根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局安排，2011年12月的CPI數(shù)據(jù)將于明日(12日)公布，多家機(jī)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，12月CPI漲幅將達(dá)4%左右。

多方預(yù)計(jì)12月CPI漲幅4%

主力資金流入個(gè)股(01/11) 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平近日對(duì)記者表示，根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，12月份以來食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)束前期下降態(tài)勢(shì)，開始小幅上漲，預(yù)計(jì)12月份食品價(jià)格環(huán)比漲幅在0.8-1.2個(gè)百分點(diǎn)之間，但由于近期非食品價(jià)格總體處于回落過程，12月份非食品價(jià)格同比漲幅也將比上月繼續(xù)有小幅放緩，大約在2%左右，同時(shí)考慮到12月份CPI翹尾因素消失，初步判斷12月份CPI同比漲幅可能在4%左右，CPI同比將繼續(xù)延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤發(fā)布的最新報(bào)告稱，受非食品價(jià)格進(jìn)一步下滑的影響，中國12月CPI將進(jìn)一步下滑至4%，2011年全年平均增速料為5.4%。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，12月份CPI仍可能與11月份持平，為4.2%，PPI的漲幅繼續(xù)下跌至1.8%左右。“不過，CPI持穩(wěn)也是暫時(shí)的，預(yù)計(jì)今年2月份會(huì)再度顯著下降?！彼f。

今年CPI或在4%以內(nèi) 物價(jià)上漲壓力不容忽視

國家發(fā)改委主任張平在去年年底召開的全國發(fā)展和改革工作會(huì)議上透露，2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)為8%左右，CPI總水平漲幅4%左右。

亞洲開發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健預(yù)計(jì)，今年物價(jià)總體水平將保持下行狀態(tài)，月度之間可能出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)，但總體CPI漲幅將維持在4%左右。中國社科院《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》預(yù)計(jì)，若國際經(jīng)濟(jì)不再出現(xiàn)顯著惡化，國內(nèi)不出現(xiàn)大范圍嚴(yán)重自然災(zāi)害，2012年中國經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到8.9%，CPI將上漲4.6%。

國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平指出，中國物價(jià)漲幅趨于回落是大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2012年CPI上漲3%-4%。中國改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)、研究員王小魯則認(rèn)為，2012年CPI會(huì)進(jìn)入回落期，可能降到3%以下。

國家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂日前接受《學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前物價(jià)總水平雖得到明顯抑制，但物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力不容忽視。他表示，從中長(zhǎng)期來看，要素成本上升的影響將是長(zhǎng)期剛性的。隨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)，當(dāng)前我國已經(jīng)進(jìn)入了長(zhǎng)期性價(jià)格上漲壓力凸顯的發(fā)展階段，勞動(dòng)力、土地、資源、環(huán)境等成本上升壓力越來越大。其次，輸入性通脹壓力依然較大。國際市場(chǎng)流動(dòng)性過剩依然突出，而部分地區(qū)政治社會(huì)局勢(shì)動(dòng)蕩也加劇了國際初級(jí)產(chǎn)品上漲的壓力。

媒體估中國12月CPI升4%

道瓊斯通訊社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，中國12月份CPI可能較上年同期上升4.0%，但低于11月份4.2%的升幅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)中國12月份PPI也會(huì)大幅下降。 新華08網(wǎng)訊據(jù)外電報(bào)道，外資金融機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國12月份通貨膨脹率可能繼續(xù)下降，這意味著短期內(nèi)或出臺(tái)進(jìn)一步放松貨幣政策的措施，眼下得到一致認(rèn)同的是，中國政府的工作重心已從抗通貨膨脹轉(zhuǎn)移到保增長(zhǎng)方面。

道瓊斯通訊社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，中國12月份CPI可能較上年同期上升4.0%，但低于11月份4.2%的升幅。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在研究報(bào)告中表示，受節(jié)日需求和寒冷天氣的影響，12月CPI中食品價(jià)格的漲幅可能高于11月份，但受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱影響，非食品類商品價(jià)格升速或進(jìn)一步放緩。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計(jì)中國12月份PPI也會(huì)大幅下降。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)布報(bào)告稱，中國12月份PPI升幅或降至2%以下，這將證明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)疲軟、通貨膨脹壓力開始減輕。

道瓊斯通訊社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的另一項(xiàng)調(diào)查顯示，中國12月份PPI較上年同期上升1.6%，低于11月份的升幅2.7%。

隨著通脹壓力的緩解，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，中國央行繼去年11月末下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后可能會(huì)進(jìn)一步放松貨幣政策。

瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家在報(bào)告中表示，他們預(yù)計(jì)未來數(shù)月政策會(huì)進(jìn)一步放松，農(nóng)歷新年前可能會(huì)再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

中國國家統(tǒng)計(jì)局定于周四公布12月份CPI和PPI數(shù)據(jù)。(新華08網(wǎng))

去通脹趨勢(shì)漸顯 中國存準(zhǔn)率或?qū)⒃俅蜗抡{(diào)

中國經(jīng)濟(jì)2012年將如何發(fā)展？在最新發(fā)布的2012年全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，匯豐銀行總結(jié)了中國經(jīng)濟(jì)今年的三大特點(diǎn)：一是大的趨勢(shì)從增長(zhǎng)過熱轉(zhuǎn)為“去通脹”；二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力明顯放緩，并開始出現(xiàn)資本凈流出格局；三是貨幣政策從緊縮轉(zhuǎn)為以數(shù)量型寬松為主的相對(duì)放松，存款準(zhǔn)備金率將進(jìn)一步下調(diào)，而下一次存準(zhǔn)率下調(diào)可能就在最近幾周。

“去通脹”趨勢(shì)日漸形成

用匯豐銀行亞太經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管屈宏斌的話說，中國經(jīng)濟(jì)日益開始出現(xiàn)“去通脹”的新趨勢(shì)，這可以從最近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中明顯看出，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從之前的“通脹上行、增長(zhǎng)過熱”態(tài)勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。在這種改變的背后，是過去一年穩(wěn)健貨幣政策的堅(jiān)定推行，比如三次加息、六次上調(diào)存準(zhǔn)率。法定存款準(zhǔn)備金率一度達(dá)到21.5%的歷史高位，堪稱2001年以來最嚴(yán)厲的一輪貨幣緊縮。

“去通脹”趨勢(shì)的一個(gè)最突出表現(xiàn)，就是CPI、PPI等各類通脹指標(biāo)全面超預(yù)期快速回落。去年11月份的CPI和PPI分別創(chuàng)下14個(gè)月和兩年來的新低。

除了物價(jià)水平下降，資產(chǎn)價(jià)格也出現(xiàn)下行，其中房地產(chǎn)行業(yè)的減速尤為突出。屈宏斌表示，隨著通脹壓力顯著減輕，對(duì)于增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩的擔(dān)憂成為各界主要的關(guān)注點(diǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱以及出口增速下滑，都可能繼續(xù)拖累中國的GDP增速在第一季度進(jìn)一步下降。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的加速下行苗頭，也是“去通脹”新趨勢(shì)的表現(xiàn)形式之一。

總的來說，匯豐認(rèn)為，“去通脹”是介于通脹和通縮兩者之間的物價(jià)下行趨勢(shì)，但如果進(jìn)一步發(fā)展，也有可能演變?yōu)橥s。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力明顯減弱

伴隨著通脹降溫的還有整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)放緩。匯豐指出，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力已明顯減弱：一方面，GDP增速逐季回落；另一方面，部分領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)持續(xù)位于50以下的收縮區(qū)間，盡管萎縮幅度仍然輕微，但制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的回落已經(jīng)開始拖累就業(yè)指數(shù)。

在這樣的大背景下，匯豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國的政策也會(huì)做出及時(shí)調(diào)整，而實(shí)際上這樣的調(diào)整已經(jīng)開始。屈宏斌在報(bào)告中指出，溫家寶總理去年10月赴溫州調(diào)研實(shí)際上是政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻拈_始，而更明確的信號(hào)是央行在上月5日意外下調(diào)存準(zhǔn)率。

展望未來一段時(shí)間，匯豐認(rèn)為，中國的貨幣政策已經(jīng)從2011年的嚴(yán)厲、密集緊縮，轉(zhuǎn)為以貨幣政策寬松的趨勢(shì)為主，預(yù)計(jì)未來貨幣政策方面仍將有一系列的放松舉措推出。

從銀行間市場(chǎng)利率近期的走勢(shì)來看，匯豐指出，流動(dòng)性實(shí)際上已經(jīng)相對(duì)兩個(gè)月前明顯寬松?？紤]到通過公開市場(chǎng)操作央票回購來注入流動(dòng)性空間相對(duì)有限、資本流出壓力有所增大、廣義貨幣供應(yīng)增速保持在相對(duì)低位等因素，央行有需要也有更多的空間來加大寬松的力度。

匯豐預(yù)計(jì)，在上月5日下調(diào)存準(zhǔn)率50個(gè)基點(diǎn)之后，未來六個(gè)月央行至少還會(huì)有三次降低存準(zhǔn)率的動(dòng)作，累計(jì)下調(diào)幅度可能達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)，而最近一次下調(diào)的時(shí)間點(diǎn)，很可能會(huì)發(fā)生在幾周之內(nèi)。

內(nèi)外兩大主要風(fēng)險(xiǎn)共存

就貨幣政策的松動(dòng)而言，匯豐預(yù)計(jì)數(shù)量型寬松仍將占主導(dǎo)，如M2的目標(biāo)控制、新增貸款額度的制定等。在總量控制、寬松為主的貨幣政策基調(diào)下，微觀層面的銀行和企業(yè)預(yù)計(jì)都會(huì)感覺到流動(dòng)性不那么緊。匯豐預(yù)計(jì)，利率水平可能要到今年下半年CPI降至3%以下之后才會(huì)考慮下調(diào)，預(yù)計(jì)為一次下調(diào)25基點(diǎn)。

當(dāng)然，2012年中國經(jīng)濟(jì)也面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，總的來說主要有兩方面：一是外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境繼續(xù)惡化所帶來的對(duì)出口、外需的影響，二就是國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)“超調(diào)”的風(fēng)險(xiǎn)。

匯豐認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)“超調(diào)”是需要特別關(guān)注而且有政策空間可以加以應(yīng)對(duì)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。該行表示，目前中國的房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)取得階段性成果，成交量和價(jià)格出現(xiàn)了拐點(diǎn)。

“適當(dāng)幅度的市場(chǎng)調(diào)整有利于房地產(chǎn)行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展，目前以總量相對(duì)寬松的貨幣政策，配以堅(jiān)持針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控措施不放松，是合宜的政策組合?！眳R豐的報(bào)告說，“但由于房地產(chǎn)價(jià)格具有一般資產(chǎn)價(jià)格的特性，漲跌都有可能出現(xiàn)超調(diào)的情況，因而也需要政策層面密切關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)可能發(fā)生的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！?/P>

匯豐表示，一旦出現(xiàn)超調(diào)，政策層面應(yīng)出臺(tái)有針對(duì)性的政策來應(yīng)對(duì)，但在具體的政策工具方面，匯豐不主張運(yùn)用貨幣政策這一總量政策來調(diào)整行業(yè)走勢(shì)，以避免前期的調(diào)控成果付之東流。