一、國(guó)內(nèi)食糖基本面情況

（一）供應(yīng)方面。

截至8月底，全國(guó)食糖工業(yè)庫(kù)存為88.26萬(wàn)噸，同比增加8萬(wàn)噸。9月銷售的工業(yè)庫(kù)存高于去年同期，但在最近幾個(gè)榨季中處于較低水平。這支撐著糖價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行，同時(shí)這也是9月份糖期貨價(jià)格抗跌的一個(gè)重要原因。

截至9月底，全國(guó)的食糖工業(yè)庫(kù)存為44.42萬(wàn)噸，同比增加12.72萬(wàn)噸。工業(yè)庫(kù)存同比的增加表明了今年的供應(yīng)形勢(shì)比去年相對(duì)寬松，但在絕對(duì)數(shù)量上還是處于較低水平，供應(yīng)量不會(huì)出現(xiàn)短缺，但還是偏緊。因此國(guó)儲(chǔ)糖和進(jìn)口糖就成為其有效補(bǔ)充，特別是進(jìn)口糖在9月還將保持一個(gè)較高的流入量。

而在進(jìn)口糖方面，我國(guó)食糖進(jìn)口明顯較往年增加，這將相對(duì)有效地彌補(bǔ)我國(guó)當(dāng)前食糖供求偏緊的局面。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖120萬(wàn)噸，同比增加18.54%，其中8月份進(jìn)口食糖423,794噸，較7月份增加16.73萬(wàn)噸，同比上年8月份增加12.52萬(wàn)噸，增幅為41.93%。

（二）需求：截至9月底，全國(guó)累計(jì)銷售食糖1001萬(wàn)噸，同比減少41.13萬(wàn)噸，其中9月銷糖43.84萬(wàn)噸，同比減少4.76萬(wàn)噸?？紤]到去年國(guó)儲(chǔ)糖的投放數(shù)量也異常龐大，今年累計(jì)銷量的減少不能歸咎于國(guó)儲(chǔ)糖的投放，在一定程度上反映出替代品的滲透。今年大半年以來(lái)現(xiàn)貨價(jià)都處于7000元/噸以上的高位運(yùn)行，而以往糖價(jià)從未漲到如此高度，而我國(guó)含糖食品產(chǎn)量都是逐年遞增的，高糖價(jià)使得食糖已經(jīng)損失了部分市場(chǎng)份額。9月銷量同比減少還在于中秋節(jié)的提前使得用糖高峰提前結(jié)束。

今年9月的產(chǎn)銷率較去年同期下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)，原因在于銷量下降的幅度比減產(chǎn)的幅度更大。這也說(shuō)明了后期的銷售形勢(shì)不會(huì)比去年樂(lè)觀。

10月的銷售預(yù)計(jì)將是一個(gè)淡銷的月份，因其處于中秋用糖高峰之后，新糖上市之前，市場(chǎng)的需求是一年中最低谷的時(shí)期，同時(shí)今年的糖價(jià)較高，如果不存在剛性需求，商家不會(huì)采取囤糖方式以博弈榨季末期的供求缺口。

結(jié)合供應(yīng)和需求兩方面看，今年新老榨季交替時(shí)期的10月，糖市的供求關(guān)系是平衡的，基本面不存在催生大規(guī)模上漲行情的條件。當(dāng)然糖價(jià)走勢(shì)并不僅僅取決于食糖基本面，外因的作用仍然不可小覷。而外圍因素主要來(lái)自于周邊商品市場(chǎng)多空氛圍、天氣變化影響以及資金短期作用等。