行的場內(nèi)利率衍生品市場是人民幣國際化的基本要求，而國債期貨交易是眾多國家推出利率期貨產(chǎn)品的首選，也是目前我國可以推出的、條件最為成熟的利率期貨產(chǎn)品。

黃澤民表示，從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，國債期貨交易是促進(jìn)債券市場發(fā)展最有效的途徑之一。國債期貨憑借套期保值和價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，可以在管理利率風(fēng)險、完善債券市場價格形成機(jī)制、形成完整利率體系等方面發(fā)揮作用，也有助于我國債券市場快速健康發(fā)展，增加對國外投資者的吸引力。此外，期貨和衍生品定價已經(jīng)成為國際商品和金融資產(chǎn)的主要定價模式，發(fā)達(dá)的利率衍生品市場將會增強(qiáng)我國在金融資產(chǎn)定價權(quán)中的競爭力。

原油期貨或成匯率避險工具

“可以作為匯率避險工具的，能夠推動人民幣國際化進(jìn)程的不僅僅是國債期貨，一個看似不相關(guān)的品種，恰恰也能起到規(guī)避人民幣匯率風(fēng)險的作用，這個品種就是未來的原油期貨?！北本┕ど檀髮W(xué)專家胡俞越在接受期貨日報記者采訪時表示。

據(jù)了解，未來我國原油期貨上市很可能采取美元標(biāo)價，人民幣結(jié)算，保稅交割的方式?！斑@就使得原油期貨成為一個‘準(zhǔn)外匯’期貨產(chǎn)品。”胡俞越解釋說，由于我國采取的是每日結(jié)算制度，而原油期貨是以美元標(biāo)價，那么這個品種就等于變相和美元匯率掛鉤了。由于交易者需要考慮的不僅僅是原油的價格，還有匯率的波動。再加上美元指數(shù)和國際油價的聯(lián)動作用，原油期貨就等于變相地將人民幣、美元和原油價格捆綁在了一起。

“這是國家推出原油期貨的戰(zhàn)略意義之一。很多參與原油期貨的投資者一般不會參與交割，從這個意義上說，原油期貨可以成為一部分投資者規(guī)避匯率波動風(fēng)險的工具?！焙嵩秸J(rèn)為，原油期貨的推出，可以推進(jìn)人民幣的國際化和自由兌換。