國(guó)海良時(shí)期貨早會(huì)觀(guān)點(diǎn)

制表日期

2011年10月21日（周五）

昨日內(nèi)盤(pán)

市場(chǎng)恐慌情緒再度爆發(fā)，5個(gè)品種跌停收盤(pán)。大多數(shù)品種下破節(jié)前低點(diǎn)。

隔夜外盤(pán)

歐債問(wèn)題解決進(jìn)展依然不明，股市和商品表現(xiàn)偏弱，道指小幅收漲，大宗商品大多下跌，油料谷物相對(duì)抗跌。

總體判斷

節(jié)后表現(xiàn)震蕩反彈，但當(dāng)前的下跌，尤其是跌破節(jié)前低點(diǎn)，表明市場(chǎng)整體仍然脆弱，危機(jī)并沒(méi)有過(guò)去。借鑒復(fù)旦大學(xué)孫立堅(jiān)觀(guān)點(diǎn)，危機(jī)爆發(fā)之后，市場(chǎng)三個(gè)階段，當(dāng)前處于第二階段糾結(jié)期，投資者神經(jīng)相當(dāng)敏感，信心并不牢固，任何壞消息都可能把市場(chǎng)打回第一階段的疲軟中去。

花旗有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為：投資者對(duì)歐洲的問(wèn)題能否得到全盤(pán)解決仍持相當(dāng)懷疑的態(tài)度，但在歐洲官員積極制定銀行資本重組計(jì)劃的情況下，投資者即使持懷疑態(tài)度也不會(huì)毫無(wú)顧忌地做空。但考慮到仍有可能出現(xiàn)一些問(wèn)題、給市場(chǎng)帶來(lái)意想不到的沖擊，很多策略師和投資者都將其投資組合中的高風(fēng)險(xiǎn)頭寸維持在低水平。

因此在信心不穩(wěn)固的背景下普遍采取低風(fēng)險(xiǎn)偏好操作，必然會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，但不穩(wěn)固意味著蹺蹺板的另一段也隨時(shí)可能翹起，當(dāng)前殺跌還是要謹(jǐn)慎，關(guān)注周末的歐盟峰會(huì)。當(dāng)前觀(guān)望，原有空單以止贏位繼續(xù)持有。

推薦品種

時(shí)間

盈虧

操作依據(jù)

建議

止損/止贏位

RB1201空

10月17日

+390

空單持有

4000

L1201空

10月19日

+570

空單持有

8900

注：推薦品種指我們認(rèn)為近期值得關(guān)注或當(dāng)前可以操作的品種；時(shí)間指最初推薦時(shí)間；盈虧以上一交易日收盤(pán)價(jià)與推薦介入價(jià)（若沒(méi)有推薦介入價(jià)則以最初推薦日開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算）差額計(jì)算；操作依據(jù)包括基本面或技術(shù)面信息；建議只是操作參考，不是操作依據(jù)，另外投資者須根據(jù)自身情況作倉(cāng)位上的考慮（有時(shí)候，我們也會(huì)做一些提醒，如輕倉(cāng)嘗試）；止損/止贏位一般是根據(jù)重要的技術(shù)支撐/壓力位來(lái)設(shè)置的，投資者須根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力作相應(yīng)的調(diào)整。