伊朗問(wèn)題是推動(dòng)近期國(guó)際油價(jià)上漲的關(guān)鍵因素。但在全球原油整體供應(yīng)充足、需求存在下滑預(yù)期，同時(shí)美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期的背景下，原油上行難以持續(xù)。

供應(yīng)依然充足

伊朗停止向歐盟出口石油的禁令對(duì)歐洲原油供應(yīng)市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生很大影響。實(shí)際上，英法早已停止進(jìn)口伊朗原油。從伊朗日均不到200萬(wàn)桶的石油出口量來(lái)看，OPEC近250萬(wàn)桶的閑置剩余產(chǎn)能足以彌補(bǔ)這一缺口。同時(shí)，國(guó)際能源署表示，一旦伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，其釋放的原油儲(chǔ)備可以緩解短期的供應(yīng)短缺。

此外，伊朗石油部宣稱在售油方面不存在任何問(wèn)題，除現(xiàn)有的石油客戶外，伊朗將會(huì)擴(kuò)大石油出口至其潛在新客戶。據(jù)伊朗《德黑蘭時(shí)報(bào)》2月18日?qǐng)?bào)道，伊朗國(guó)家石油公司（NIOC）和中國(guó)國(guó)際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司（UNIPEC）已經(jīng)達(dá)成協(xié)議，將對(duì)華石油出口提高至每日50萬(wàn)桶。而去年伊朗對(duì)中國(guó)的原油出口為每日22萬(wàn)桶。因此，中國(guó)參與制裁伊朗的可能性微乎其微。

3月1日有報(bào)道稱沙特阿拉伯一輸油管因爆炸遭到破壞，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨1日收盤大幅走高，并且在盤后交易中突破了110.55美元/桶。隨后沙特阿拉伯否認(rèn)輸油管道爆炸傳聞，國(guó)際油價(jià)3月2日大跌，紐約油價(jià)下跌2.14美元/桶，收于106.70美元/桶，跌幅為1.97%。從市場(chǎng)對(duì)上述事件的反應(yīng)看，原油價(jià)格仍然在110美元/桶附近承壓，上行動(dòng)能不足。

全球日均需求幅度持續(xù)下降

近期國(guó)際能源署公布的報(bào)告顯示，2012年全球原油日均需求增長(zhǎng)幅度不到1%，即80萬(wàn)桶，這較上個(gè)月的預(yù)測(cè)值下調(diào)了近25萬(wàn)桶，同時(shí)，這也是該機(jī)構(gòu)連續(xù)第六個(gè)月下調(diào)全球原油需求增幅。其原因主要在于，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在不確定性，特別是歐債危機(jī)以及新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速的放緩導(dǎo)致原油需求下降。另外，今年1月份美國(guó)汽油零售均價(jià)創(chuàng)出了自1991年以來(lái)同期的最高水平。隨著后期夏季駕車高峰的臨近，汽油價(jià)格的季節(jié)性上漲將難以避免，而過(guò)高的汽油價(jià)格勢(shì)必限制其需求的增長(zhǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致對(duì)原油需求的下降。

美原油庫(kù)存超預(yù)期50萬(wàn)桶

美國(guó)能源信息署（EIA）公布，截至2月24日原油庫(kù)存連續(xù)兩周回升，達(dá)到416萬(wàn)桶，總庫(kù)存增至3.41億桶，超預(yù)期50萬(wàn)桶。受到美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期影響，原油價(jià)格上沖步伐放緩。

綜上所述，只要不爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，從全球原油的供需結(jié)構(gòu)看，供應(yīng)量的充足以及需求量潛在下滑的預(yù)期將限制后期油價(jià)的上漲空間，未來(lái)油價(jià)回落將成為大概率事件。而90美元/桶是重要支撐位。以目前的點(diǎn)位來(lái)看，原油價(jià)格處于相對(duì)偏高的位置。