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PTA多空雙方8000元關口展開拉鋸戰(zhàn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2011-11-21 15:44:46 來源:東吳期貨 作者:吳文海

一、PTA一周市場行情述評

1.1 期貨市場綜述

上周(2011.11.14-11.18)以來,歐債危機繼續(xù)挑動金融市場神經(jīng)。西班牙和法國債券收益率上升加重了歐洲債務危機擴散的擔憂,針對這一局面,歐洲央行再度購買成員國債以安撫市場緊張情緒。與此同時,歐元區(qū)兩大核心成員法國和德國也針對歐央行干預債市的舉動產(chǎn)生了尖銳分歧。國際大宗商品整體弱勢下跌。紐約國際油價先揚后抑,在輸送線路問題解決后一度沖破100美元大關,和布倫特價差大幅縮小。后半周在歐債危機憂慮之下回落調(diào)整,加重國內(nèi)能源化工商品調(diào)整壓力。

1.2 PTA期現(xiàn)貨市場行情回顧

上周PTA期貨合約走勢分化,TA1201合約發(fā)生擠倉,導致期價近強遠弱特征突出。主力資金開始移倉至5月合約。周初PTA 期貨1 月和5 月合約同時出現(xiàn)大幅增倉。尤其1 月合約臨近交割,持倉量不減反增,PTA 最新注冊倉單量不足1000 張,1 月合約持倉規(guī)模和注冊倉單量嚴重不匹配,投機性虛盤數(shù)量過大,引發(fā)市場多逼空的遐想。1 月合約上空頭借助資金優(yōu)勢,盤中頻頻打壓1月期價,但多頭持倉沉穩(wěn),等待到期交割跡象明顯。后半周國內(nèi)PTA工廠停產(chǎn)檢修計劃增多,貿(mào)易商拿貨積極性提高,期貨1月合約上空頭信心動搖,大幅減倉,特別上周五期價減倉上行,1月合約逼近8200元關口,5月合約站穩(wěn)8000元關口。成為弱勢中最強勢的品種。PTA 5月合約和1月合約價差由周初的52點擴大到-138點。TA1201合約一周上漲2.76%收于8196元/噸。

PTA現(xiàn)貨市場行情窄幅震蕩,周均價較前周基本持平。前半周因周末下游跌價后產(chǎn)銷出現(xiàn)回升,期貨也呈現(xiàn)高開上漲走勢,現(xiàn)貨市場隨之上漲,但因買家跟進不足,上漲后回落,后半周PTA工廠降負荷預期依然較為強烈,部分工廠有所追盤,并且隨著中石化、逸盛宣布檢修計劃,市場開始有所反應,部分貿(mào)易商接盤動作增加,內(nèi)盤現(xiàn)貨成交價一周在8050-8200元/噸之間震蕩。外盤臺灣貨商談價在1060-1065美元/噸左右,韓國貨相對略低,在1045-1050美元/噸左右。

二、基本面因素分析

2.1 宏觀面多空交織

歐債危機繼續(xù)向歐盟核心國擴散。最新一輪西班牙國債標售結(jié)果令人失望,17日該國36億歐元2022年到期的10年期國債,平均收益率飆升至6.975%,創(chuàng)1997年以來新高;而且標售僅賣出35.6億歐元的國債,未能達到40億歐元的目標上限。令市場大驚失色。在歐債危機風險大肆擴散的背景下,銀行業(yè)震感最強。評級機構穆迪16日宣布下調(diào)德國12家國有銀行評級,同日惠譽警告稱,歐洲方面的危機將會對美國銀行業(yè)構成“嚴重威脅”。據(jù)海外媒體報道,今年迄今全球金融服務業(yè)已裁員近20萬人。為應對風險,歐洲央行短期內(nèi)可能向IMF提供借款。而如果歐洲央行(ECB)可以向IMF提供貸款,IMF將可以為歐元區(qū)提供更大的支持。若該提議獲得各方支持,則有望在12月9日歐盟峰會上宣布達成協(xié)議。

在歐債危機爆發(fā)之機,美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)改善,繼公布利好零售業(yè)數(shù)據(jù)后,美聯(lián)儲11月16日公布的數(shù)據(jù)顯示,10月份美國工業(yè)生產(chǎn)上升0.7%,遠好于上月的下降0.1%。另外,當月美國消費價格指數(shù)環(huán)比下降0.1%。此外,反映美國房地產(chǎn)市場景氣狀況的重要指標11月住宅建筑商信心指數(shù)上升3點至20,達2010年5月以來最高水平。這是繼10月之后連續(xù)第二個月上升,顯示美國房地產(chǎn)建筑生產(chǎn)正在趨穩(wěn)。

中國人民銀行16日發(fā)布的《2011年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》表示,下一階段繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性,根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化,適時適度進行預調(diào)微調(diào)。把貨幣信貸和流動性管理的總量調(diào)節(jié)與強化宏觀審慎管理結(jié)合起來,并根據(jù)金融機構穩(wěn)健經(jīng)營狀況和信貸政策執(zhí)行情況對有關參數(shù)進行適度調(diào)整。10月末國內(nèi)信貸突擊增長,顯示貨幣政策預調(diào)微調(diào)已開始。央行提出“對有關參數(shù)進行適度調(diào)整”,可能意味著未來如果出現(xiàn)經(jīng)濟增速持續(xù)下滑,為保證信貸增長持續(xù),央行可能對差別存款準備金率計算公式相關參數(shù)繼續(xù)進行調(diào)整,適度放松該公式對商業(yè)銀行放貸行為的約束。

總體看,歐債危機有進一步惡化趨勢,市場存在系統(tǒng)性下跌風險。另一方面,美國經(jīng)濟緩慢復蘇,中國貨幣政策隨時調(diào)整又給市場帶來上漲預期。


責任編輯:伍寶君
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