啟示：規(guī)范監(jiān)管夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)

　　多位與會(huì)者認(rèn)為，巨大風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有轉(zhuǎn)化成危機(jī)，是對(duì)我國(guó)期貨業(yè)近十年來(lái)嚴(yán)格監(jiān)管、夯實(shí)基礎(chǔ)的回報(bào)。期貨保證金監(jiān)控中心的成立、開(kāi)戶實(shí)名制的落實(shí)等市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，是成功抵御這次風(fēng)險(xiǎn)的前提。

　　期貨保證金監(jiān)控中心有助于監(jiān)管部門(mén)決策“胸中有數(shù)”。2006年5月成立以來(lái)，監(jiān)控中心對(duì)客戶保證金實(shí)施集中、嚴(yán)格、實(shí)時(shí)預(yù)警和監(jiān)控，可以在每天發(fā)現(xiàn)投資者可能存在的保證金不足情況，及時(shí)預(yù)警。姜洋介紹，面對(duì)本次風(fēng)險(xiǎn)，如果沒(méi)有監(jiān)控中心提供數(shù)據(jù)并每日模擬市場(chǎng)連續(xù)跌停進(jìn)行壓力測(cè)試，證監(jiān)會(huì)將難以做到“胸中有數(shù)，科學(xué)決策”。

　　期貨業(yè)信用體系建設(shè)卓有成效。以往市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)生客戶穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際是客戶不守信用、棄倉(cāng)消失的問(wèn)題。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)信用管理系統(tǒng)已初步建立，期貨公司高管數(shù)據(jù)庫(kù)中已開(kāi)始累積誠(chéng)信記錄，成為行業(yè)最早建立誠(chéng)信檔案的群體。北京等少數(shù)地區(qū)已開(kāi)始建立客戶信用系統(tǒng)。此外，去年11月開(kāi)始的投資者開(kāi)戶影像留存工作，使期貨公司對(duì)多年沉積的客戶進(jìn)行了梳理，做到了心中有數(shù)。同時(shí)保證了期貨投資者的真實(shí)身份，有效防范了客戶棄倉(cāng)，也為客戶穿倉(cāng)后期貨公司及時(shí)、成功追保提供了便捷條件。

　　北京證監(jiān)局副局長(zhǎng)孫才仁介紹，10月6日至23日，北京16家期貨公司完成了高達(dá)5.6億元的追保工作，且穿倉(cāng)尚未追回的30個(gè)客戶也未出現(xiàn)聯(lián)系中斷等消極應(yīng)對(duì)現(xiàn)象。他建議對(duì)本次穿倉(cāng)不補(bǔ)的客戶，應(yīng)在全行業(yè)乃至證券、銀行系統(tǒng)予以公示，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨客戶信用和國(guó)家整體誠(chéng)信建設(shè)。

　　期貨公司財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)是成功抵御風(fēng)險(xiǎn)的重要保障。姜洋介紹，2007年以來(lái)，一方面我國(guó)開(kāi)始建立以凈資本為核心的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系，另一方面為籌備股指期貨，許多有實(shí)力的大企業(yè)和證券公司開(kāi)始收購(gòu)期貨公司，目前排名前30位的期貨公司市場(chǎng)占有率已接近60%。

　　上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍說(shuō)，期貨業(yè)“五位一體”的監(jiān)管聯(lián)動(dòng)機(jī)制、交易所按規(guī)則辦事、我國(guó)“先買票后吃飯”(先交保證金再做期貨交易)的市場(chǎng)交易機(jī)制、多年來(lái)持續(xù)不斷的投資者教育等，是我國(guó)完全采取市場(chǎng)法規(guī)成功化解本次風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)保證。

　　不過(guò)，永安期貨、東證期貨等期貨公司負(fù)責(zé)人表示，我國(guó)長(zhǎng)假制度與國(guó)際市場(chǎng)不吻合，存在市場(chǎng)價(jià)格國(guó)際化與市場(chǎng)制度中國(guó)化的矛盾，是導(dǎo)致本次巨大風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。我國(guó)應(yīng)該盡快考慮完善交易制度，采取假期中間開(kāi)市或者24小時(shí)電子盤(pán)交易等方式解決這一問(wèn)題。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士指出，本次危機(jī)的成功化解過(guò)程中，監(jiān)管者的科學(xué)果斷與市場(chǎng)機(jī)制的完善幾乎同等重要，表明我國(guó)期貨市場(chǎng)機(jī)制還需要進(jìn)一步完善。