上周，對(duì)于全球金融市場(chǎng)來說，甲型H1N1流感對(duì)心理上造成巨大沖擊。而體現(xiàn)在國內(nèi)商品期貨價(jià)格的變化上，則更是跌宕起伏。

　　恐慌情緒期市跌宕起伏

　　首先受到侵襲的便是國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)。上周一，整個(gè)市場(chǎng)全線大幅下挫，大豆(資訊,行情)、豆粕(資訊,行情)均以跌停板收?qǐng)?bào)，豆油、棕櫚油、菜籽油、玉米、強(qiáng)麥、早秈稻、棉花也毫無例外地出現(xiàn)較大跌幅。而由于對(duì)疫情可能蔓延的擔(dān)憂，期貨市場(chǎng)的其他品種也受到了“傳染”，當(dāng)日滬銅、滬鋁和燃料油期價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)大幅跳水。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，考慮到該疫情對(duì)金融市場(chǎng)的潛在影響，以及投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)能否快速復(fù)蘇的懷疑，目前，投資者心態(tài)已然十分脆弱，商品期貨價(jià)格自然會(huì)出現(xiàn)恐慌性的下跌。

　　但是，對(duì)于上周一國內(nèi)期貨市場(chǎng)滿盤皆綠的表現(xiàn)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這主要是對(duì)該流感的一種恐慌性反應(yīng)，相信市場(chǎng)會(huì)很快做出理性調(diào)整。疫情本身的影響可能是比較有限的，但是消費(fèi)者恐懼的心理對(duì)市場(chǎng)的影響可能是長期的。疫情的蔓延可能會(huì)使消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生較大改變，飼料需求或許也因此而出現(xiàn)根本改變，這將對(duì)豆粕、玉米、小麥?zhǔn)袌?chǎng)形成長期影響而并不僅僅是短期的反映。

　　正所謂“物極必反”，隨后期貨市場(chǎng)正如分析師所言，在經(jīng)過2日的調(diào)整后，期貨市場(chǎng)上周三發(fā)起了反攻。鄭糖放量上漲，創(chuàng)出新高，連豆也出現(xiàn)了技術(shù)性反彈。主力合約1001上漲1.19%，豆粕上漲1.68%，豆油大漲2.15%。至節(jié)前最后一個(gè)交易日即上周四，多數(shù)期貨品種的價(jià)格均已收復(fù)失地，重新站回到之前的價(jià)格上了。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，從疫情的角度分析，目前反彈的行情是對(duì)市場(chǎng)在疫情爆發(fā)初期對(duì)疫情過度反應(yīng)的修正，但根據(jù)目前的疫情形勢(shì)，對(duì)商品價(jià)格的利空還會(huì)在后期行情中得到體現(xiàn)。

　　疫情不過是個(gè)催化劑，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，春節(jié)以來，對(duì)中國因素的炒作導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的節(jié)節(jié)上漲，目前漲幅有些超過基本面，市場(chǎng)本身有一個(gè)調(diào)整的要求。

　　經(jīng)濟(jì)受沖擊風(fēng)險(xiǎn)在加大

　　在市場(chǎng)越來越擔(dān)心甲型H1N1是否會(huì)蔓延至全球，成為全球性傳染病的同時(shí)，人們不禁會(huì)聯(lián)想到，2003年3月12日，世界衛(wèi)生組織向全球發(fā)出非典警報(bào)。當(dāng)時(shí)，人們可謂是談“非”色變，全球一片恐慌，該警報(bào)于2003年5月底解除。

　　當(dāng)時(shí)因預(yù)期需求下滑，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)下挫。據(jù)統(tǒng)計(jì)，那段時(shí)期基本金屬下挫了7%，尤其是鎳價(jià)大跌13%，原油受到的沖擊最大，跌幅達(dá)到近30%。

　　因此，目前市場(chǎng)普遍擔(dān)心全球運(yùn)輸量的問題。甲型H1N1最早爆發(fā)是在墨西哥，如果疫情在全球蔓延，那么市場(chǎng)對(duì)此的反映可能也會(huì)集中在原油和運(yùn)輸業(yè)上。

　　目前，疫情不知道到底有多嚴(yán)重，這個(gè)不確定性本身就是最大的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)人士表示，如果疫情擴(kuò)大，對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品肯定是利空,但對(duì)豆油等品種可能還是微弱利多。對(duì)于金屬和能源品種,考慮到疫情會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有影響,所以也同樣存在不同程度的利空。疫情可能將成為導(dǎo)火線,使得商品市場(chǎng)的弱勢(shì)雪上加霜。

　　對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，多數(shù)人認(rèn)為，由于疫情仍然在演變，目前很難去量化估算它對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的沖擊，但其影響并不能小視，這不論是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)還是對(duì)我國的出口，無疑都是雪上加霜的。如果疫情持續(xù)下去，后期行情或?qū)?huì)因疫情而引發(fā)一波中級(jí)回落行情。