專訪海通期貨總經(jīng)理徐凌

頗為艱難的2011年剛剛過去，期貨行業(yè)在新的一年又將面臨怎樣的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)？期貨公司在不確定的外部經(jīng)濟環(huán)境下，又該如何從困難中找突破口，為下一步的發(fā)展打下基礎(chǔ)？帶著這些問題，期貨日報記者對海通期貨總經(jīng)理徐凌進行了專訪。

期貨日報：許多行業(yè)人士認為，2012年仍會是一個調(diào)整年，請問您怎么看？

徐凌：首先，我們并不認為2012年是一個調(diào)整年。行業(yè)的階段性調(diào)整是從2010年年底開始的，2011年可以說是寒冬，期貨公司的經(jīng)營普遍非常困難。這一趨勢的轉(zhuǎn)變也推動了期貨公司戰(zhàn)略定位的分化：一些期貨公司“苦練內(nèi)功”，而另一些則通過并購實現(xiàn)規(guī)?；?。其實，行業(yè)在調(diào)整中也存在發(fā)展的亮點，比如鉛、焦炭和甲醇等新品種相繼上市，投資咨詢業(yè)務(wù)正式推出，境外代理業(yè)務(wù)啟動試點籌備，投資者結(jié)構(gòu)日趨完善，專業(yè)投資者群體數(shù)量增加，并逐步從經(jīng)驗型向工具應(yīng)用、產(chǎn)品應(yīng)用型轉(zhuǎn)變。可以說在調(diào)整時期，行業(yè)的合規(guī)能力、風(fēng)控能力、創(chuàng)新能力、誠信建設(shè)等方面都得到了提高，這為下一個繁榮時期的到來奠定了基礎(chǔ)。

其次，該如何看待市場調(diào)整？我們認為中國經(jīng)過30多年的改革開放，無論是實體經(jīng)濟、金融資本，還是居民理財，都需要更多、更完善的風(fēng)險管理工具。另一方面，我國的期貨市場發(fā)展還比較滯后，與實體經(jīng)濟、金融資本的發(fā)展還不相匹配?；谶@樣的認識，我們對中國期貨市場廣闊的發(fā)展前景抱有堅定不移的信念。行業(yè)每一次階段性調(diào)整，都是期貨公司重要的發(fā)展機遇，這也是我們秉持的一個基本態(tài)度。

現(xiàn)在，嚴(yán)冬即將過去，對于2012年，我們認為總體上會比2011年好，用三個字來概括就是“新氣象”。理由有三：一是在國內(nèi)經(jīng)濟增速面臨下滑的背景下，期貨行業(yè)所承擔(dān)的責(zé)任和使命將倒逼市場機制創(chuàng)新，市場的功能作用將更加突顯；二是新產(chǎn)品和創(chuàng)新業(yè)務(wù)將逐步推出，比如原油(101.22,0.35,0.35%)期貨、國債期貨、CTA、境外代理業(yè)務(wù)推出的時機和條件已經(jīng)相當(dāng)成熟，金融衍生品市場的內(nèi)涵將更為豐富。三是越來越多的機構(gòu)投資者將參與進來，市場初步體現(xiàn)出機構(gòu)博弈的特征。上述新形勢，對期貨公司來說既是機遇，更是挑戰(zhàn)?？梢灶A(yù)見，2012年期貨公司特別是大型期貨公司之間的競爭將更為激烈，這種競爭遠遠擺脫了此前以手續(xù)費為主導(dǎo)的低級競爭，而演變?yōu)橐詰?zhàn)略、人才、資源整合和差異化服務(wù)等為主導(dǎo)的全面競爭。

期貨日報：海通期貨在過去的幾年快速發(fā)展，離不開公司制定的整體發(fā)展戰(zhàn)略。那么目前海通期貨正處于發(fā)展戰(zhàn)略中的哪一步？2012年公司的主要發(fā)展目標(biāo)又是什么？

徐凌：海通期貨過去幾年的持續(xù)快速發(fā)展，靠的是以戰(zhàn)略引導(dǎo)方向。在近幾年的發(fā)展過程中，我們的經(jīng)營團隊保持了比較超前的市場意識，抓住了市場的先機和發(fā)展的主動權(quán)，這也是我們的優(yōu)勢之一。2008年年初我們曾提出“擴大市場份額，夯實管理基礎(chǔ)，構(gòu)建核心競爭力”三步走戰(zhàn)略?，F(xiàn)在，我們的日均客戶權(quán)益接近60億元，在全國主要城市開設(shè)了23家營業(yè)部，分類監(jiān)管評級獲得A類，可以說第一步的目標(biāo)已基本實現(xiàn)；第二步走了一半，我們的管理還不夠精細化，分類監(jiān)管評級也有提升空間；第三步則還任重道遠。所以海通期貨還處于從外延式發(fā)展向內(nèi)涵式增長轉(zhuǎn)型的過程中。

期貨日報：海通期貨在過去一段時間，在機構(gòu)客戶開發(fā)方面取得了顯著的成績，具體是如何做到的？

徐凌：2011年海通期貨的日均客戶權(quán)益同比增長53%，機構(gòu)客戶日均權(quán)益同比增長93%，首家信托也通過海通期貨在中金所開戶，為股指期貨市場帶來新一類的機構(gòu)投資者?？傮w來說，公司機構(gòu)客戶開發(fā)取得了一些進步，這主要是因為做得比較早，開發(fā)的力度也比較大。

期貨公司靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入是不足以生存的，大型期貨公司要靠利差、交易所結(jié)算費用的減免才能勉強盈利。開發(fā)機構(gòu)客戶雖然帶來的手續(xù)費收入有限，但能提高期貨公司服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶的能力。所以2011年年初，我們針對市場形勢，確立了“機構(gòu)、服務(wù)、產(chǎn)品”三條主線，把大力發(fā)展機構(gòu)客戶作為突破口；在組織架構(gòu)上，進一步健全營銷體系，成立了機構(gòu)業(yè)務(wù)部和金融創(chuàng)新部，抽調(diào)精兵強將，整合機構(gòu)營銷力量；開發(fā)推出了“通寶利得”、支點等套利系統(tǒng)和量化交易策略，以強化對機構(gòu)的服務(wù)。

期貨日報：監(jiān)管層這些年加大了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進力度，放開了投資咨詢業(yè)務(wù)，外盤代理等新業(yè)務(wù)試點工作也在推動，海通期貨在這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)中做了怎樣的準(zhǔn)備？

徐凌：我們前期針對各項創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入了大量的人力、物力和財力，做了各種研究和準(zhǔn)備。比如在投資咨詢業(yè)務(wù)上，我們鼓勵員工報名參加資格考試，并提供各種培訓(xùn)和輔導(dǎo)，使公司首批獲得投資咨詢資格的人員達到了44人，占員工總?cè)藬?shù)的近10%。

目前投資咨詢業(yè)務(wù)分為風(fēng)險管理顧問、研究分析和交易咨詢。從證券市場的經(jīng)驗和我們的實際運作情況來看，后兩項服務(wù)要形成盈利模式還有一段比較長的路要走，為機構(gòu)提供風(fēng)險管理顧問服務(wù)則是一個比較好切入的角度，低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的程序化交易系統(tǒng)和量化策略極為適應(yīng)機構(gòu)投資者的需求，這也是我們致力于產(chǎn)品創(chuàng)新的重要原因。

境外代理和CTA業(yè)務(wù)我們也在積極研究和探索中，但目前參與境外代理試點籌備的期貨公司較少，建議監(jiān)管部門擴大試點范圍。另外，從豐富投資者結(jié)構(gòu)、保護投資者利益、擴大期貨公司業(yè)務(wù)范圍及充分發(fā)揮市場功能來說，我們建議盡快推出CTA業(yè)務(wù)，推出CTA實質(zhì)上也有助于期貨公司更好地開展投資咨詢業(yè)務(wù)。