央行昨日公告稱，今日將招標(biāo)520億元1年期央票，數(shù)量較上周100億規(guī)模放量逾4倍，且為今年4月19日以來的7個(gè)月新高。與本周到期資金560億元相比，央行今日一口就“咬到肉”，凈回籠將面臨重啟。

實(shí)際上，昨日午后債券二級市場已出現(xiàn)一些異動。銀行間市場部分利率品種收益率止跌企穩(wěn)，證券交易所市場前期漲幅較大且流動性較好的品種，如部分城投債、企業(yè)債等價(jià)格均出現(xiàn)下跌，跌幅大者接近2%。

同時(shí)，據(jù)貨幣中介人士介紹，近期同業(yè)拆借市場國有銀行資金量維持充沛，拆出動力較強(qiáng)。受此影響，銀行間隔夜回購利率上周五跌破3%，三周以內(nèi)的資金價(jià)格亦皆在4%之下。

對此，多數(shù)受訪人士認(rèn)為，央票放量并不會導(dǎo)致發(fā)行利率走高。相反，由于市場主動需求較為旺盛，不排除央行繼續(xù)小幅下調(diào)發(fā)行利率的可能，但大幅下調(diào)的概率不大。華東某城商行負(fù)責(zé)公開市場的交易員告訴記者，僅他們一家投報(bào)的需求就接近30億元。

值得注意的是，央行突然加大回籠力度或許還與滾動平滑的“需求”有關(guān)。記者查閱了未來1年的公開市場到期情況后發(fā)現(xiàn)，2012年11月11日至當(dāng)年年末的央票及正回購到期量均為零，這表明，如果本周央行不在1年期央票上增量，明年此時(shí)將“無米下鍋”，也將為對沖管理造成不便。對此，興業(yè)證券(601377,股吧)研究員蔡艷菲告訴記者，即使央行今日實(shí)施大量正回購，也不能表明微調(diào)基調(diào)的改變，流動性適度寬裕格局仍將延續(xù)。

此外，財(cái)政存款在年底的集中釋放，也將繼續(xù)為市場注入流動性。據(jù)2010年數(shù)據(jù)，當(dāng)年11月份剩余財(cái)政存款為34816億元，較10月釋放2119億；當(dāng)年12月的剩余量為25455億元，較11月釋放9361億元。

央票此次放量，或?qū)⒔Y(jié)束此前兩周合計(jì)1630億元的凈投放態(tài)勢。同時(shí)，由于年內(nèi)剩余月份到期總量僅略超千億，平均每周為180億元左右，央行無需大幅增量，公開市場再度延續(xù)凈回籠也將是大概率事件。