中國央行認(rèn)為，近期通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)較大。大宗商品價(jià)格下行動(dòng)力相對較強(qiáng)，只有等待市場信心恢復(fù)，大宗商品才可能重拾漲勢。

　　中國央行發(fā)布貨幣政策執(zhí)行報(bào)告

　　2月23日，中國人民銀行在其網(wǎng)站上發(fā)布了2008年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行情況的報(bào)告，中國央行認(rèn)為：“從價(jià)格形勢看，近期仍有下行壓力。”央行報(bào)告中提到，當(dāng)前國際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格總體仍處于低位，加之外需減弱可能加劇國內(nèi)產(chǎn)能過剩，在總需求萎縮的大背景下，目前推動(dòng)價(jià)格上行動(dòng)力較弱，下行壓力則相對較強(qiáng)，通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　近期通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)較大，但是中長期中國央行認(rèn)為需要關(guān)注通貨膨脹壓力。央行報(bào)告中稱，當(dāng)前全球貨幣條件總體寬松，部分重要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)或可能采取量化寬松的貨幣政策，在這樣的格局下，一旦市場信心恢復(fù)，國際商品價(jià)格還可能重拾漲勢。當(dāng)前不少經(jīng)濟(jì)體及其央行的大規(guī)模注資和金融援助計(jì)劃，都會(huì)導(dǎo)致貨幣增發(fā)和財(cái)政赤字增長，從中長期看有可能轉(zhuǎn)化為通貨膨脹壓力。

　　市場表現(xiàn)：

　　商品市場猶豫不決

　　正是基于這樣的矛盾的預(yù)期，商品市場多空雙方都不敢貿(mào)然發(fā)動(dòng)行情，近期商品市場的表現(xiàn)可以用猶豫不決來形容。

　　外盤方面，原油和以銅為代表的有色金屬期貨價(jià)格是風(fēng)向標(biāo)，近期倫敦銅在3200美元附近橫盤已經(jīng)多日，原油04合約價(jià)格也反復(fù)在37美元～40美元之間之間拉鋸。

　　國內(nèi)市場方面，市場還在等待外盤的判決。滬銅一直以來就是國內(nèi)商品市場的風(fēng)向標(biāo)，0905合約已經(jīng)連續(xù)五個(gè)交易日在26500元/噸為中心，上下500元的范圍內(nèi)振蕩，正在等待新一輪趨勢的方向。大連商品交易所的豆一0909合約是農(nóng)產(chǎn)品的旗艦，近期也是反復(fù)在3700元～3300元之間振蕩。近期，豆油、豆粕、菜油、棉花、玉米都在等待外盤指引。