銅鋁：拐頭向下

債務(wù)危機(jī)恐將蔓延
隔夜LME銅拐頭向下，LME鋁破位下行
滬銅1109失守5日線、滬鋁1109失守10日線
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場(chǎng)今日長江有色金屬報(bào)價(jià)，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)71050元/噸~71250元/噸，貼水100~平水；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17480元/噸~17500元/噸，升水40~60元/噸。
 歐盟理事會(huì)主席范龍佩7月11日召開歐盟成員國首腦緊急會(huì)議，會(huì)議將重點(diǎn)討論歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利形勢(shì)，應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)向該國蔓延事宜。上周末，意大利10年期國債與德國可比國債收益率之差擴(kuò)大至245個(gè)基點(diǎn)。意大利股市上周重挫，銀行板塊領(lǐng)跌。市場(chǎng)壓力來自意大利巨額債務(wù)與停滯不前的經(jīng)濟(jì)狀況，有跡象顯示，投資者對(duì)歐債危機(jī)向意大利蔓延的擔(dān)憂情緒升級(jí)。據(jù)悉，意大利銀行業(yè)對(duì)希臘的貸款最多，債務(wù)占比最高，而意大利政府自身的債務(wù)則高達(dá)1.89萬億歐元，占該國國內(nèi)生產(chǎn)總值比重約119%，比希臘高出數(shù)倍，遠(yuǎn)高于歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定的上限，且超過國際安全警戒線60%的近兩倍。應(yīng)該說，意大利發(fā)生債務(wù)違約是遲早的事。如果希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，意大利將是第一個(gè)被拖下水的歐洲國家，如果希臘債務(wù)危機(jī)被暫時(shí)掩蓋，意大利則可能成為第一個(gè)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)國家。它的債務(wù)數(shù)字巨大，近期就將有大筆到期。意大利財(cái)長若真的辭職，說明情況已經(jīng)十分嚴(yán)峻，該國債務(wù)危機(jī)將很快爆發(fā)。目前歐債危機(jī)正呈現(xiàn)蔓延之勢(shì)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇起到了阻礙作用。就是在這樣利空的打壓下，金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)高位自由落體的態(tài)勢(shì)。
 隔夜LME銅走低，前期支撐作用強(qiáng)勁的5日線被跌穿，上升的勢(shì)頭有所緩解，短期拐頭向下的可能性較大。目前歐洲和美國的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素正在逐漸升級(jí)，短期對(duì)于銅市還是存在一定打壓作用的，建議前期多單逢高了結(jié)。LME是近期金屬四大品種中走勢(shì)最弱的，隔夜更是深幅下挫，一舉跌穿了前期的低點(diǎn)2465美元，最低達(dá)到2464.75美元，鋁價(jià)短期的破位下行對(duì)于市場(chǎng)人氣形成了沉重的打擊，技術(shù)上的破位，加之心理預(yù)期的破壞，將會(huì)進(jìn)一步對(duì)期價(jià)構(gòu)成重壓。操作上，思路轉(zhuǎn)空。
 在外盤走低的拖累下，今日國內(nèi)滬銅和滬鋁的走勢(shì)不容樂觀。滬銅1109今日以71260開盤后，呈現(xiàn)上沖乏力的態(tài)勢(shì)，上方5日線的壓制明顯，繼而期價(jià)震蕩回落，弱勢(shì)運(yùn)行成為今日市場(chǎng)的主基調(diào)。技術(shù)走勢(shì)看，期價(jià)高位回落，近期的重要支撐線5日線跌破，短線不容樂觀，前期多單建議離場(chǎng)。滬鋁1109今日失守10日線，下方支撐17150。
 

 鉛鋅：高位回調(diào)

工信部重拳淘汰18行業(yè)落后產(chǎn)能
LME鋅、LME鉛呈現(xiàn)高位回落的走勢(shì)
國內(nèi)滬鋅、滬鉛市場(chǎng)走勢(shì)疲弱
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場(chǎng)今日長江有色金屬報(bào)價(jià)， 0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17600元/噸~17700元/噸，貼水280元/噸~180元/噸；1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16600元/噸~16800元/噸。
 行業(yè)信息: 工信部11日消息，工信部對(duì)18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單、淘汰落后生產(chǎn)線及產(chǎn)能進(jìn)行了公告匯總，2011年18個(gè)工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能共涉及2255家企業(yè)，其中包括電解鋁61.9萬噸、涉及22家企業(yè)；銅冶煉42.5萬噸、涉及24家企業(yè)；鉛冶煉66.1萬噸、涉及38家企業(yè)；鋅冶煉33.8萬噸、涉及32家企業(yè)。此次淘汰落后產(chǎn)能力度很大，有利于改變國內(nèi)上述行業(yè)產(chǎn)能過剩、供大于求的局面。
 繼希臘之后，意大利的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒再度點(diǎn)燃，隔夜金屬市場(chǎng)在這一利空的影響下，出現(xiàn)了高位的深幅回調(diào)。
 LME鋅在上周失守5日線后，周一再度跌穿10日線的支撐，隔夜的一根長陰線徹底打破了高位震蕩的平臺(tái)，市場(chǎng)的趨勢(shì)也由高位震蕩轉(zhuǎn)化為高位回調(diào)。從技術(shù)走勢(shì)分析，本輪上升行情始于去年末的2048美元，至今漲至2417美元，按黃金分割的第一回調(diào)位0.382推算，下方第一支撐位在2280美元的位置，同時(shí)這一位置也是前期的密集成交區(qū)，在這一位置期價(jià)或?qū)⒛塬@得一定程度的支撐。
 LME鉛的走勢(shì)要稍強(qiáng)于LME鋅，隔夜雖然跌穿5日線，盤中虛破10日線，但尾盤有所收斂，期價(jià)勉強(qiáng)收復(fù)。今日電子盤期價(jià)繼續(xù)震蕩于10日線上下，期價(jià)的連續(xù)回調(diào)讓5日線拐頭向下和10日線有所粘合，技術(shù)上有走弱的跡象。下方支撐位于2610美元的位置。
 在外盤走弱的拖累下，今日滬鋅和滬鉛市場(chǎng)都呈現(xiàn)弱勢(shì)格局。滬鋅1109今日開盤于17885，早盤雖有上沖，但力度有限，最終呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩的格局，全天期價(jià)在當(dāng)日均價(jià)線17870上下反復(fù)，成交量和持倉量都出現(xiàn)下滑，資金有持續(xù)流出的跡象。短線走勢(shì)十分疲弱，操作上，偏空思路為主。
 滬鉛1109今日走勢(shì)是呈現(xiàn)疲弱的態(tài)勢(shì)，期價(jià)以17080開盤后，全天圍繞17130震蕩，成交極其低迷，缺乏資金的炒作，或?qū)⒊蔀楸皇袌?chǎng)遺忘的品種之一。在整個(gè)金屬品種回調(diào)之際，也不要對(duì)于鉛價(jià)報(bào)以任何希望，它將和其他金屬品種一樣同風(fēng)雨共患難。
 

 鋼材：浪尖之舞

期價(jià)今日高位震蕩，成交和持倉均出現(xiàn)一定幅度的下滑，期價(jià)上方仍有一定壓力，短期料將高位震蕩
現(xiàn)貨市場(chǎng)今日跟漲明顯，原材料價(jià)格總體平穩(wěn)
保障房集中開工拉動(dòng)鋼材需求，各地陸續(xù)出臺(tái)節(jié)能減排限電措施，預(yù)計(jì)將緩解鋼材供應(yīng)壓力
 
今日螺紋鋼主力1110合約維持高位震蕩整理態(tài)勢(shì)。早盤合約小幅高開于4851元，盤中最低觸及4837元，最高觸及4873元，最終收盤價(jià)格與開盤持平，全天基本收出十字星形態(tài)。合約成交方面與昨日相比下滑近3萬手，持倉上比昨日要減少逾3萬手。
在期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格今日終于有了比較明顯的回升，鋼之家重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的28個(gè)城市中三級(jí)螺紋現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)5120元，比昨日上揚(yáng)13元，其中華東、華北和西部地區(qū)價(jià)格上漲明顯，少部分地區(qū)價(jià)格漲幅甚至達(dá)到了50元。原材料市場(chǎng)方面，方坯價(jià)格今日繼續(xù)上漲明顯，幾個(gè)重點(diǎn)地區(qū)均價(jià)上揚(yáng)逾40元，尤其是山西地區(qū)方坯價(jià)格上漲了60元。前期由于方坯價(jià)格調(diào)整比較明顯，因此近期回升時(shí)其價(jià)格也回升比較迅速。其他原材料價(jià)格總體維持平穩(wěn)。
目前保障房和限電是鋼材市場(chǎng)的兩大重要支撐力。財(cái)政部日前發(fā)出通知，要求各地按照20%的比例測(cè)算公共租賃房的項(xiàng)目資金需求，并按照公共租賃住房的投資主體分別由企業(yè)和政府解決項(xiàng)目資本金。除此之外還要加強(qiáng)對(duì)公租房建設(shè)資金使用情況的監(jiān)督，并按月檢查項(xiàng)目工程進(jìn)度，以確保順利完成公租房建設(shè)目標(biāo)。從目前多個(gè)地區(qū)公布的開工數(shù)據(jù)來看，相比5月底的不到30%的開工率有了非常大的提高，很多省份出現(xiàn)了開工率超50%的情況，甚至有部分省份比如遼寧和山西、陜西等地開工超過90%。雖然如此華麗的數(shù)據(jù)難免令人生疑，不過我們還是相信公租房建設(shè)比之前有了較大的提高，雖然提高的比率跟爆出的數(shù)據(jù)比要打一定折扣。這也確實(shí)讓我們鋼材市場(chǎng)的短期消費(fèi)需求有比較明顯的拉動(dòng)，對(duì)鋼價(jià)形成了一定的支撐。限電則是鋼價(jià)的另一個(gè)題材，雖然目前從中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，全國粗鋼產(chǎn)量還在增長，不過我們預(yù)計(jì)進(jìn)入7月份之后，各地開始迎峰度夏，限電在所難免，而且各地的限電政策也在本月密集發(fā)布，我們有理由相信后期鋼材生產(chǎn)增速將放緩。
從目前期價(jià)的走勢(shì)來看，隨著價(jià)格持續(xù)的上漲，上方的壓力越來越大，預(yù)計(jì)期價(jià)在4850-4870元一線還將有震蕩整固。

焦炭：震蕩下跌

國際煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈
上周國際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格總體上升
秦皇島煤炭?jī)r(jià)格4個(gè)月以來首次出現(xiàn)回落
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2306，之后震蕩下跌，全天最高2315，最低2290，收于2297，與前一交易日結(jié)算價(jià)相比下跌0.48%，成交7230手，持倉1.35萬手。
 
 基本分析：
 國際煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈。截至7月6日,CFR日本、澳大利亞FOB、印度東海岸CIF、CFR中國報(bào)價(jià)分別為327美元/噸、308美元/噸、331美元/噸和323美元/噸,分別較上周上漲5美元/噸(1.55%)、4美元/噸(1.32%)、6美元/噸(1.85%)和6美元/噸(1.89%)。澳大利亞煉焦煤FOB最新報(bào)價(jià)較6月初的最低點(diǎn)298元/噸上漲10元/噸(3.4%),較4月中旬高點(diǎn)326美元/噸下跌18美元/噸(-5.5%)。
 上周國際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格總體上升。截至2011年7月8日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)較前一周的120.90美元/噸上漲1.55美元/噸至122.45美元/噸，漲幅為1.28%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)則變化不大，由前一周的117.10美元/噸漲至117.11美元/噸；歐洲ARA三港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)較前一周的122.10美元/噸上漲1.99美元/噸至124.19美元/噸，漲幅1.63%。
 上周國內(nèi)市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格總體穩(wěn)定。其中，國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格保持穩(wěn)定，市場(chǎng)成交量有所減少，下游用戶和港口庫存繼續(xù)上升；國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格高位持穩(wěn)，由于鋼廠和焦化企業(yè)普遍謹(jǐn)慎采購，市場(chǎng)價(jià)格上漲動(dòng)力不足。秦皇島煤炭?jī)r(jià)格4個(gè)月以來首次出現(xiàn)回落。4500大卡和4000大卡普通混煤均較上周下跌5元/噸,大同優(yōu)混(6000大卡)、山西優(yōu)混(5500大卡)、山西大混(5000大卡)則連續(xù)三周走勢(shì)平穩(wěn)。
 上周國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格高位持穩(wěn)。山西介休、呂梁主焦煤出廠價(jià)格為1520元/噸和1650元/噸；河北邯鄲主焦煤出廠價(jià)格保持1620元/噸左右。進(jìn)口方面，主要港口澳大利亞主焦煤報(bào)價(jià)保持1680元/噸左右，美國主焦煤報(bào)價(jià)為1750元/噸左右，天津港進(jìn)口煉焦煤庫存下降3萬噸至69萬噸左右。
 
 綜合論述：
 從技術(shù)面來看，焦炭仍然未有效突破自5月13日開始的下跌通道；然而從生產(chǎn)成本和持倉成本的角度考慮，2300附近對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有一定的支撐。

橡膠：震蕩偏弱

緣于天膠現(xiàn)貨供應(yīng)量的上升以及近期日膠期價(jià)的連續(xù)下滑，現(xiàn)貨價(jià)亦下滑
緣于市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)會(huì)蔓延至意大利，故而包括油價(jià)在內(nèi)的大眾商品普跌，從而拖累日膠膠價(jià)亦隨之下滑
從合成膠市場(chǎng)來看，作為天膠重要替代品的順丁橡膠價(jià)格連續(xù)上漲

今日行情
     滬膠指數(shù)今日低開高走，跌幅為0.37%。各月合約中只有近月1108合約小幅收高，其余均收跌，遠(yuǎn)月合約跌幅較大。主力1201合約今日低開于33635點(diǎn)，盤中探底33380點(diǎn)，接著沖高33875點(diǎn)，尾盤收于33825點(diǎn)。全天持倉量增加25130手，交易量亦較前幾日大幅攀升。

基本分析
 現(xiàn)貨市場(chǎng)上，國內(nèi)天然橡膠WF今日平均報(bào)價(jià)為33950元/噸，較上一交易日下滑200元/噸。亞洲市場(chǎng)上，緣于天膠現(xiàn)貨供應(yīng)量的上升以及近期日膠期價(jià)的連續(xù)下滑，現(xiàn)貨價(jià)亦下滑。據(jù)路透曼谷7月12日?qǐng)?bào)價(jià)，泰國3號(hào)煙片膠（8月）價(jià)格為4.65美元/公斤，持平；泰國20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格4.52美元/公斤，下調(diào)0.03美元/公斤；馬來西亞20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格4.5美元/公斤，較上一交易日降低0.05美元/公斤；印尼20#標(biāo)膠（8月）價(jià)格亦下滑至4.41美元/公斤。
 從日膠價(jià)格來看，今日日膠期價(jià)連續(xù)跳水，使內(nèi)外價(jià)差區(qū)間不斷擴(kuò)大。據(jù)路透東京12日消息，緣于市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)會(huì)蔓延至意大利，故而包括油價(jià)在內(nèi)的大眾商品普跌，從而拖累日膠膠價(jià)亦隨之下滑。
 從合成膠市場(chǎng)來看，作為天膠重要替代品的順丁橡膠價(jià)格連續(xù)上漲。據(jù)悉，在上游原材料丁二烯漲價(jià)以及下游需求回暖的雙重動(dòng)力下，順丁橡膠出廠價(jià)格被連續(xù)調(diào)高。主流價(jià)格在7月后的第一周大漲3000元/噸，漲幅高達(dá)10%。據(jù)7月12日最近報(bào)價(jià)顯示，中石油華北銷售公司對(duì)順丁橡膠報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，目前大慶膠、錦州順丁橡膠最新報(bào)價(jià)為34000元/噸。
 
綜合論述
 從主力會(huì)員持倉來看，今日空頭主力開始大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，但多頭主力依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)。從1201合約K線圖上看，陽線下方留有一條長長的下影線，可見膠價(jià)在下行途中遇到了買家的頑抗。從技術(shù)指標(biāo)來看，KDJ指標(biāo)收斂下行。預(yù)計(jì)膠價(jià)后市以震蕩偏空為主，33000點(diǎn)一線有較強(qiáng)支撐。

 豆類：資金繼續(xù)移倉，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局依舊
相較市場(chǎng)整體走勢(shì)來看，大豆期價(jià)有所抗跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)連豆仍呈震蕩走勢(shì)，建議短線操作為主，低位多單輕倉持有。
 
 美豆行情：歐債危機(jī)再度抬頭累及歐元提振美元，從而令商品承壓，而美國失業(yè)率居高不下又對(duì)原油構(gòu)成打壓，周邊市場(chǎng)對(duì)美豆有所拖累，但由于市場(chǎng)預(yù)期即將公布的新豆庫存數(shù)據(jù)或?qū)⒗嘞拗破趦r(jià)跌幅，最終美豆收盤時(shí)漲跌互現(xiàn)，其中7月大豆收盤1352.5美分，上漲0.5美分；11月大豆開盤1340美分，高點(diǎn)1351美分，低點(diǎn)1339美分，收盤1347美分，上漲0.5美分。
 連豆行情：今日連豆期價(jià)小幅低開，而后由于股指快速跳水的拖累，多數(shù)商品快速下探，連豆也不例外，而后空頭獲利了結(jié)令期價(jià)有所回升，截止收盤，1201收?qǐng)?bào)4440點(diǎn)，下跌0.45%，1205收?qǐng)?bào)4577點(diǎn)，下跌0.37%。從中可見，今日大豆依然保持了近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，進(jìn)行買5拋1的套利頭寸有微幅盈利。另外，今日1201依然持續(xù)減倉的勢(shì)頭，而1205增倉依舊，資金移倉是近期大豆期限結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯的近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局的重要原因。
 基本面分析：1、周一美國農(nóng)業(yè)部公布了截止7月10日的作物生長周報(bào)，報(bào)告顯示，當(dāng)周美國2011/12年度大豆良好率為66%，和前一周持平。同時(shí)，大豆的開花率為21%，雖仍明顯落后于五年平均的33%和去年同期的38%，但較前一周的8%有明顯改善，今年開花率較歷史同期低主要是因?yàn)榇蠖共シN遲滯所致，因此，目前開花率低對(duì)大豆單產(chǎn)影響不大。另外，周一USDA還公布了截止7月7日的大豆出口檢驗(yàn)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周大豆出口檢驗(yàn)量為449萬蒲式耳，低于此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的600萬-1200萬蒲式耳區(qū)間下沿。
 2、今晚USDA將公布月度供需報(bào)告數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期陳豆庫存將有所利空，而新豆庫存則因?yàn)榇蠖狗N植面積的下降而利多。關(guān)注實(shí)際數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響。
 3、今日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國家臨時(shí)存儲(chǔ)移庫大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售移庫大豆300414噸全部流拍。盡管今年大部分時(shí)間大豆皆流拍，但拍賣已經(jīng)成常態(tài)化，這意味著國儲(chǔ)大豆將對(duì)國內(nèi)大豆供應(yīng)構(gòu)成潛在的壓力。
 后市展望：相較市場(chǎng)整體走勢(shì)來看，大豆期價(jià)有所抗跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)連豆仍呈震蕩走勢(shì)，建議短線操作為主，低位多單輕倉持有。
 

 油脂：原油施壓 全線回撤

原油短期施壓明顯，反彈多單可向豆油集中，關(guān)注20日均線支撐作用。
 外盤走勢(shì)：受庫存增長打壓，馬來西亞衍生品交易所基準(zhǔn)9月棕櫚油周一收低，主力合約下跌0.1%，報(bào)收3074令吉/噸。
 油脂行情：國內(nèi)油脂品種今日全線回撤。棕櫚油1201弱勢(shì)尤甚，期價(jià)回落至均線下方，下跌118點(diǎn)收于8844點(diǎn)，豆油1201表現(xiàn)略強(qiáng)，資金繼續(xù)向1205轉(zhuǎn)移，下跌70點(diǎn)收于10174點(diǎn)，菜籽油1201亦未能延續(xù)前期弱勢(shì)，收?qǐng)?bào)10500點(diǎn)，較昨日下跌100點(diǎn)。
 行業(yè)資訊：定于7月12日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國家臨時(shí)存儲(chǔ)移庫大豆競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，本次計(jì)劃銷售移庫大豆300414噸，全部流拍。其中河北省三等大豆起拍價(jià)格3920元/噸。
 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：7月12日，天津地區(qū)棕櫚油市場(chǎng)行情平穩(wěn)。24度貿(mào)易商棕櫚油報(bào)8920元/噸，較昨日持平。廣州地區(qū)棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格略有下滑，24度貿(mào)易商棕櫚油貿(mào)易商報(bào)價(jià)下跌20元至8780元/噸左右。張家港棕櫚油市場(chǎng)行情穩(wěn)定，24度棕櫚油報(bào)價(jià)8900/噸左右，價(jià)格較昨日持平。山東日照棕櫚油市場(chǎng)價(jià)格下滑，24度棕櫚油報(bào)價(jià)8870元/噸左右，價(jià)格較昨日下跌30元/噸。
 走勢(shì)分析：隔夜美豆的弱勢(shì)整理以及原油的持續(xù)下滑嚴(yán)重打壓油脂市場(chǎng)做多人氣，今日除棕櫚油小幅增持外，豆油與菜油均出現(xiàn)小幅減持現(xiàn)象。豆油持倉繼續(xù)從1201向1205轉(zhuǎn)移，1201期價(jià)盤中一度擊穿下方兩條均線支撐，在20日均線附近企穩(wěn)，尾盤收復(fù)大部失地，回撤至60日均線附近，技術(shù)層面顯現(xiàn)一定下檔支撐。與豆油相比，棕櫚油弱勢(shì)盡顯，期價(jià)回落至均線系統(tǒng)之下，短期上行壓力沉重。菜油繼續(xù)在均線系統(tǒng)內(nèi)膠著整理，短期關(guān)注下檔均線支撐。
 后市展望：原油短期施壓明顯，反彈多單可向豆油集中，關(guān)注20日均線支撐作用。

 玉米: 跟跌幅度有限

7月11日?qǐng)?bào)9月交貨的美國2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為307.7美元/噸，合人民幣1991元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2744元/噸，較上日漲26元/噸，比去年同期漲888元/噸。
 內(nèi)外走勢(shì)：歐債危機(jī)重燃，美元大幅上漲打壓商品價(jià)格。隔夜報(bào)玉米優(yōu)良率與上周持平，落后去年4個(gè)百分點(diǎn)，但吐絲率不甚理想，近期干旱天氣或影響生長。當(dāng)日美盤玉米漲跌互現(xiàn)，主力小跌4美分收于632美分。昨連盤玉米再度遇阻2300，尾盤擴(kuò)大當(dāng)日跌幅至11點(diǎn)，所收陰線再顯反彈乏力。
 今日谷物市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下滑跡象，秈稻指數(shù)領(lǐng)跌幅度達(dá)2%，強(qiáng)麥指數(shù)跌幅達(dá)1.6%，兩者收出幾乎光頭光腳的長陰線，由此帶動(dòng)原本弱勢(shì)的玉米繼續(xù)向下拓展空間，主力1201期價(jià)日內(nèi)下跌16點(diǎn)跌幅達(dá)到0.7%，盡管當(dāng)日相對(duì)調(diào)整力度有限，預(yù)計(jì)在2300之下仍顯偏弱的走勢(shì)還將延續(xù)。
 內(nèi)外消息：1、美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報(bào)告中公布，截至7月10日當(dāng)周，美國玉米優(yōu)良率為69%，前一周為69%，去年同期為73%。美國玉米吐絲率為14%，前一周為6%，去年同期為36%，五年均值為26%。2、美國農(nóng)業(yè)部公布，截至7月7日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量3165.4萬蒲式耳，前一周修正后3649.2萬蒲式耳，初值為3458.8萬蒲式耳。去年同期出口檢驗(yàn)量3879.4萬蒲式耳。本作物年度迄今累計(jì)為15.17591億蒲式耳，去年同期為15.71928億蒲式耳。3、7月12日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國家臨時(shí)存儲(chǔ)(含中央儲(chǔ)備)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售臨時(shí)存儲(chǔ)(含中央儲(chǔ)備)玉米79噸，全部流拍。同日，移庫玉米（含中央儲(chǔ)備）競(jìng)價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售玉米283171噸，實(shí)際成交154484噸，成交率54.56%，成交均價(jià)1919元/噸。成交率及價(jià)格繼續(xù)較上周明顯上漲。4、今日東北港口玉米價(jià)格弱市穩(wěn)定，與昨日基本持平，目前港口走貨較多，但大多數(shù)為前期合同。 廣東港口玉米市場(chǎng)弱市平穩(wěn)。港口主流價(jià)格2370-2380元/噸，但質(zhì)量較差報(bào)價(jià)在2300-2350元/噸。目前港口庫存47萬噸左右，后期到貨依然較多。
 操作提示：玉米期價(jià)近期的反彈相對(duì)偏弱，而在兩度觸及2300無功而返后的下滑走勢(shì)卻相對(duì)堅(jiān)決，盡管產(chǎn)區(qū)貿(mào)易糧源漸少、華北黃淮地區(qū)的需求和價(jià)格較為堅(jiān)挺，加工企業(yè)面臨采購周期等需求因素沒有在期貨價(jià)格上得到反映，因此，預(yù)計(jì)期價(jià)盤弱和現(xiàn)貨堅(jiān)挺的背離還將延續(xù)，等待下游需求的復(fù)蘇。在技術(shù)上日內(nèi)依托2280-2300之下偏空思路。
 

 軟商品：棉花破位 白糖強(qiáng)勢(shì)
軟商品今日承接昨日跌勢(shì)，再度下挫。白糖1201合約尾盤回升，最后下跌0.28%；棉花1201合約低開低走，全日下挫4.47%。

 期貨行情：今日鄭州白糖合約1201早盤低開后，一路探底，在早盤10點(diǎn)以后探底回升，尾盤有所拉升，最終收于7098點(diǎn)，成交1085084手，增倉5602手。鄭州棉花1201合約低開低走，大幅下挫，今日破位下行，弱勢(shì)明顯，最終收于21460點(diǎn)。今日成交1085084手，減倉5190手。
 外盤行情：本周一ICE糖市原糖期貨價(jià)格全線下跌，1110期約糖價(jià)下跌44個(gè)點(diǎn)，以28.92美分/磅報(bào)收，盤中1110期約糖價(jià)一度下滑至28.64美分/磅的低點(diǎn)；1203期約糖價(jià)同時(shí)下跌34個(gè)點(diǎn)，收于28.07美分/磅。
 周五ICE期棉市場(chǎng)12月合約繼續(xù)大幅走弱，最后期價(jià)被封死于跌停板的位置，最后收于108.88美分/磅。
 現(xiàn)貨市場(chǎng)：今日上午批發(fā)市場(chǎng)行情呈震蕩整理走勢(shì)，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，中間商反映銷量一般；制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。南寧：中間商報(bào)價(jià)7320元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。柳州：中間商報(bào)價(jià)7260元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。
 近期利空頻現(xiàn)，加劇國內(nèi)棉花弱勢(shì)格局，近期前期惜售的一些棉花企業(yè)加入銷售行列，棉花價(jià)格繼續(xù)走低。今日中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index328）23009元/噸，較昨日跌153元，229級(jí)為25388元/噸，跌230元，527級(jí)為20853元/噸，跌178元。
 操作策略：今日軟商品市場(chǎng)再度演繹著糖強(qiáng)棉弱的格局。白糖1201合約，今日探底回升，特別是尾盤的拉升，給人們傳遞一個(gè)調(diào)整結(jié)束的信號(hào)，后市在外盤的勇猛帶領(lǐng)下，國內(nèi)有望向新高挺進(jìn)。投資者多單仍可以謹(jǐn)慎持有，減持的多單可以逢低買回來。棉花1201合約今日破位下行，緊隨1109合約出現(xiàn)大幅下跌，而1109和1201合約的價(jià)差已經(jīng)升水360，對(duì)于套利有興趣的投資者可以介入買1109賣1201的策略中。短期棉花仍不適合進(jìn)行抄底，投資者需等待市場(chǎng)情緒宣泄的差不多再進(jìn)行買入操作。

 小麥、早秈稻：內(nèi)外齊跌
農(nóng)產(chǎn)品中棉花領(lǐng)跌期市跌幅達(dá)4.47%，麥稻今日大跌為近期罕見，成交量有所放大。日空頭氣氛十足，麥稻難以有上漲行情。操作建議：逢高沽空。
 
 行情綜述：今日股市低開震蕩走低上證指數(shù)跌1.72%，期市也是全線飄綠。南華綜合指數(shù)跌0.36%，南華農(nóng)業(yè)指數(shù)跌0.77%。強(qiáng)麥主力合約1201以2743報(bào)收，跌49（-1.76%），持倉93458（+4638）手，成交36216手。早稻主力合約1201以2551報(bào)收，跌56（-2.15%），持倉57768（+4116）手，成交39814手。農(nóng)產(chǎn)品中棉花領(lǐng)跌期市跌幅達(dá)4.47%，麥稻今日大跌為近期罕見，成交量有所放大。
 外盤行情：美國芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一下跌，因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂推高美元，降低對(duì)沖通脹的商品需求。CBOT-9月合約WU1下跌12美分，報(bào)每蒲式耳6.39-1/4美元。周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場(chǎng)收盤大幅下跌，多個(gè)主力合約以50美分的跌幅跌停，主要原因是多頭獲利平倉拋空。截至收盤，9月合約下跌50美分，報(bào)收1563美分/英擔(dān)。
 資訊信息：國家統(tǒng)計(jì)局11日消息，根據(jù)對(duì)夏糧主產(chǎn)區(qū)抽樣調(diào)查和非主產(chǎn)區(qū)統(tǒng)計(jì)，2011年全國夏糧總產(chǎn)量為12627萬噸，比上年增加312萬噸，增長2.5%。??夏糧在我國糧食總產(chǎn)量的占比約為四分之一。
 據(jù)華盛頓7月11日消息，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布，截至7月10日當(dāng)周，美國春小麥生長優(yōu)良率為73%，前一周為70%，去年同期為83%。
 后市展望：今日美麥連續(xù)電子盤大跌，帶動(dòng)國內(nèi)麥稻大幅下挫。夏糧增產(chǎn)、現(xiàn)貨價(jià)格回落都使麥稻承壓。歐債危機(jī)使得美元指數(shù)再次上漲打壓了大宗商品期貨，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)利空也使得商品市場(chǎng)承壓。近日空頭氣氛十足，麥稻難以有上漲行情。
  操作建議：逢高沽空。

 燃料油：反彈受阻，繼續(xù)震蕩行情
今日滬油1109合約下挫6點(diǎn)，跌0.12%，持倉減少444手，成交減少2970手。
因歐洲債務(wù)危機(jī)憂慮加劇提振美元大漲，且中國浮現(xiàn)原油需求疲弱跡象，周一國際原油下挫逾1%。

 國際油價(jià)回落，周邊市場(chǎng)不佳繼續(xù)打壓滬油期價(jià)，今日滬油繼續(xù)震蕩回落。從圖形上看MACD先前發(fā)出的買入信號(hào)開始模糊，KDJ指標(biāo)開始掉頭向下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)有可能維持疲弱。
 因歐洲債務(wù)危機(jī)憂慮加劇提振美元大漲，且中國浮現(xiàn)原油需求疲弱跡象，周一國際原油下挫。
 歐洲債務(wù)危機(jī)的陰影11日再次籠罩全球金融市場(chǎng)，特別是意大利的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，令外界對(duì)該國的擔(dān)憂急劇上升。意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，在歐洲經(jīng)濟(jì)中具有重要地位，對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊力遠(yuǎn)非希臘等國可比。盡管歐洲理事會(huì)主席范龍佩否認(rèn)，但歐盟官員11日透露，“救助意大利”的計(jì)劃已經(jīng)“列入議程”。
 意大利目前緊張的政局也被外界關(guān)注，特別是總理貝盧斯科尼和財(cái)政部長特雷蒙蒂政見不和，讓外界普遍擔(dān)憂意政府化解危機(jī)的能力。美國的經(jīng)濟(jì)分析人士指出，意大利“太重要了”，它一旦倒下將震動(dòng)全球市場(chǎng)。
 中國海關(guān)總署7月10日公布數(shù)據(jù)顯示，中國6月原油進(jìn)口月比下滑5.7%，至481萬桶/日。
   周二亞洲電子盤時(shí)間，國際原油繼續(xù)下挫，因遏制歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)蔓延的承諾未能驅(qū)散對(duì)全球能源需求放緩的憂慮。歐元區(qū)財(cái)長周一承諾提供低息貸款、延長債務(wù)期限并加大救助基金的靈活性，以幫助希臘和其他歐盟債務(wù)國，防止金融動(dòng)蕩蔓延至意大利和西班牙。歐元區(qū)17國財(cái)長在會(huì)談后誓言，要保衛(wèi)歐元區(qū)的穩(wěn)定性，承諾盡快采取新舉措，但未設(shè)定最后期限。
    后市展望：預(yù)計(jì)短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)疲弱和原油需求不佳的擔(dān)憂將繼續(xù)影響原油市場(chǎng)，油價(jià)有繼續(xù)下挫的可能。不過本人認(rèn)為目前還不宜說利空占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，美國汽油需求旺季以及颶風(fēng)高發(fā)期的帶來隨時(shí)有可能拉高油價(jià)，因此投資者不宜過分看空。
 
 
 PTA：低開震蕩

PTA1201合約收跌146點(diǎn)，收于8760點(diǎn)。早盤大幅低開，上午盤中下探低點(diǎn)，不過整體以窄幅震蕩為主，日K線收帶長下影線的十字星。
在外盤帶動(dòng)下，市場(chǎng)承壓系統(tǒng)性利空因素下行。PTA1201合約空頭釋放明顯，8700點(diǎn)下方較難維持，但短期上沖亦缺乏支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)圍繞跌幅做適當(dāng)調(diào)整。
 今日行情：PTA1201合約收跌146（-2.06%）點(diǎn)，收于8760點(diǎn)，成交量為675542手，持倉量為254844手，比昨日減倉15888手。早盤大幅低開，上午盤中下探低點(diǎn)，不過整體以窄幅震蕩為主，盤中減倉明顯，尾盤期價(jià)有所拉升，日K線收帶長下影線的十字星，收盤對(duì)1109合約貼水54點(diǎn)。
 基本面：
 由于投資者對(duì)歐債危機(jī)擴(kuò)散的擔(dān)憂上升和美元走強(qiáng)，隔夜NYMEX 8月份原油期貨合約大幅收跌1.05美元至95.15美元，今日電子盤繼續(xù)走低；8月份布倫特原油期貨合約收跌至117.24美元。昨日亞洲石腦油下跌22美元，亞洲MX跌5美元，亞洲PX平均下跌10美元至1377-1378美元/噸FOB韓國。
 內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)氣氛偏弱，成交重心繼續(xù)下移，主流報(bào)價(jià)在8950-9000元/噸附近，部分買家還盤在8800元/噸附近，商談成交在8850-8900元/噸。外盤方面，臺(tái)產(chǎn)現(xiàn)貨一般報(bào)價(jià)在1155-1160美元/噸，成交在1150美元/噸附近；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交在1135美元/噸附近。
 今日滌絲市場(chǎng)整體維持穩(wěn)定，局部工廠個(gè)別緊俏規(guī)格上漲百元或優(yōu)惠適度取消，主流工廠滌綸長絲產(chǎn)銷維持，多數(shù)能勉強(qiáng)做平或略超。直紡滌短部分報(bào)價(jià)下調(diào)，半光1.4D主流報(bào)價(jià)12500-12600元/噸現(xiàn)款出廠，實(shí)際成交多有優(yōu)惠。
 技術(shù)面：
 1201合約盤中下破8700點(diǎn)，但低位空頭獲利了結(jié)明顯，使得期價(jià)整體在8700點(diǎn)上方運(yùn)行。盤中多頭亦有減倉，成交量放大，市場(chǎng)交投熱情提升。MACD指標(biāo)和KDJ指標(biāo)繼續(xù)呈下行趨勢(shì)。
 后市展望：
 低位震蕩。
 在外盤帶動(dòng)下，市場(chǎng)承壓系統(tǒng)性利空因素下行。PTA1201合約空頭釋放較為明顯，8700點(diǎn)下方較難維持，但短期上沖亦缺乏支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)圍繞跌幅做適當(dāng)調(diào)整，建議8700點(diǎn)上方可以繼續(xù)沽空，低位日內(nèi)短多。
 
 

 LLDPE：小幅收跌
期貨高開低走打壓交投信心，現(xiàn)貨供應(yīng)較正常。受部分石化轉(zhuǎn)產(chǎn)其他牌號(hào)導(dǎo)致局部貨源偏緊，華北和華南部分地區(qū)業(yè)者稍看漲，但終端需求依然低迷。
令人失望的美國6月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告導(dǎo)致投資者近期對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒降溫，歐洲債務(wù)危機(jī)加劇推動(dòng)美元飆升，美元匯率強(qiáng)勁，且有跡象顯示中國的原油需求增長減緩，周一國際油價(jià)繼續(xù)下跌。
今日LLDPE小幅高開后震蕩走低，午后跌幅收窄。主力1109合約開于11255，最高11320，最低11050，收于11200，收跌25。當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)維持正常水平，局部地區(qū)石化報(bào)價(jià)小幅上漲，但主流持穩(wěn)。市場(chǎng)心態(tài)較前期出現(xiàn)分歧，雖仍存有看漲預(yù)期，但強(qiáng)度減弱。短期LLDPE期貨暫時(shí)持有多單，但上行節(jié)奏趨緩。
期貨高開低走打壓交投信心，現(xiàn)貨供應(yīng)較正常。受部分石化轉(zhuǎn)產(chǎn)其他牌號(hào)導(dǎo)致局部貨源偏緊，華北和華南部分地區(qū)業(yè)者稍看漲，LLDPE報(bào)價(jià)走高明顯，高端報(bào)價(jià)接近11000元/噸。終端需求疲軟加上期貨盤中走低，多數(shù)商家穩(wěn)價(jià)積極出貨，下游觀望濃厚，實(shí)際成交多商談。LLDPE主流市場(chǎng)報(bào)價(jià)在10750-10850元/噸。天津港PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅整理，部分報(bào)價(jià)小幅陰跌。商家心態(tài)略顯壓抑，市場(chǎng)觀望濃厚，交投氣氛清淡，下游詢盤不樂觀。余姚PE市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)略漲，需求一般，但石化調(diào)價(jià)仍較為積極，對(duì)賣方推動(dòng)比較明顯，貨源相對(duì)偏緊也是較明顯利好。獨(dú)山子石化7042報(bào)10800元/噸，鎮(zhèn)海乙烯報(bào)10800元/噸，均小漲50元/噸。廣州午后PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)延續(xù)穩(wěn)定，現(xiàn)貨供應(yīng)較平穩(wěn)。午后中石化華南出臺(tái)結(jié)算價(jià)對(duì)市場(chǎng)支撐不明顯，商家積極出貨，終端多按需尋貨，成交不樂觀，7042茂報(bào)10750元/噸。
令人失望的美國6月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告導(dǎo)致投資者近期對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒降溫，歐洲債務(wù)危機(jī)加劇推動(dòng)美元飆升，美元匯率強(qiáng)勁，且有跡象顯示中國的原油需求增長減緩，周一國際油價(jià)繼續(xù)下跌。周一紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶95.15美元，比前一交易日下跌1.05美元，交易區(qū)間94.14-96.75美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2011年8月期貨結(jié)算價(jià)每桶117.24美元，比前一交易日下跌1.09美元。

 PVC：窄幅整理

今日國內(nèi)PVC市場(chǎng)延續(xù)疲軟，交投僵持，期貨大勢(shì)偏弱，商家信心不足，主流市場(chǎng)價(jià)格陸續(xù)陰跌，廠家?guī)齑骈_始增加，部分適當(dāng)下調(diào)。
今日電石市場(chǎng)穩(wěn)定，工信部出爐淘汰落后產(chǎn)能名單，但由于涉及企業(yè)生產(chǎn)仍能堅(jiān)持到年底，所以預(yù)計(jì)暫時(shí)只會(huì)在心態(tài)上對(duì)電石形成支撐。
今日PVC窄幅整理，小幅走跌，主力1109合約開于8050，最高8050，最低8005，收于8030，收跌35。PVC走勢(shì)重歸極其清淡的局面，日內(nèi)窄幅波動(dòng)，繼續(xù)下壓的動(dòng)力也并不強(qiáng)勁。需求不足是制約行情的關(guān)鍵因素，自從價(jià)格由前期的上漲轉(zhuǎn)跌以來，庫存略有增加。短期PVC將以尋求8000支撐為主。
今日國內(nèi)PVC市場(chǎng)延續(xù)疲軟，交投僵持，期貨大勢(shì)偏弱，商家信心不足，主流市場(chǎng)價(jià)格陸續(xù)陰跌，廠家?guī)齑骈_始增加，部分適當(dāng)下調(diào)。廣州地區(qū)PVC市場(chǎng)氣氛平淡，成交僵持，價(jià)格繼續(xù)陰跌，普通5型電石料主流7800元/噸自提，部分低端料在7750元/噸，新疆料仍然較少，金路料報(bào)7900元/噸。市場(chǎng)詢價(jià)較少，氣氛低迷。杭州PVC市場(chǎng)較為清淡，商家讓利促成交。5型普通電石料，主流自提報(bào)價(jià)在7800-7850元/噸，成交價(jià)略低。中泰自提7850元/噸，天業(yè)自提7920元/噸，天辰、天能自提7900元/噸。無錫地區(qū)PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)暫行盤整，交投不旺。目前5型普通電石料，主流出庫報(bào)價(jià)在7800元/噸左右，略低略高報(bào)價(jià)存在；北元、吉蘭泰、宜化自提出庫7780元/噸，神馬、四平、中泰自提出庫7800元/噸左右，成交商談。商家信心不足，個(gè)別仍然看跌。天津地區(qū)PVC市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，普通5型電石料主流在7650元/噸左右，山東貨源價(jià)高，1000型號(hào)8000元/噸（或8150元/噸承兌且實(shí)盤可談）；交投氣氛依舊清淡。
今日電石市場(chǎng)穩(wěn)定，工信部出爐淘汰落后產(chǎn)能名單，但由于涉及企業(yè)生產(chǎn)仍能堅(jiān)持到年底，所以預(yù)計(jì)暫時(shí)只會(huì)在心態(tài)上對(duì)電石形成支撐。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：山東優(yōu)級(jí)品接收價(jià)4170-4350元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4100-4200元/噸；河南地區(qū)的電石接收價(jià)主流在3950-4100元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4150元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)3950元/噸。