主要觀點：
1. 昨日內(nèi)盤：昨日內(nèi)盤高開走低，市場對于系統(tǒng)性風(fēng)險擔(dān)憂不散。
2. 隔夜外盤：昨夜外盤商品的回落基本把上一個交易日的尾市反彈悉數(shù)覆蓋。
3.  今日觀點： 商品經(jīng)過連續(xù)幾個交易日調(diào)整有跌破前期低點的或接近接近前期低點的。后市有產(chǎn)生新一波下跌趨勢的征兆，后市應(yīng)密切關(guān)注作為大宗商品風(fēng)向標銅是否能有效跌穿7000美元大關(guān)。未來幾個交易日建議以日內(nèi)操作為主，多空消息面將影響價格劇烈波動。

聲明：本觀點僅做參考，不構(gòu)成操作依據(jù)。

財經(jīng)信息：
1、英央行會議紀要：部分委員支持進一步擴大QE規(guī)模
英國央行(BOE)周三公布的會議紀要顯示，英國貨幣政策委員會全票贊成擴大量化寬松政策規(guī)模；MPC一致投票贊成保持利率在0.5%不變。MPC對將量化寬松政策規(guī)模擴大500-1000億英鎊進行了考慮。
解讀：英國經(jīng)濟潛在的增長率已經(jīng)開始放緩，預(yù)計今年第四季度停滯不前。同時，英國通脹可能在2012年大幅下降，通脹前景方面幾乎沒有上行的因素。英國央行會議紀要顯示英國央行部分決策者仍傾向進一步擴大量化寬松規(guī)模，尤其是今年第四季度經(jīng)濟停滯不前，將為后續(xù)采取新一輪寬松措施提供空間。
2、法國3A評級搖搖欲墜 穆迪預(yù)警“法債危機”
法國主權(quán)信用評級下調(diào)風(fēng)險加劇意味著，歐元區(qū)債務(wù)危機的“病毒”在從政府債務(wù)蔓延至銀行業(yè)危機的同時，已從外圍國家漸漸蔓延至核心國家。
解讀：造成這一局面的原因一部分是法國自身信用質(zhì)量原本就令人擔(dān)憂：目前預(yù)計法國債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將在2013年達到近90%，是所有AAA評級國家中最高的。此外，去年法國預(yù)算赤字占GDP的比重為7%，歐元區(qū)國家中僅有西班牙、葡萄牙、希臘和愛爾蘭比法國的水平高。另一方面，法國銀行業(yè)由于持有大量歐債，正亟待注資。倘若法國失去它的最高評級，甚至將有可能造成歐元區(qū)的解體。因為法國在歐洲金融穩(wěn)定基金中占據(jù)重要地位。若法國因此離開EFSF，將給其他歐元區(qū)國家沉重的打擊。
3、商務(wù)部：外貿(mào)嚴峻至少持續(xù)至明年一季度
10月19日，商務(wù)部表示，近幾個月以來中國外貿(mào)發(fā)展不穩(wěn)定、不確定性因素增加，今年全年進出口增幅將呈現(xiàn)“前高后低”的走勢。進出口方面的嚴峻形勢將至少持續(xù)到明年一季度。
解讀： 9月進出口增速出現(xiàn)較大回落，單月出口和進口同比分別增長17.1%和20.9%，分別比去年同期增速下降8.0和3.2個百分點。盡管進出口形勢嚴峻，但是調(diào)節(jié)進出口結(jié)構(gòu)工作取得重要進展，前三季度中國外貿(mào)順差規(guī)模進一步縮小，順差額僅占對外貿(mào)易總額的4%，占中國GDP的比例為2%，兩個比重不斷下降。質(zhì)疑中國貿(mào)易順差過大，并且企圖借此對中國施壓是沒有道理的。
4、樓市統(tǒng)計數(shù)據(jù)現(xiàn)拐點 國房景氣指數(shù)創(chuàng)兩年新低
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，從三季度看，我國房地產(chǎn)市場運行出現(xiàn)一些積極變化，房價上漲的勢頭得到明顯遏制；投機性的需求得到遏制；保障房安居工程的開工率超過90%，進展比較迅猛。在房價漲勢得到遏制的同時，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)從年初以來，一路下探，9月已跌至100.41，逼近100點臨界關(guān)口。
解讀：從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，樓市的數(shù)據(jù)拐點已經(jīng)出現(xiàn)，但并不代表市場真正的價格拐點，城市開發(fā)所帶來的大量郊區(qū)縣項目在一定程度上拉低了統(tǒng)計數(shù)據(jù)，樓市調(diào)控力度仍會加強。
5、秘魯Cerro Verde銅礦與工會周四將舉行罷工談判
秘魯Cerro Verde銅礦與工會周四將舉行罷工談判，來解決持續(xù)20日的勞資糾紛僵局。
解讀：目前該礦銅產(chǎn)量未受“實質(zhì)性影響”，因有很多工人自愿在罷工條件下進行生產(chǎn)。預(yù)計Cerro Verde銅礦第四季度的銅產(chǎn)量或?qū)⑹艿接绊?，Cerro Verde銅礦在2010年生產(chǎn)了312,336噸銅，正常情況下雇用2,000名工人。Fr目前有600人正在礦場工作。Cerro Verde為秘魯?shù)谌筱~礦，秘魯為全球第二大銅生產(chǎn)國。 
6、今明兩年全球精煉鋅市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩
國際鉛鋅研究小組公布的數(shù)據(jù)報告顯示，今明兩年全球精煉鋅市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩。
解讀：報告預(yù)計2011年全球精煉鋅需求及供應(yīng)將分別增長2.2%和2.7%，至1285和1316萬噸，2012年需求及供應(yīng)分別增長3.9%和2.4%，至1335和1348萬噸，今明兩年全球精煉鋅供應(yīng)將分別過剩31.7萬噸和13.5萬噸。報告還稱，受中國、印度、哈薩克斯坦、墨西哥和俄羅斯產(chǎn)量增長提振，2011、2012年全球鋅礦供應(yīng)預(yù)計將分別增長4.3%和4.8%，至1277和1337萬噸。
7、油世界:油籽價格料將在2012年初上漲
德國油世界表示，全球油籽價格料將在2012年初上漲，因人口增長及生物燃料生產(chǎn)擴張令食用油需求繼續(xù)增加。
解讀：當前全球大豆供應(yīng)足以滿足需求，但庫存減少將增加全球?qū)δ厦?012年初大豆收割的依賴。當前預(yù)期南美2012年初大豆產(chǎn)量將增加，但這仍將取決于玉米和小麥播種面積。盡管全球經(jīng)濟前景不確定，油世界預(yù)期2011年10月/2012年9月全球八種主要植物油消費量將增至1.5020億噸，2010/11年度為1.4342 億噸。其稱全球2011/12年度八種主要植物油產(chǎn)量將增至1.5036億噸，2010/11年度為1.4378億噸。另外，全球植物油需求將在2011年10月至2012年9月期間增加，這將令2012年1-9月期間庫存下降并令全球植物油供需趨緊。
8、中國將在第四季度增加美豆進口
據(jù)美國方面證實，中國儲備糧管理公司已購買約10~12萬噸巴西豆油以及70~80萬噸美國大豆用于國家儲備，并且正在求購高達200萬噸的大豆和70萬噸豆油。
解讀：這就預(yù)示著，經(jīng)過此番價格大幅下跌之后，國家已經(jīng)開始著手加大大豆進口，以補充國家儲備。另外近期中美兩國正在匯率問題上激烈爭吵，中國政府為了平息美國方面的壓力，這也將會加大對美豆的采購量。而第四季度歷來都是油脂的消費旺季，旺盛的需求也將會使國內(nèi)廠商加大國外采購量。所以中國有可能會在第四季度加大油脂油料的進口。根據(jù)分析認為，目前我國儲備大豆庫存可能在200萬噸左右，與正常時期的600萬噸相比，明顯偏低。

9、行情討論會觀點
豆類油脂：
操作建議：關(guān)注在9月29日所成低點附近投機性多單介入機會；
關(guān)注買豆油拋豆粕套利機會。
白糖：
目前宏觀環(huán)境陰云仍未散去，在宏觀因素主導(dǎo)的情況下，白糖自身基本面因素只能讓位于宏觀因素。整體上，糖市維持震蕩觀點。