馬來西亞棕櫚油價格大幅上漲，導(dǎo)致了國內(nèi)進口成本提高。恰逢季節(jié)性消費旺季，國內(nèi)棕櫚油價格上漲，又帶動了整個油脂市場的全面上漲。美豆方面，中國強勁的進口需求以及對天氣的炒作，又給市場帶來利多支撐。因此近段時間以來，國內(nèi)油脂市場持續(xù)火爆。昨日棕櫚0909合約高開于6490元，最高至6546元，最終收漲0.69%至6446元。豆油0909合約開于7112元，最高至7196元，最終收漲2.05%至7154元。此外，菜油方面主力0909合約開于7426元，最高至7504元，最終收漲1.11%。

　　棕櫚油引燃油脂行情

　　在本輪油脂市場強烈的上漲行情中，棕櫚油無疑是最大的領(lǐng)導(dǎo)者。從4月1日的5584元起，至4月16日期價已經(jīng)上漲至6446元，期間漲幅高達15.44%。此外，豆油、菜油期價也幾乎在同一時間啟動，豆油主力0909合約4月1日報收于6390元，4月16日收于7154元，漲幅為11.96%。菜油主力0909合約4月1日報收于6840元，4月16日報收至7452元，漲幅為8.95%。

　　國內(nèi)油脂市場的上漲主要受馬來西亞棕櫚油價格傳導(dǎo)影響，而本月初以來，馬來西亞棕櫚油期貨價格漲幅已經(jīng)超過17.84%。價格大幅上漲，除了傳統(tǒng)消費旺季需求增加外，庫存、產(chǎn)量不斷下降也是促使價格快速反彈重要原因。

　　今年以來馬來西亞棕櫚油市場產(chǎn)量和庫存保持著持續(xù)下滑勢頭，而在前期低迷的價格下，國際市場買家一直持觀望態(tài)度，隨著價格攀升，商家補庫意愿強烈，因此在這段時間棕櫚油出口量顯示出回升跡象。來自船運調(diào)查機構(gòu)ITS發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月1日～15日馬來西亞棕櫚油出口月比增長3.7%，達到613677噸。出口數(shù)據(jù)的利多，很多交易商認為供應(yīng)緊俏的現(xiàn)象還將持續(xù)，因此近期仍將維持漲勢。

　　國內(nèi)方面，3月中旬以來，國內(nèi)進口價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了一定倒掛，即馬來西亞出口報價相對國內(nèi)現(xiàn)貨價格較高，促使了國內(nèi)價格上漲。而后期隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，棕櫚油價格優(yōu)勢明顯，其小包裝油和散裝油對豆油和菜油起到了一定的替代作用，這又反過來促進了整個油脂市場上漲。

　　不過國際期貨分析師徐凡認為，最近棕櫚油無論是現(xiàn)貨還是期貨價格每天都有100～200元左右上漲，價格上漲過快一方面會導(dǎo)致下游企業(yè)采購熱情降低，另一方面與豆油和菜油價差縮小，消費者可能更傾向于選擇豆油和菜油食用。

　　豆油還有補漲需求

　　雖然豆油和菜油期價在棕櫚油大幅上漲帶動下，也呈現(xiàn)漲勢，但是其漲幅似乎更為有限。不過從近兩個交易日看，豆油開始扭轉(zhuǎn)了目前被動上漲勢頭，兩個交易日漲幅都超過2%，接過了領(lǐng)漲袖標。上游方面阿根廷罷工活動導(dǎo)致了出口需求不確定性增加，雖然播種面積達到歷史最高紀錄，但是因為干旱因素，阿根廷2008/09年度大豆產(chǎn)量創(chuàng)下五年最低水平。

　　此外，中國進口大豆需求仍然保持強勁，雖然進口大豆壓榨利潤開始縮小，但是目前的利潤仍可以有效增加豆油和豆粕供應(yīng)。而豆粕終端消費并沒有改善，進口大豆價格上漲令油廠不得不提高豆油價格。其中昨日沈陽、連云港和寧波地區(qū)各級豆油價格每噸均有50～100元漲幅。

　　在菜油市場，農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布報告顯示，2009/10年度中國油籽總產(chǎn)量預(yù)計減產(chǎn)至5690萬噸，而消費預(yù)計將增3%，達到9430萬噸。不過目前國內(nèi)油菜籽面臨集中上市，過高的價格令供應(yīng)增加也是后期不得不考慮的因素。

　　對此徐凡認為，豆油和菜油期貨前期相對棕櫚油滯漲，如果近期外盤市場上漲配合，走勢或?qū)娪谧貦坝?，不過在連續(xù)大幅上漲后，也要關(guān)注市場面臨的壓力。