判市依據(jù)：

　　市場信心能否重新確立？

　　市場信心能否重拾是判斷未來大宗商品趨勢的關(guān)鍵！以美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)為代表的世界各主要經(jīng)濟(jì)體的股市表現(xiàn)是衡量市場信心最好的指標(biāo)。

　　昨日凌晨，美國股市繼續(xù)暴跌，跌破頸線支撐之后市場出現(xiàn)了拋售狂潮，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌250.89點，跌至1997年5月7日以來的最低收盤點位7114.78點，跌幅3.4%，創(chuàng)11年新低。

　　30只成分股27只下跌，與商品市場價格關(guān)系最密切的基礎(chǔ)材料類股票下跌了6.1%，能源股下跌了4.7%。由于摩根士丹利發(fā)布了一份看淡個人電腦行業(yè)的研究報告，科技類股票投資者信心受到打擊下跌4.6%。金融類股票下跌3.5%。經(jīng)濟(jì)敏感類股齊跌，市場信心出現(xiàn)了崩潰，市場呈現(xiàn)全面的恐慌性下跌。

　　資本市場大師級人物喬治·索羅斯說，世界金融體系實際上已經(jīng)瓦解，目前沒有看到危機(jī)觸底跡象，金融危機(jī)實際上比上個世紀(jì)的大蕭條更加嚴(yán)重。特別值得關(guān)注的是，跌幅第一的正是基礎(chǔ)材料類股票，美國鋁業(yè)和美國鋼鐵公司分別下跌了7.6%和13%，這顯示投資者嚴(yán)重看空大宗商品。

　　關(guān)鍵信號：

　　流動性凍結(jié)是否緩解？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲和美財政部現(xiàn)在拯救市場的著力點就是消除信貸市場的流動性凍結(jié)。分析人士認(rèn)為，流動性凍結(jié)改善之日，就是通貨膨脹卷土重來之時！不過，目前還看不到任何解凍的跡象。昨日凌晨，美國達(dá)拉斯聯(lián)儲總裁費(fèi)希爾稱，貨幣周轉(zhuǎn)速度已經(jīng)降低，必須予以監(jiān)控。他表示，美聯(lián)儲準(zhǔn)備在其職權(quán)范圍內(nèi)，采取各種措施應(yīng)對此輪金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退，購買長期國債可能會有所幫助。業(yè)內(nèi)人士表示，購買長期公債、增持抵押貸款支持票據(jù)，以及購買更大數(shù)量的各種資產(chǎn)支持票據(jù)都是可能的措施。

　　目前全球性的流動性不足并不是貨幣發(fā)行量不足，而是貨幣流動速度大大放緩，整個信貸市場處在凍結(jié)狀態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，最大的可能就是商品市場先在通貨緊縮中下跌，一旦歐美各國不惜一切代價救市，流動性凍結(jié)緩解之后，二季度末商品市場或?qū)⒁姷?，滯脹或許有可能出現(xiàn)，流動性凍結(jié)的緩解以美聯(lián)儲加息為標(biāo)志。