國慶節(jié)前后，浙江溫州地區(qū)大批中小企業(yè)倒閉及老板”跑路“事件成為社會(huì)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士分析，資金鏈斷裂可能會(huì)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，部分資金會(huì)從房地產(chǎn)市場和資本市場抽離。不過，從當(dāng)前情況來看，該事件對(duì)期貨市場影響相對(duì)有限，相反，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，期貨市場的避險(xiǎn)功能將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。

期市資金和流動(dòng)性未受影響

9月21日，溫州信泰集團(tuán)老板胡福林”跑路“的新聞，使得溫州民間信貸危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)。據(jù)當(dāng)?shù)毓膊块T統(tǒng)計(jì)，截至9月27日，共有40多位企業(yè)主”跑路“。其后，這一數(shù)據(jù)還在增加。中國人民銀行行溫州中心支行最新公布的《溫州民間借貸市場報(bào)告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，近九成家庭個(gè)人和六成企業(yè)參與借貸，目前溫州民間借貸規(guī)模高達(dá)1100億元。

我們最近每天都在關(guān)注當(dāng)?shù)孛襟w關(guān)于溫州資金鏈斷裂的新聞報(bào)道?！澳先A期貨副總經(jīng)理朱斌告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，溫州民間借貸危機(jī)是中國經(jīng)濟(jì)痛苦轉(zhuǎn)型的信號(hào)，將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但由于并未涉及到銀行，無法撼動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基。

就期貨市場而言，大部分高利貸資金并未流入。同時(shí)，民營企業(yè)由于資金緊張或者斷裂而將資金從期貨市場抽離的現(xiàn)象也并不明顯。“朱斌表示，南華期貨各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)目前都保持平穩(wěn)狀態(tài)。

記者從浙江地區(qū)其他幾家期貨公司也了解到，近期各公司的保證金總量、成交量和成交額并未發(fā)生較大波動(dòng)。永安期貨副總經(jīng)理蔣逸波告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，目前公司保證金依然維持在七八十億元左右的水平。

公司保證金總體還是增加的?！罢憬貐^(qū)一家保證金規(guī)模在30億左右的期貨公司有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，盡管國慶節(jié)之前最后幾個(gè)交易日有一些大資金從期貨市場撤離，但并不是基于資金鏈斷裂的原因，而是資金避險(xiǎn)和短期逐利行為。一方面國慶前為了控制風(fēng)險(xiǎn)，不少客戶都出現(xiàn)減倉，有些客戶甚至空倉；另一方面，國慶長假期間期貨市場的資金尤其是大資金更傾向于將資金放在銀行來賺取短期利息?！睆膰鴳c節(jié)后幾個(gè)交易日的情況來看，公司保證金和成交持倉等已經(jīng)出現(xiàn)明顯的‘回流跡象’?！?/P>

雖然從整體上國內(nèi)期貨市場整體并未受溫州民間借貸危機(jī)的影響，但個(gè)別期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)尤其是一些營業(yè)部還是受到了波及。金華地區(qū)一家期貨營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者，今年公司企業(yè)客戶的資金一直比較緊張，最近更是出現(xiàn)了明顯的資金流出現(xiàn)象。

其實(shí)，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)是否受影響，與其客戶結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系?！皩毘瞧谪浹芯克彼L陳里表示，溫州民間借貸危機(jī)對(duì)投機(jī)客戶的影響相對(duì)較小，而對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶的影響相對(duì)大一些。

在國內(nèi)整體銀根緊縮的背景下，現(xiàn)貨企業(yè)本身資金緊張，減少期貨市場參與資金是正常的，況且減少的量并不是很大?！爸毂蟊硎荆壳皣鴥?nèi)期貨市場沒有商品指數(shù)基金，依然是散戶市場，在這種情況下，資金涌入涌出表現(xiàn)得并不明顯。

復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下期市避險(xiǎn)功能凸顯

溫州民間借貸危機(jī)不會(huì)對(duì)期貨市場產(chǎn)生影響，相反倒有利于推動(dòng)企業(yè)利用這個(gè)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。“新湖期貨董事長馬文勝表示，在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，期貨市場作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其避險(xiǎn)功能也將得到進(jìn)一步凸顯。

今年企業(yè)資金緊張是常態(tài)，利潤也明顯減少，但公司并不會(huì)因此就將錢從期貨市場抽離?！皩幉ㄒ患译娮庸居嘘P(guān)負(fù)責(zé)人張經(jīng)理告訴記者，一是投資實(shí)業(yè)本身也不賺錢，二是在當(dāng)前環(huán)境下，企業(yè)更需要利用期貨市場。

寧波地區(qū)一家紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，該公司對(duì)期市的參與不會(huì)受到較大影響，只不過在目前環(huán)境下在期貨市場的操作會(huì)比較謹(jǐn)慎。

不過，馬文勝也表示，目前國內(nèi)整體銀根緊縮和資金緊張還是會(huì)對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場產(chǎn)生一定的壓力，加上國內(nèi)期市保證金比例仍然偏高，使得很多企業(yè)還難以充分利用這一避險(xiǎn)工具。