“中國(guó)需求”難撐銅價(jià)

　　與此同時(shí)，“中國(guó)需求”并不像此前預(yù)期的那么好。一個(gè)根本的原因是：此前的需求更多的是由政策性的收儲(chǔ)造成的，并非真實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。

　　還在銅價(jià)節(jié)節(jié)上漲的4月初，南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌就提供給理財(cái)周報(bào)這樣一組數(shù)據(jù)：在全球經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，精煉銅的需求大幅下降。2008年美國(guó)的精煉銅消費(fèi)需求同比大幅下降了6%，日本的消費(fèi)需求同比下降1%，歐洲僅微增0.2%，雖然中國(guó)保持相對(duì)溫和的增長(zhǎng)，但增幅亦僅3.8%。

　　歐美日的精煉銅消費(fèi)量占全球的比重為44.4%，而中國(guó)的消費(fèi)占比為26%。因此，歐美日消費(fèi)需求的減少將會(huì)對(duì)精煉銅市場(chǎng)形成沉重壓力。

　　“進(jìn)口數(shù)據(jù)不斷攀升，但這些進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量部分成為了隱性庫(kù)存而沒有進(jìn)入消費(fèi)環(huán)節(jié)。”

　　朱斌認(rèn)為，“這從下游產(chǎn)品產(chǎn)量狀況以及交易所庫(kù)存大幅增加的情況中都可以反映出來。”

　　也和老張所說的情況基本一致。他告訴理財(cái)周報(bào)記者，“現(xiàn)貨賣不動(dòng)，銷售狀況很差?！?/p>

　　“7、8月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，盡管現(xiàn)在淡旺季逐漸不明顯，但理論上說，這幾個(gè)月的價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)上漲。”聯(lián)合證券研究所有色金屬行業(yè)分析師葉洮告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　他認(rèn)為，從供應(yīng)格局和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求情況來看，銅價(jià)上向面臨很大壓力。

　　通脹能撐起銅價(jià)嗎？

　　而一個(gè)備受矚目的指標(biāo)在最近也上躥下動(dòng)。一直以來，市場(chǎng)對(duì)于因流動(dòng)性增加而造成通脹的擔(dān)憂就一直沒有停止過。作為對(duì)抗通脹的主要品種之一，一旦通脹加深，有色金屬的價(jià)格必定會(huì)直接反映出來。因此，美元指數(shù)一有異動(dòng)，便會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的相關(guān)反應(yīng)。

　　“如果說銅價(jià)有利多的話，就是流動(dòng)性導(dǎo)致的通脹?！比~洮認(rèn)為。

　　4月17日以來，美元指數(shù)連續(xù)下挫，已觸及1月9日以來的最低點(diǎn)。截至理財(cái)周報(bào)記者發(fā)稿，美元指數(shù)已跌破3月19日低點(diǎn)82.60，此前這一點(diǎn)位被認(rèn)為是下方支撐點(diǎn)。經(jīng)過一段時(shí)間的徘徊，5月14日理財(cái)周報(bào)記者發(fā)稿之時(shí)，美元指數(shù)險(xiǎn)守住82點(diǎn)。

　　不過，對(duì)于美元將會(huì)何去何從，市場(chǎng)從來沒有統(tǒng)一的意見。比如對(duì)于美元指數(shù)的看法，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，破位之后有可能繼續(xù)下行，直到突破80。

　　而另一方則認(rèn)為，一段時(shí)間的連續(xù)下挫已屬超跌，后市有反彈的機(jī)會(huì)。

　　由此，分析師們對(duì)通脹對(duì)有色金屬價(jià)格的影響看法也莫衷一是。

　　比如，葉洮對(duì)通脹出現(xiàn)的預(yù)期較大，認(rèn)為銅價(jià)將因此獲得支撐；而蘭可則認(rèn)為美國(guó)不會(huì)放任指數(shù)進(jìn)一步下滑，美元指數(shù)的下跌只是暫時(shí)現(xiàn)象。