宏觀分析

國際評級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司18日宣布下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評級(jí)。穆迪將西班牙長期主權(quán)債務(wù)評級(jí)下調(diào)兩級(jí)，從Aa2降至A1，前景展望為負(fù)面，認(rèn)為依然脆弱的融資能力和經(jīng)濟(jì)增速放緩、前景悲觀是導(dǎo)致降級(jí)的主要原因。同時(shí)，穆迪更猛開“血口”：認(rèn)為法國債務(wù)已經(jīng)惡化，目前是AAA評級(jí)中最弱的國家。我們認(rèn)為由于債務(wù)危機(jī)是體制問題且債務(wù)量大，短期內(nèi)難以解決，有在明年繼續(xù)發(fā)酵的可能，屆時(shí)歐洲銀行會(huì)有一輪慘烈的資產(chǎn)售賣潮。

  國內(nèi)方面，第三季度的增長數(shù)字并不差，不過這也意味著貨幣政策難有放松的空間和理由。我們估計(jì)第四季度經(jīng)濟(jì)將會(huì)明顯地下滑。所以總體形勢依然不太好，市場再度進(jìn)入震蕩期。

股指期貨

商務(wù)部公布了9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)，其中出口和進(jìn)口同比分別增長了17.1%和20.9%，比去年同期增速下降了8.0%和3.2%，貿(mào)易順差持續(xù)至145.1億美元，同比下降12.4%，較8月的降幅擴(kuò)大了2.3%。進(jìn)出口形勢嚴(yán)峻。

   外圍方面，穆迪將西班牙長期主權(quán)債務(wù)評級(jí)下調(diào)兩級(jí)，從Aa2降至A1，前景展望為負(fù)面，認(rèn)為依然脆弱的融資能力和經(jīng)濟(jì)增速放緩、前景悲觀是導(dǎo)致降級(jí)的主要原因。 由于歐盟目前仍然缺少有效的措施解決成員國債務(wù)問題，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的前景缺乏信心。

大盤今天高開低走。 滬深300指數(shù)全天最高價(jià)2617.41點(diǎn)，最低價(jià)2580.66點(diǎn)，最終收盤價(jià)2583.08點(diǎn)， 跌幅0.35%，成交量再次減少。

   期指市場今天的升貼水狀態(tài)大幅波動(dòng)。 主力合約由IF1110合約轉(zhuǎn)移至IF1111合約。IF1111合約全天最高價(jià)2627.8點(diǎn)，最低價(jià)2580.4點(diǎn)，收盤價(jià)2586點(diǎn)，跌幅0.56%， 成交量至203958手， 收盤持倉量24244手。 IF1110合約全天的期現(xiàn)價(jià)差在-16至15點(diǎn)之間，IF1111合約全天的期現(xiàn)價(jià)差在-15至20點(diǎn)之間，  沒有合適的套利機(jī)會(huì)。

   近期內(nèi)市場處于震蕩筑底階段，建議謹(jǐn)慎做多。

原油

美元再次跌至9月初以來反彈的50%支撐位，市場對EFSF的規(guī)模猜測眾多，昨晚德國財(cái)長表示歐洲金融穩(wěn)定基金透過一種保險(xiǎn)模式，其最大規(guī)模可能被提高至1萬億歐元。中國GDP增速放緩，9月份對歐盟出口增長減半，凸顯出需求減弱對中國這一全球最大出口國帶來的威脅，出口在2010年相當(dāng)于GDP的27%。只有在通脹預(yù)期趨穩(wěn)以及外需銳減時(shí)，政府才可能會(huì)全面放松貨幣政策，我們預(yù)期短期難以重大放松，這一點(diǎn)可以從國內(nèi)期貨品種的頹勢看出。原油仍將保持強(qiáng)勢，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)歐洲形勢將緩解，這是這一階段的主題。

工業(yè)品

PTA

國際評級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司18日宣布下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評級(jí)，受股市上揚(yáng)推動(dòng)，NYMEX原油期貨18日收于一個(gè)月高位，鄭州PTA今日高開后震蕩走低繼續(xù)探底，持倉量小幅減小，盤中若出現(xiàn)空頭打壓或跌破前期低點(diǎn)，亞洲PX價(jià)格下跌至1591美元噸，近期整體成本支撐減弱，現(xiàn)貨價(jià)格也持續(xù)小幅走低，PTA華東內(nèi)貿(mào)市場行情清淡，持貨方報(bào)盤價(jià)格在9400-9450元/噸左右，下游買氣清淡，零星遞盤價(jià)格在9300元/噸附近。這周下游聚酯產(chǎn)品每日持續(xù)下調(diào)100元/噸，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艹杀鞠抡{(diào)價(jià)格持續(xù)走低。

TA1201短期依然偏空，若市場較為平靜或在前期低點(diǎn)附件維持震蕩，若美元持續(xù)走高，進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)較大，短期壓力位5日均線----8720，支撐位9320---8250。

塑料

塑料:消息面:中國塑料價(jià)格指數(shù)報(bào)收于：959.14漲 跌9.1；中塑倉單指數(shù)報(bào)收于：865.77漲 跌25.94；中塑現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收于：1181.44漲 跌2.26.技術(shù)面與操作:L1201報(bào)收于9085,漲跌幅度:-1.84%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:740853(234591),多持倉:74217(13610),空持倉:87186(8341),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:762101(62967),多持倉:73628(7605),空持倉:96216(11522),持倉分析結(jié)果:偏空;中短線操作:小時(shí)線上，趨勢偏空，待回調(diào)至9230附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至9665附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間:9350-9250，支撐區(qū)間:8940-8870.小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。

PVC

PVC:消息面:中國塑料價(jià)格指數(shù)報(bào)收于：959.14漲 跌9.1；中塑倉單指數(shù)報(bào)收于：865.77漲 跌25.94；中塑現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收于：1181.44漲 跌2.26.技術(shù)面與操作:V1201報(bào)收于6590,漲跌幅度:-2.08%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:24168(5954),多持倉:16713(1092),空持倉:19782(1142),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:28869(7868),多持倉:16983(423),空持倉:20230(957),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時(shí)線上，趨勢偏空，待回調(diào)至6704附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至7075附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間:6750-6690，支撐區(qū)間:6520-6470.小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右。

鋅

鋅:消息面:1#鋅:價(jià)格14,850 － 14,900均價(jià)14875漲跌50,0#鋅:價(jià)格14,900 － 17,350均價(jià)16125漲跌100.技術(shù)面與操作:zn1112報(bào)收于14605,漲跌幅度:-0.68%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:168956(105495),多持倉:47905(1533),空持倉:49806(-616),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:105888(-22038),多持倉:40233(-7672),空持倉:46880(-946),持倉分析結(jié)果:偏空;中短線操作:小時(shí)線上，趨勢偏空，待回調(diào)至14785附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；中長線操作:日線上，趨勢偏空，待回調(diào)至15485附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的建空機(jī)會(huì)；阻力區(qū)間:14870-14780，支撐區(qū)間:14460-14370.小時(shí)線止損80點(diǎn)左右，日線止損350點(diǎn)左右。

鉛

昨日穆迪將西班牙評級(jí)自Aa2下調(diào)至A1，前景負(fù)面，歐洲問題沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，基本金屬受到打壓，倫鉛昨日震蕩下跌0.89%。國內(nèi)方面，受到外盤空頭情緒影響下大幅震蕩于14500-14650元/噸，終收盤14545元/噸。供需方面，現(xiàn)貨對主力合約貼水100元/噸，詢價(jià)商家多，但成交并不旺盛，冶煉廠惜售，下游采購相對積極。當(dāng)前市場環(huán)境下，維持空頭操作思路，短期反彈即使做空機(jī)會(huì)，明日滬鉛1111阻力位：14650元/噸，支撐位：14330元/噸。

銅

今日滬銅高開后震蕩回落，主力1112合約于54810元/噸處開盤，盤中最高55300元/噸，最低53870元/噸，終盤收于54300元/噸，較上日收盤價(jià)下跌700元/噸。近期一些銅終端消費(fèi)稍有好轉(zhuǎn)，加工企業(yè)開工率維穩(wěn)，但總體情況未有太大改善，國際評級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司18日宣布下調(diào)西班牙主權(quán)債務(wù)評級(jí)。穆迪將西班牙長期主權(quán)債務(wù)評級(jí)下調(diào)兩級(jí)，從Aa2降至A1，前景展望為負(fù)面，認(rèn)為依然脆弱的融資能力和經(jīng)濟(jì)增速放緩、前景悲觀是導(dǎo)致降級(jí)的主要原因，國內(nèi)近期央行凈回籠令商品市場整體承壓，預(yù)計(jì)后市依然動(dòng)蕩。建議觀望或短空。

天膠

今日滬膠價(jià)格再次暴跌，盤中下探前期低點(diǎn)，尾盤小幅回升，

1201合約盤中最高27795元/噸，最低26140元/噸，終盤收盤于26615元/噸，較上日收盤下跌685元/噸。111月/12月裝船的泰國3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤422美分。19日，馬來西亞標(biāo)膠SMR20 11月FOB官方報(bào)價(jià)早間大幅下跌。建議觀望或短空。

螺紋鋼

螺紋價(jià)格今日未能收住跌勢，收盤時(shí)跌破2010年7月的低點(diǎn)，4000元整數(shù)關(guān)口已經(jīng)岌岌可危。

10月17日63.5%品位的新華中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)由上周的177進(jìn)一步下跌至167，高位的波羅的海指數(shù)也已難以支撐鐵礦石價(jià)格。

根據(jù)今日發(fā)布的第三季度產(chǎn)量報(bào)告，在2011年第三季度，必和必拓鐵礦石總發(fā)貨量達(dá)到3998.1萬噸，同比增長27%，環(huán)比增長12%，其中，澳大利亞的粉礦發(fā)貨量增長極為顯著，同比增長39%達(dá)到2931.1萬噸，塊礦發(fā)貨量為774.4萬噸，同比下降了1%，巴西地區(qū)鐵礦石發(fā)貨量為292.6萬噸，同比增長11%。

昨日公布的中國三季度GDP增速低于預(yù)期的影響依然沒有消退，而穆迪再度下調(diào)歐元區(qū)第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙的主權(quán)信用等級(jí)，使宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期雪上加霜。

螺紋價(jià)格短期內(nèi)關(guān)注4000元關(guān)口附近能否出現(xiàn)一定的支撐，但目前看來不容樂觀。

貴金屬市場

黃金

倫敦黃金價(jià)格昨日盤中快速下跌，但收盤時(shí)有所回升，今日亞洲交易時(shí)間守住1650美元但依然受壓于上方均線壓力，表現(xiàn)疲軟。

昨日盤間市場一度傳出消息成德國與法國已同意將歐洲金融穩(wěn)定基金擴(kuò)大至2萬億美元，一度推動(dòng)金價(jià)維持在1670美元上方保持堅(jiān)定。但隨后這一消息被證實(shí)為傳言，而歐洲第四大經(jīng)濟(jì)體西班牙主權(quán)債務(wù)信用等級(jí)遭穆迪由Aa2下調(diào)至A1，歐股受此影響全面下挫，黃金價(jià)格也在昨日交易后半段大幅下行。

從目前的情況來看，盡管有印度現(xiàn)貨需求回暖等因素的支撐，黃金價(jià)格賴以反彈的主要?jiǎng)恿?，歐債危機(jī)卻在進(jìn)一步惡化，近期金價(jià)易跌難漲格局的延續(xù)可以預(yù)期，投資者操作時(shí)宜仍以做空為主。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

今日國內(nèi)玉米期貨受周邊環(huán)境影響上下震蕩，今年國內(nèi)玉米將獲大豐收，國家糧油中心預(yù)計(jì)玉米產(chǎn)量為1.845億噸，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測是1.82億噸。目前東北主產(chǎn)區(qū)玉米收獲接近尾聲，后期新糧收購有望全面展開，屆時(shí)玉米的供給壓力增加。所以投資者暫以觀望為主。

棉花

隔夜美棉小幅下跌，鄭棉今日高開后維持震蕩，盤中在其他商品的帶動(dòng)下震蕩走低，延續(xù)這周的弱勢格局，短線依然偏空。今日中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）19698跌61，跌破收儲(chǔ)價(jià)后跌幅加深。

山東棉價(jià)在魏橋棉價(jià)下降的帶動(dòng)下也出現(xiàn)大范圍的波動(dòng)，許多棉企繼續(xù)下調(diào)籽棉收購價(jià)格，導(dǎo)致棉農(nóng)惜售心理加重，收儲(chǔ)成交量較小。下游棉紗需求不振，紡織廠多以隨買隨用為主未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫現(xiàn)象，需求回暖跡象未顯現(xiàn)。

CF1205技術(shù)面仍呈空頭格局，短期內(nèi)在基本面疲軟反彈難度較大，在收儲(chǔ)支撐下下跌空間有限，短期內(nèi)建議觀望，日內(nèi)短線可在壓力位10日均線----20400逢高做空，支撐位200501---20000。

豆類

目前宏觀經(jīng)濟(jì)依然主導(dǎo)豆類油脂走勢，歐債危機(jī)繼續(xù)左右市場，預(yù)計(jì)豆類油脂將對反彈走勢進(jìn)行階段性調(diào)整。對于連豆市場，市場將等待中國政府公布的最低收儲(chǔ)價(jià)格，屆時(shí)市場的價(jià)格基準(zhǔn)將被重新定義。建議投資者目前可以在4220-4400之間做震蕩行情，區(qū)間內(nèi)可保持一至三成多頭倉位為主，但根據(jù)外圍市場表現(xiàn)或在區(qū)間內(nèi)適當(dāng)高拋低吸，4200止損。

白糖

白糖:消息面:CSI國內(nèi)食糖現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)：最新統(tǒng)計(jì)(10月18日)數(shù)據(jù)顯示報(bào)收于：7411.1，指數(shù)較前一日略上漲。技術(shù)面與操作:SR1205報(bào)收于6788,漲跌幅度:0.07%；交易所前二十席位持倉分析：上一交易日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:465333(116587),多持倉:197738(13324),空持倉:142769(11875),當(dāng)日量倉結(jié)構(gòu)：成交量:752288(289020),多持倉:199090(3619),空持倉:145781(4156),持倉分析結(jié)果:中性;中短線操作:小時(shí)線上，趨勢不明朗，宜觀望；中長線操作:日線上，趨勢不明朗，宜觀望；阻力區(qū)間:6910-6860，支撐區(qū)間:6740-6700.小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線100點(diǎn)左右。