銅鋁：最后的瘋狂

渣打銀行稱中國強勁需求將繼續(xù)支撐全球金屬行業(yè)
IAI：截至6月末西方國家未加工鋁庫存降至147.4萬噸
與滬鋁的基本面相比，資金面在本輪上漲的推動中影響似乎更顯著
 
 渣打銀行(Standard Chartered)27日發(fā)表研究報告指出，中國強勁需求將繼續(xù)支撐全球金屬行業(yè)，中國通貨膨脹水平有望不久觸頂部。該行稱，中國2011年上半年貿易數(shù)據(jù)凸現(xiàn)了中國旺盛的表觀消費狀況，中國建筑和基礎設施行業(yè)提供有力支撐，并抵消疲弱制造業(yè)數(shù)據(jù)帶來的影響。但該行表示，當月銅需求同比下降5%，主要因為全球銅價高企。
 周三美元指數(shù)觸底反彈，雖然空頭趨勢依舊沒有改變。倫銅出現(xiàn)小幅調整，前高面前期價較為謹慎，9800美元之上市場的風險意識開始提高。在歐美債務問題僵持的格局下，對宏觀經(jīng)濟的擔憂暫時取代了智利Escondida罷工帶來的供應緊張預期。但從倫銅調整的幅度看，期價震蕩偏強的局面依舊沒有破壞，周四繼續(xù)關注5日均線支撐。在倫銅調整的壓力下，倫鋁上漲腳步有所放緩，周三期價報收帶長上影線的陰線十字星，暗示短期市場做多意愿有所衰減，操作上多單背靠5日均線持有。
 行業(yè)面消息：7月26日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，西方國家未加工鋁庫存降至147.4萬噸，而截至5月末的未加工鋁庫存修正為157.3萬噸。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月末，西方國家未加工鋁庫存為119.0萬噸。截至6月末，冶煉產(chǎn)商不包括鋁制成品的鋁庫存下滑至253.4萬噸，而截至5月末為265.7萬噸，2010年6月末時為225.2萬噸。
 國內現(xiàn)貨市場方面，周四長江有色金屬報價顯示，1#銅現(xiàn)貨報價71850元-71950元/噸，貼水350元/噸-貼水250元/噸，較周三下降75元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報價18630元/噸-18670元/噸，貼水20元/噸-升水20元/噸，報價與上一交易日大幅提升。
 繼周三滬銅表現(xiàn)沖高回落后，周四期價跟隨外盤調整低開，主力合約開盤后窄幅震蕩，午盤期價波動相對較大，短期壓力點仍然是73000點及前高阻力，短線交易投資者盡量以回調逢低做多為主。滬鋁仍在上演最后的瘋狂，期價已連續(xù)大漲三天，盤中持倉仍在大幅增加，交易持續(xù)大幅放量，由此可見，與基本面相比，資金面在本輪上漲的推動中影響似乎更顯著。我們無法精確預測頂部，操作上密切關注盤中存量資金的進出情況，謹防資金出逃導致的高位回落風險。

 鉛鋅：上漲腳步或將放緩

美聯(lián)儲褐皮書：多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟增長放緩
美國6月份耐用品訂單意外環(huán)比下降2.1%
滬鋅下方受5日均線的支撐明顯，但市場對19000整數(shù)關口表現(xiàn)謹慎
 
 最新消息面數(shù)據(jù)：美國商務部7月27日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月份耐用品訂單環(huán)比下降2.1%至1919.8億美元，市場預期環(huán)比上升，為三個月內連續(xù)第二次下降，主因飛機訂單下滑。受電腦及機械訂單回落影響，除運輸外的耐用品訂單環(huán)比上升0.1%，前值上升0.7%。除國防外的耐用品訂單環(huán)比下降1.8%。
 周四倫鋅盤中沖高回落，但整體來看，期價交投重心穩(wěn)步上移。周四亞洲交易時間，期價在5日均線的支撐下，走勢依舊保持堅挺。在美元空頭趨勢的背景下，前期多單可繼續(xù)持有，短期關注2550美元附近的壓力。與多頭趨勢明朗的倫鋅相比，近期倫鉛的走勢較為反復。期價延續(xù)區(qū)間震蕩，多條均線糾結于一處，且由于期價沒有明顯的方向性而逐漸走平。我們之前在日報中也一再強調滬鉛明顯弱于其他基本金屬，但在其他基本金屬走勢強勁的支撐下，滬鉛的下方空間也較為有限。
 美聯(lián)儲當?shù)貢r間7月27日公布褐皮書報告稱，6月及和7月初，美國大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟成長放緩，原因是購物者縮減支出，且工廠生產(chǎn)也有所下滑。許多聯(lián)儲地區(qū)通脹壓力開始放緩，就業(yè)市場保持疲軟。疲弱的經(jīng)濟形勢為美聯(lián)儲加深貨幣寬松政策給予了充足的理由。這或將為以伯南克為首的美聯(lián)儲提供更自由的環(huán)境來注入貨幣刺激政策。
 國內現(xiàn)貨方面，周三長江有色金屬報價顯示，0#鋅現(xiàn)貨報價18500元/噸-19500元/噸，與上一交易日上漲25元/噸。1#鉛現(xiàn)貨報17150元/噸-17300元/噸，報價較上一交易日上漲75元/噸。
     周四滬鋅平開后沖高回落，午盤基本維持低位震蕩，終盤小幅收跌。從日K線圖的角度看，滬鋅下方受5日均線的支撐明顯，但市場對19000整數(shù)關口表現(xiàn)謹慎。若美元延續(xù)反彈，周五期價恐展開高位震蕩。周四滬鉛低開窄幅震蕩，主力合約報收十字星，市場多空暫獲平衡。日內觀望情緒依舊，多單背靠5日均線持有，跌破多單出局。
 

 鋼材：高開震蕩

鋼材期貨低開高走
全國建筑鋼材價格平穩(wěn)
央行本周僅發(fā)行20億元央票
中線觀望，日內偏多思路

 今日鋼材期貨低開高走，以長實體陽線收盤。主力1110合約低開于4905元，最高4935元，低點4888元，尾盤收于4934元，較前一交易日結算價上漲19元?/噸，漲幅0.39%，成交量與前一交易日持平。
 目前鋼材現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，今日主要消費地區(qū)價格與昨日持平，成交依舊維持弱勢，現(xiàn)貨市場多數(shù)商家持觀望態(tài)度。隨著多個區(qū)域規(guī)劃或年內出臺，以及區(qū)域結構調整的進程加快，建筑鋼材需求有望逐步好轉。落后產(chǎn)能的淘汰將進一步限制建筑鋼材產(chǎn)能，預計中長期鋼價將維持強勢。但受短期國內外宏觀經(jīng)濟風險因素的不確定性，及流動性緊縮等因素制約，近期鋼價漲幅或將受限。
 上海地區(qū)三級螺紋馬鋼報價5050元/噸，與前一日持平；北京地區(qū)首鋼報價5090元/噸，與前一日持平。鐵精粉價格小幅上漲，河北唐山地區(qū)鐵精粉價格1460元/噸，印度粉礦（63.5%品位）外盤報價184美元/噸。焦炭價格穩(wěn)定，山西地區(qū)二級冶金焦價格1810元/噸。
 7月28日，央行發(fā)行10億元3個月期央票，加上此前在周二發(fā)行的10億元人民幣一年期央票，本周央行總共發(fā)行了僅20億元的央票，和上周相比減少超過八成。28日央行發(fā)行的央票中標價格99.24元，參考收益率為3.08%，連續(xù)四周持平于3.0801%。央行今日在公開市場沒有進行正回購操作。央行在周二招標發(fā)行的10億元人民幣一年期央票，對應收益率3.4982%，連續(xù)四周持平。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場到期資金合計340億元，為今年1月中旬以來最低水平。不過，考慮到回籠量急劇收縮，央行繼續(xù)實施凈投放概率較大。
 技術上，今日RB1110合約低開高走，多頭占據(jù)主動，預計明日有望突破前高4938，如有效突破并站穩(wěn)，上行空間將進一步打開。且隨著主力移倉RB1201合約，RB1110合約較現(xiàn)貨價格的大幅貼水有望加速縮窄。
 操作上，中線觀望，日內偏多思路。

焦炭：震蕩下跌

二季度國內煤炭價格增長繼續(xù)放緩
澳大利亞BJ煤炭價格本周走低；亞太地區(qū)焦煤價格小幅波動
環(huán)渤海動力煤價格連降四周
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2283，之后小幅反彈但又迅速回落，收于2287，與前一交易日結算價相比下跌0.04%，成交4140手，持倉9164手。
 7月26日焦炭現(xiàn)貨市場上，天津港一級冶金焦的含稅平倉價為2150-2200元/噸，連云港一級冶金焦的含稅平倉價為2160元/噸。
 
 基本分析：
 　今年二季度，國內煤炭出廠價延續(xù)了上季度同比漲幅回落的趨勢。昨日，由國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心和中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)研究中心共同發(fā)布的中經(jīng)煤炭產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告顯示，二季度煤炭價格同比增長10.2%，漲幅比上季度回落1.1個百分點。
 澳煤BJ價格本周走低。7月25日，澳大利亞BJ現(xiàn)貨價格為121.1美元/噸，本周下降0.15美元/噸。亞太地區(qū)焦煤價格小幅波動：7月25日，海角港煉焦煤離岸價267.5美元/噸，本周上漲1.5美元/噸。青島港進口煉焦煤到岸價278.5美元/噸，本周穩(wěn)定。
 國內沿海煤炭航運市場低迷狀態(tài)得到延續(xù)，煤炭海上運費連續(xù)七周下滑，跌幅縮小。據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)價格頻道消息，煤炭航運價格不斷觸碰年內低點，下跌態(tài)勢已延續(xù)至第七周。截至7月27日當周，秦皇島港2-3萬噸船型至上海港、張家港的煤炭海上運費均下跌1元/噸報收42元/噸及45元/噸，跌幅減小，上周上述價格跌幅為4元/噸；至廣州港的煤炭海上運費維持上周72元/噸的價格水平。據(jù)悉，波羅的海綜合運費指數(shù)（BDI）連續(xù)第十三個交易日走軟。7月26日，BDI下跌7點或0.53%收報1310點。
 7月27日下午消息，最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)連續(xù)四周下滑，本周降幅有所收窄。海運煤炭網(wǎng)指數(shù)中心發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示：本期5500大卡動力煤綜合平均價格為835元/噸，較上周小幅下滑2元/噸，降幅0.24%。
 
 綜合論述：
從生產(chǎn)成本和持倉成本的角度考慮，焦炭期貨不存在大幅下跌的空間。預計焦炭主力合約將在2270-2300之間波動。

橡膠：后市趨勢不明 滬膠大幅減倉

亞洲市場上，緣于日膠期價的走弱以及供應量的攀升，天膠現(xiàn)貨價出現(xiàn)下滑
今年全球橡膠產(chǎn)量或將達到990萬噸，高于去年的940萬噸，因農戶利用價格上漲而對更多膠樹割膠
6月卡車各品種產(chǎn)銷環(huán)比呈不同程度下降

今日行情
     滬膠指數(shù)今日低開低走，跌幅達2.2%。各月合約亦全線收跌，其中遠月合約相對跌幅較大。主力1201合約今日開盤價為36050點，盤中一直低位震蕩，尾盤隨著持倉量的下滑，價格亦走低，顯示多頭離場為主。全天持倉量銳減，交易量較昨日有所回升。
基本分析
 亞洲市場上，緣于日膠期價的走弱以及供應量的攀升，天膠現(xiàn)貨價出現(xiàn)下滑。據(jù)路透曼谷7月28日報價，泰國3號煙片膠（9月）價格為4.75美元/公斤，較上一交易日下滑0.05美元/公斤；泰國20#標膠（9月）價格4.65美元/公斤，較昨日收跌0.05美元/公斤；馬來西亞20#標膠（9月）價格4.6美元/公斤，較昨日降低0.05美元/公斤；印尼20#標膠（9月）價格下挫至4.52美元/公斤。
 從橡膠生產(chǎn)量來看，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）官員周三稱，今年全球橡膠產(chǎn)量或將達到990萬噸，高于去年的940萬噸，因農戶利用價格上漲而對更多膠樹割膠。而其此番預估略低于ANRPC早前預估的大約1000萬噸產(chǎn)量，由于全球第二大橡膠生產(chǎn)國印尼產(chǎn)量下降。另外，在1980年種植的大量橡膠樹將不得不在未來幾年根除，因隨著樹齡的老化，單產(chǎn)已下滑，這可能削減全球橡膠總面積。ANRPC成員國的產(chǎn)量占全球天然橡膠總供應量的92%。
 從下游車市來看，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會提供的《中國汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊》顯示，6月卡車各品種產(chǎn)銷環(huán)比呈不同程度下降，其中貨車小幅下降，半掛牽引車和貨車非完整車輛下降較快，其中又以半掛牽引車降幅最大。
綜合論述
   7月本是割膠旺季，產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升；而下游需求市場仍然處于緩慢回升的狀態(tài)。供求面的因素并不足以支撐膠價的持續(xù)上行，膠價的回調壓力不容忽視。不過從今日主力會員持倉來看，空頭主力大幅減倉，多頭主力優(yōu)勢較大。短期來看，還不能完全排除多頭主力憑借資金優(yōu)勢再次拉高膠價的可能性，但反彈空間亦有限，37000點一帶將會造成壓力。

 豆類：漲勢難續(xù)
今日連豆類期價在外盤的拖累下未能守住昨日的漲勢，但期價在5日均線處勉強獲得支撐，預計短期內連豆將呈震蕩走勢，建議短線思路操作，以逢低輕倉買入為主。
 
 行情描述：由于美國債務問題懸而未決，同時天氣預報顯示美國中西部8月6日當周降雨增多，這對美豆形成拖累，周三美豆期價收低，其中11月大豆期貨收跌8 1/4美分，跌幅0.6%，報收于13.80 1/2美元/蒲式耳。
 連豆方面，與昨日全線飄紅的走勢對比，今日商品市場走勢疲弱，其中油脂油料在農產(chǎn)品中跌幅居前，而大豆相較而言有所抗跌，1205合約低開后基本在4650一線震蕩，截止收盤，大豆1205收報4646點，下跌0.45%，而豆粕1205收報3402點，下跌0.61%。
 大豆基本面梳理：1、據(jù)總部設在德國漢堡的行業(yè)期刊《油世界》發(fā)布的最新報告顯示，因為中國的需求改善，導致南美大豆種植效益提高，2011/12年度阿根廷和巴西大豆播種面積可能增加，其中巴西農戶可能將大豆播種面積提高100萬公頃。雖然油世界預期新一年度巴西和阿根廷的種植面積增加，但我們通過比較USDA公布的月度報告數(shù)據(jù)可以看出，在最近的報告中，USDA已經(jīng)對新一年度阿根廷的產(chǎn)量進行了上調，其預期阿根廷大豆產(chǎn)量將達到5300萬噸，比上年的4950萬噸增加了350萬噸，而巴西大豆產(chǎn)量為7250萬噸，較10/11年度的7450萬噸增加了200萬噸，總體來看，兩個國家的產(chǎn)量被上調了150萬噸。當然，對于9、10月份才開始播種的南美大豆而言，目前對期種植面積和產(chǎn)量進行預估還為時尚早了點，畢竟屆時的天氣狀況會對種植面積和產(chǎn)量產(chǎn)生較大的影響，但我們在這里想說的是，油世界對南美種植面積增加的預估當前來看并不會對市場產(chǎn)生有效的影響，一是USDA的報告中已經(jīng)對產(chǎn)量進行了部分的上調，二是目前時間還早，還不是對南美大豆種植面積進行關注的時候。
 后市展望：今日連豆類期價在外盤的拖累下未能守住昨日的漲勢，但期價在5日均線處勉強獲得支撐，預計短期內連豆將呈震蕩走勢，建議短線思路操作，以逢低輕倉買入為主。
 
 

 油脂：風吹草動出逃忙

油脂多單減持，關注美豆表現(xiàn)。
 外盤走勢：受美豆反彈引領，周三馬棕櫚油期價收高，其中10月合約每噸收報3130林吉特,上漲0.4%。
 油脂行情：今日國內油脂品種全線回撤，棕櫚油未能延續(xù)前期強勢，領跌今日油脂市場，主力1205期價重回均線系統(tǒng)之下，以一根長陰報收。截至收盤，棕櫚油1205收報9122點，下跌104點，豆油1205收報10242點，下跌72點，菜籽油1201收報10550點，下跌64點。
 現(xiàn)貨報價：天津地區(qū)棕櫚油市場行情略漲。24度貿易商棕櫚油報價在8950元/噸左右，價格較昨日上漲20元。廣州地區(qū)棕櫚油市場行情持穩(wěn)。24度貿易商棕櫚油貿易商報價至8780元/噸左右。張家港棕櫚油市場行情穩(wěn)定。24度棕櫚油成交價格在9000/噸左右，價格較昨日持平。山東日照棕櫚油市場行情平穩(wěn)，24度棕櫚油報價8890噸左右。
 走勢分析：隔夜美豆走勢偏弱，雖下行幅度較為有限。但內盤油脂油料品種今日卻出現(xiàn)意料之外的大幅回撤行情，市場對歐美債務危機尤其是迫在眉睫的美債務上限問題略顯過度憂慮，而油脂品種前期期價的沖高無力表現(xiàn)亦使得期價對回調風險較為敏感，稍有風吹草動，期價即有恐慌性出逃。由于市場預期美元或將出現(xiàn)強勢反彈，原油將遭受有力打擊，這也使得今日的棕櫚油表現(xiàn)尤為疲弱。技術上，短期油脂面臨均線壓制，加之看多心理脆弱，短期期價弱勢或將延續(xù)，但油脂品種下方20日均線及黃金分割技術位支撐尚未遭到有效破壞，多頭尚未一敗涂地，短期依舊處于震蕩態(tài)勢，中期方向尚未明顯逆轉。
 操作建議：油脂多單減持，關注美豆表現(xiàn)。
 

 玉米: 收窄波幅

7月27日報7月交貨的美國2號黃玉米FOB價格為309.2美元/噸，合人民幣1993元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2755元/噸，較昨日漲30元/噸，比去年同期漲912元/噸。
 內外走勢：隔夜EIA報周度庫存增加致使原油價格下滑，美債談判僵持和玉米帶降雨也成拖累期價走弱因素，另一方面，美國乙醇生產(chǎn)因利潤率改善連續(xù)二周溫和增長，預期單產(chǎn)的調降和小麥漲勢帶動，美盤玉米全線小幅收紅，期價走勢仍維持高位震蕩，主力12合約收于691.4美分，日內收漲4.6美分。昨連盤玉米承接前日收盤價高開平走，減倉上行獲反彈新高。
 內外消息：
 1、美國玉米現(xiàn)貨市場升貼水穩(wěn)定，各地玉米供應緊張，加工商只能以較高報價尋求原糧，或終端用戶放緩采購速度抵消農民惜售的銷售數(shù)量的減少。
 2、今日我國玉米價格大部分地區(qū)趨穩(wěn)。黑龍江肇東地區(qū)飼料廠收購價2190-2200元/噸，遼寧昌圖飼料廠收購價格2250元/噸，山東萊州貿易商收購價2360-2400元/噸，周比持平。山東壽光收購價2470元/噸，與昨日上調10元/噸。西王收購價2410元/噸，與昨日基本持平。     
 東北港口玉米價格上漲。大連港2340-2350元/噸，錦州港口2330元/噸，鲅魚圈2320元/噸，與昨日相比上漲10元/噸。.廣東港2410-2420元/噸，與昨日基本持平。
 3、4月末開始的國家針對玉米深加工企業(yè)的調控系列措施出臺后，玉米現(xiàn)貨價格沒有出現(xiàn)明顯下滑，山東部分企業(yè)在玉米下游產(chǎn)品的利潤推動下抬價收糧，從而使得玉米現(xiàn)貨價格較為堅挺。目前，華北以山東地區(qū)為代表的玉米需求缺口再度進入8月后逐步顯現(xiàn)，而東北產(chǎn)區(qū)供應糧源有限的局面也未能解決其采購問題，尤其目前糖價的高企正吸引深加工企業(yè)的積極開工，預計對玉米的需求旺盛的局面將令現(xiàn)貨價格繼續(xù)緩步走好。
 操作提示：今日連盤玉米小幅收跌，1201和1205期價均為小幅回試昨日低點后守穩(wěn)，減倉力度略有不同，收跌幅度同為3點并同樣守住均線系統(tǒng)，從而在技術上保持緩慢攀升走勢，主力中線多單可繼續(xù)依托2300謹慎持有。
 

 糖棉：尾盤跳水
軟商品今日出現(xiàn)調整走勢。白糖1201合約創(chuàng)出新高后跳水，最后下跌0.23%；棉花1201合約全日低位震蕩，尾盤跳水，全日下挫0.89%。

 期貨行情：今日鄭州白糖合約1201全日走勢較為穩(wěn)健，尾盤創(chuàng)出7520的新高后，突然出現(xiàn)一波跳水，最終收于7458點，成交1096654手，增倉4580手。鄭州棉花1201今日繼續(xù)疲軟表現(xiàn)，全日低調整理，尾盤更是出現(xiàn)跳水走勢，最終收于21620點。今日成交773230手，減倉55960手。資金已經(jīng)明顯轉戰(zhàn)1205合約。
 外盤行情：周三ICE糖市原糖期貨再現(xiàn)震蕩走勢，1110期約糖價探底后，有所回升，最終以31.13美分/磅報收。
 周三ICE期棉市場12月合約繼續(xù)反彈行情，最高漲幅達到了3%左右，最后收于103.61美分/磅。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，中間商反映銷量一般；制糖集團順價銷售。南寧：中間商報價7660元/噸，報價持穩(wěn)，銷量一般。柳州：中間商報價7600元/噸，報價持穩(wěn)，銷量一般。
 今日國內棉花現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下探，市場恐慌情緒繼續(xù)蔓延，目前棉紡織企業(yè)已經(jīng)到達了非常悲觀的境地。中國棉花價格指數(shù)（CC Index）202813跌202，2級22511跌171，4級18815跌125，5級17823跌158。
 操作策略：今日軟商品市場出現(xiàn)調整的走勢，不過都是出現(xiàn)在尾盤。從尾盤跳水的走勢來看，整個商品都有波及，像白糖這么強勁的品種出現(xiàn)這樣的走勢，表明資金對于隔夜美國方面的債務危機還是有一定的擔心情緒。從棉花今日基本回吐昨日漲幅的情況來看，反彈力度十分軟弱，投資者做多的機會仍不成熟，從資金轉戰(zhàn)1205合約來看，主力資金已經(jīng)放棄1201合約，這表明1205今后上漲的空間或許更大。而從白糖今日的表現(xiàn)來看，依舊算是穩(wěn)健，但是尾盤多頭的突然減倉，也說明這個位置追高的風險已經(jīng)非常大了。

 麥稻：反彈之路，高位震蕩
在經(jīng)過了前幾日的反彈之后，今日強麥和早秈稻呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢，日k線圖表上看，價格仍處于短期均線之上，短期反彈走勢并未破壞。強麥主力1201合約收盤報2781，較昨日下跌9個點，成交28866手，增倉4726手。早秈稻主力1201合約最終收報2610，較昨日上漲11個點，成交93798手，增倉7164手。
 
行情綜述：在經(jīng)過了前幾日的反彈之后，今日強麥和早秈稻呈現(xiàn)高位震蕩的態(tài)勢，日k線圖表上看，價格仍處于短期均線之上，短期反彈走勢并未破壞。強麥主力1201合約收盤報2781，較昨日下跌9個點，成交28866手，增倉4726手。早秈稻主力1201合約最終收報2610，較昨日上漲11個點，成交93798手，增倉7164手。

 外盤行情：美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周三上漲,指標合約升1.6%,因投資人擔心春麥產(chǎn)量可能將低于預期.空頭回補也對小麥價格有幫助.Wheat Quality Council預估顯示,今年春麥產(chǎn)量將低于去年.交易商表示,亞洲小麥買家在6月采購放緩後,可能會增加購買.歐洲交易商表示,敘利亞的國家采購機構從黑海地區(qū)購買了12.7萬噸磨粉用軟麥.指標CBOT-9月軟紅冬麥合約WU1上漲10-3/4美分,報每蒲式耳7.04-3/4美元.今日CBOT小麥預估成交量為75,428口。
 
 現(xiàn)貨信息：目前，湖南、江西、湖北等地新季早稻開始陸續(xù)上市，受陳稻市場收購價格高位運行及通脹預期影響，今年早秈稻市場收購價格普遍呈現(xiàn)高開態(tài)勢。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測，2011年7月25日，湖南長沙加工企業(yè)早秈稻收購價1.16元/斤，較開秤價上漲0.06元/斤；江西南昌早秈稻收購價1.17元/斤，較開秤價上漲0.07元/斤。由于早秈稻最低收購價預案難以啟動，當前貿易商收購趨于謹慎。而由于政策收購資金難以大量進入市場，貿易商普遍下調了后期的看漲預期。經(jīng)過長時間庫存的消耗，當前產(chǎn)區(qū)加工企業(yè)補庫愿望較為強烈。而新季早秈稻較陳稻的價格優(yōu)勢提升了加工企業(yè)的收購積極性。從后期來看，早秈稻加工企業(yè)和需要輪進早秈稻儲備的國儲企業(yè)將會成為早秈稻收購市場的主體。
 
 操作建議：我們認為在當前嚴格管理通脹的政策背景下糧價不具備大幅飆升的基礎，建議適當日內交易，沽空機會仍應等待。

 燃料油：空翻多推動期價繼續(xù)上行

今日滬油主力1109合約上漲17點，漲0.38%，持倉減少1106點，成交減少4084手。
NYMEX原油期貨周三大幅下挫，因美國首次向市場投放戰(zhàn)略石油儲備導致上周原油庫存意外增加。
今日國內期貨市場結束近期的偏強行情，大部分品種收跌，能化主要品種更是領跌期市。而滬油受到投資者空翻多的刺激，期價繼續(xù)上揚。我們觀察到滬油與國際油價的相關不斷下降，因此要判斷滬油走勢更多應該關注滬油自身資本面以及近期資金面的影響。
現(xiàn)貨方面，中國市場繼續(xù)持穩(wěn)，整體市場主要以剛性需求為主，商家隨行就市，用戶隨買隨用。加上國內燃料油市場對國際市場反應的滯后性。除了市場相對活躍的山東市場近日略有調整外，其余地區(qū)變化不大。然而盡管山東近期油漿價格走高，但有市場人士表示那主要是由于其原料更換，指標有所調整，價格逆勢上推，大部分廠家仍反應實際出貨不盡人意。
進口燃料油市場價格穩(wěn)定，目前市場成交氣氛清淡，據(jù)悉，山東沿海各港口滯銷的M100燃料油數(shù)量總計在15-16萬噸，價格上行乏力。渣油市場，煉廠出貨順暢，市場人士心態(tài)平穩(wěn)，渣油市場焦化需求支撐，煉廠人士表示經(jīng)過周初的小幅推價，渣油價格整體將以平穩(wěn)為主。
船用油方面，主營報價不為所動，全線持穩(wěn)。
NYMEX原油期貨周三大幅下挫，因美國首次向市場投放戰(zhàn)略石油儲備導致上周原油庫存意外增加。美國能源資料協(xié)會（EIA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日當周，原油庫存增加230萬桶至3.5403億桶，分析師預估為減少。當周煉廠產(chǎn)能利用率下降，暗示夏季駕駛高峰期的燃料需求可能減弱。
不過，墨西哥灣產(chǎn)油中斷的預期可能為油價提供支撐。周三，墨西哥灣三家大型油氣生產(chǎn)商稱,若出現(xiàn)熱帶氣旋，將提前撤離工作人員。?這三家企業(yè)表示，墨西哥灣石油產(chǎn)量尚未受到影響。去年該地區(qū)石油產(chǎn)量約占全美總產(chǎn)量的30%。
后市展望：雖然國際油價有所回調但仍在近期震蕩區(qū)間內，下方20日均線對其有所支撐。另外熱帶氣旋或將影響石油生產(chǎn)的預期可能也會油價有所支持，所以投資者不宜過分看空。
 
 
 
 PTA：震蕩下行

今日PTA主力1201合約下挫190點，跌1.96%，持倉減少14820點，成交增加12642手。
周三NYMEX 9月原油期貨結算價報每桶97.40美元，大跌2.19美元或2.2%。

今日PTA結束近期不斷上行的態(tài)勢，期價震蕩下行，主要受到PX價格回落以及下游需求依然沒能跟上的影響，當然周邊市場影響也比較明顯。
現(xiàn)貨方面：今日華南瓶片價格繼續(xù)高挺，但下游接貨不積極，廠商目前出貨壓力增大。主流瓶片廠家報價在12700-12800元/噸價位，實盤可讓利百元。貿易商報盤在12800元/噸送到。廠家表示下游多按需拿貨，對高價貨源普遍持抵觸情緒。
今日江浙滌綸短纖市場零星補漲50-100元/噸，滌綸短纖半光1.4D*38mm主流工廠報價在12850-13000元/噸現(xiàn)款出廠之間。參考商談可在12800-12900元/噸之間。多家貨源緊張，低端出貨意向減少。
華東地區(qū)人棉紗成交氣氛較前期明顯放緩，目前R30S（自絡 針織）市場商談在22500-22800元/噸，市場部分高位在24000-24500元/噸（烏斯特等級較高），R30S（普絡 機織）出貨商談多在22200-22500元/噸，當?shù)丶喥蠹跋掠纹髽I(yè)都受到部分限電影響，開工不足，但需求有限的情況下，庫存同樣累積，后市看空。
據(jù)了解，目前紡企的機器開開停停，有單才開，無單便關，隨意性很大，但紡企對紗線的原料庫存均不是很大，可為何沒有補庫需求呢？這同樣受制于前期棉價暴漲暴跌影響，不止是紗線，坯布受其拖累，也損失了大量的資金，目前狀態(tài)并不允許紡企購買較多庫存，因此市場需求也是難有較大提升，
原油方面：周三NYMEX 9月原油期貨結算價報每桶97.40美元，大跌2.19美元或2.2%，盤中高見99.50美元，在結算后交易中進一步跌至97.17美元的低位。
美國能源資料協(xié)會（EIA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日當周，原油庫存增加230萬桶至3.5403億桶，分析師預估為減少。原油庫存此前連降七周，因煉廠加速煉油以滿足夏季駕駛季內高漲的汽油需求。與此同時，能源部宣布首度釋放美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR），稱SPR庫存上周減少230萬桶。
 
 

 LLDPE：震蕩整理

PE市場報價穩(wěn)中有漲。臨近月底多數(shù)石化停銷結算，多數(shù)商家等待月初新價格，謹慎看漲。部分石化繼續(xù)調漲報價，高壓和線性報價高位堅挺。各地貿易商庫存壓力不大。
美國耐用品訂單數(shù)據(jù)遠遠不及預期，盡管在耐用品訂單公布后美元匯率下跌，但是對經(jīng)濟的擔憂導致油價急速下跌。

今日LLDPE低開后弱勢震蕩整理，主力合約1201開于12110，最高12235，最低12105，收于12145，收跌30。今日回調，一方面是受到隔夜原油下跌影響，另一方面是前兩天部分獲利盤回吐帶來一定壓力。但石化調漲的氣氛還在延續(xù)，市場暫時維持較好預期。終端需求仍處觀望狀態(tài)，沒有實際跟進。短期LLDPE仍將維持多頭局面，多單持有。
PE市場報價穩(wěn)中有漲。臨近月底多數(shù)石化停銷結算，多數(shù)商家等待月初新價格，謹慎看漲。部分石化繼續(xù)調漲報價，高壓和線性報價高位堅挺。各地貿易商庫存壓力不大，但終端詢盤不佳，觀望濃厚。目前LLDPE主流市場報價在11200-11300元/噸。齊魯化工城市場午后PE價格整體略漲，商家出貨不多，下游詢盤氣氛較為低迷?？傮w來看，今日成交并不盡如人意，LLDPE7042不含稅報10700元/噸。余姚PE市場價格部分仍在上漲，價格較亂，石化調價仍是主要影響因素，部分貨源偏少，成交一般。揚子7042報11300元/噸，獨山子7042報11200元/噸，鎮(zhèn)海乙烯7042報11200元/噸。廣州市場PE價格報價不多，期貨收盤走低，交投中觀望居多。月底中石化華南已停銷結算，多數(shù)商家謹慎報盤，等待月初新價格?？礉q預期帶動下，市場報價試探跟漲，終端需求跟進緩慢，成交有阻力，7042在11150元/噸。
美國耐用品訂單數(shù)據(jù)遠遠不及預期，盡管在耐用品訂單公布后美元匯率下跌，但是對經(jīng)濟的擔憂導致油價急速下跌。美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油和成品油庫存全面增長，國際油價加劇了跌勢。同時標準普爾下調希臘主權債信評級，歐元匯率下跌提振美元指數(shù)，國際油價跌勢得以鞏固。然而不確定性因素仍然存在，美元的前景仍不樂觀，美國債務談判沒有新消息，即使美國國會通過減赤提議也不足以避免評級機構調降美國評等。周三紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年9月期貨結算價每桶97.4美元，比前一交易日下跌2.19美元。

 PVC：小幅走低

今日國內PVC市場除華東地區(qū)略有試探性小幅提漲外，其余地區(qū)表現(xiàn)基本穩(wěn)定。終端需求仍無改善，市場信心表現(xiàn)一般。月底生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)維穩(wěn)，少數(shù)企業(yè)醞釀小幅提漲。
今日電石價格整體僵持，個別靈活調整仍存，河北個別接收價下調50元/噸，仍是根據(jù)電石到貨狀況靈活調整。近期運力緊張，多數(shù)PVC企業(yè)到貨不好。

今日PVC小幅整理，主力1109合約開于8405，最高8470，最低8380，收于8420，收跌20。受整體氛圍影響，PVC小幅收跌，但走勢上看仍無傷大雅。成本壓力下，PVC企業(yè)試探性小幅調漲，但終端需求不足預計使這一愿望暫時實現(xiàn)有難度。中長線PVC多單持有。
今日國內PVC市場除華東地區(qū)略有試探性小幅提漲外，其余地區(qū)表現(xiàn)基本穩(wěn)定。終端需求仍無改善，市場信心表現(xiàn)一般。月底生產(chǎn)企業(yè)多數(shù)維穩(wěn)，少數(shù)企業(yè)醞釀小幅提漲。廣州地區(qū)PVC市場維持穩(wěn)定，期貨走軟，商家觀望情緒濃厚，看法略有分歧，但成本居高不下，市場主流價格波動有限，普通5型電石料主流7850元/噸左右自提，少數(shù)略低價格不多，天辰料報7900元/噸。杭州PVC市場價格堅挺，低端報價減少，部分報價仍有炒作拉漲。目前5型普通電石料，主流自提報價在7800-7850元/噸，送到價格在7850-7900元/噸，略高報價存在。英力特、吉蘭泰、億利等自提7800元/噸，中泰7850元/噸，天業(yè)自提7870元/噸，天辰、天能自提7850元/噸。拉漲后成交有阻力，部分適當讓利出貨，低端報價成交尚可。齊魯化工城PVC市場基本穩(wěn)定，價格小幅震蕩，S1000在8340元/噸，QS1050P在7960元/噸，1000F報8100元/噸。普通電石5型料泰山鹽化料不含稅報7290元/噸，山東信發(fā)料不含稅報7300元/噸，山西長治料價格略低。
今日電石價格整體僵持，個別靈活調整仍存，河北個別接收價下調50元/噸，仍是根據(jù)電石到貨狀況靈活調整。近期運力緊張，多數(shù)PVC企業(yè)到貨不好，僵持觀望態(tài)勢持續(xù)。截至目前各地PVC廠電石到家價：山東優(yōu)級品接收價4170-4300元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價格4000-4150元/噸；河南地區(qū)的電石接收價主流在4000-4100元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價4200元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價3900元/噸。