人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)12月16日正式啟動。試點(diǎn)的200億元人民幣規(guī)模，其中八成資金即160億元可投向固定收益證券、40億元資金則可支持A股，但此前業(yè)界關(guān)注的投資銀行間債市并未獲得實(shí)質(zhì)突破。內(nèi)地基金和證券公司香港子公司早已報(bào)送申請材料和產(chǎn)品，等待宣布入圍首批RQFII.

12月16日中國證監(jiān)會、人民銀行和國家外匯局聯(lián)合公布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》(下稱《試點(diǎn)辦法》).

主力資金流入個(gè)股(12/19) 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　《試點(diǎn)辦法》允許符合一定資格條件的內(nèi)地基金管理公司、證券公司的香港子公司作為試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用在香港募集的人民幣資金，在經(jīng)批準(zhǔn)的人民幣投資額度內(nèi)展開境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)，初期試點(diǎn)額度約200億元人民幣。

為控制風(fēng)險(xiǎn)，試點(diǎn)初期不少于募集規(guī)模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金，不超過募集規(guī)模20%的資金投資于股票及股票類基金。

投資銀行間債市未獲突破

《試點(diǎn)辦法》顯示，“香港子公司投資銀行間債券市場，應(yīng)根據(jù)人民銀行相關(guān)規(guī)定辦理”。

多位市場人士曾向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，八成資金投向固定收益證券，具體投向交易所債市還是銀行間債市是關(guān)鍵，因銀行間債市從容量和收益率上都優(yōu)于前者。

但同日公布的《關(guān)于實(shí)施〈基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法〉的規(guī)定》稱：“試點(diǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，可以投資于在證券交易所掛牌交易的股票、債券、權(quán)證，證券投資基金和中國證監(jiān)會、中國人民銀行允許的其他金融工具。試點(diǎn)機(jī)構(gòu)可以參與新股發(fā)行、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購?！?/P>

由此看來，八成資金或仍將主要投向交易所債市，投資銀行間債市未獲實(shí)質(zhì)性突破。

有香港人民幣基金經(jīng)理向本報(bào)記者表示，RQFII出臺后將有160億元人民幣投向內(nèi)地債市，短期內(nèi)會對香港的人民幣債券市場價(jià)格帶來一定壓力。中銀香港人民幣離岸債券指數(shù)自9月跌破100點(diǎn)，12月16日報(bào)96點(diǎn)。

至于兩成資金即約40億元資金可投A股，市場人士普遍認(rèn)為是對A股的利好，試行規(guī)模雖限制了提振作用，但相信試點(diǎn)擴(kuò)大后長期將有更多資金進(jìn)入A股。除公布RQFII外，中國證監(jiān)會同日還表示將加快QFII(境外機(jī)構(gòu)投資者)資格的審批，引外資入市的意圖明顯。

十六家有望入選首批名單

首批RQFII名單仍待公布。按照《試點(diǎn)辦法》，申請人資格條件包括已在香港證監(jiān)會取得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格(即9號牌)，并已開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)且財(cái)務(wù)穩(wěn)健資信良好；從業(yè)人員符合香港相關(guān)從業(yè)資格要求；境內(nèi)母公司最近三年未受內(nèi)地監(jiān)管部門重大處罰以及境內(nèi)母公司具有證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格等。

香港證監(jiān)會資料顯示，截至2011年4月底，有16家內(nèi)地證券公司和9家內(nèi)地基金管理公司在港設(shè)立了分公司。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，基本上所有的內(nèi)地在港子公司均持有9號牌，符合申請資格。但他指出，已在港發(fā)售獲香港證監(jiān)會認(rèn)可基金(類似公募基金)的證券和基金機(jī)構(gòu)，將更有可能出現(xiàn)在首批RQFII名單中。市場傳言稱，8家證券公司和8家基金公司將獲得首批額度，預(yù)計(jì)每家獲分約10億元額度。

另一家表明有信心首批入選的基金負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者表示，為RQFII的申請和產(chǎn)品設(shè)計(jì)準(zhǔn)備已久，目前正在安排發(fā)售渠道，并認(rèn)為早期恐難從中獲得盈利，但是對中資機(jī)構(gòu)與國際同業(yè)進(jìn)行競爭有長遠(yuǎn)支持作用。

今年10月到港設(shè)點(diǎn)的一家內(nèi)地基金負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，由于剛進(jìn)入香港市場，入圍首批RQFII無望，希望能盡快推出公募基金產(chǎn)品，入圍第二批名單。

目前，香港證監(jiān)會認(rèn)可了五只人民幣零售債券基金，發(fā)行人分別是海通國際、恒生銀行、工銀亞洲、建銀國際和中國平安。海通國際此前更稱，該人民幣債券基金預(yù)留了回流內(nèi)地的額度。

香港證監(jiān)會副執(zhí)行總裁張灼華則表示，上述五只人民幣零售債券基金并不需要RQFII額度，因它們僅投資于離岸人民幣債券市場。

張灼華稱，已有基金經(jīng)理提交利用RQFII額度設(shè)計(jì)的產(chǎn)品申請，類型達(dá)10多款。她指出，RQFII的基金產(chǎn)品應(yīng)遵守內(nèi)地監(jiān)管方面包括投資限制和托管規(guī)定，香港證監(jiān)會則將按照《單位信托及互惠基金守則》處理RQFII的產(chǎn)品申請。

對于RQFII的啟動，香港財(cái)政司司長曾俊華稱，《試點(diǎn)辦法》有利于香港推出更多創(chuàng)新人民幣產(chǎn)品，可推進(jìn)香港人民幣基金業(yè)務(wù)的發(fā)展。

張灼華指出，RQFII為香港和內(nèi)地市場建立了重要的聯(lián)系，但香港仍需致力在離岸市場發(fā)展本身的人民幣資產(chǎn)，如人民幣債券、人民幣股票以及人民幣ETF等產(chǎn)品。