宏觀分析

在本周二意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，昨日央行又給市場一個意外，把三月央行票據(jù)的發(fā)行利率上調(diào)了8.2個基點。這一舉動被市場普遍理解為加息前的預(yù)兆。其實就目前情況來看，央票作為貨幣調(diào)控的數(shù)量型工具對回收流動性的意義已經(jīng)不大，下一階段的貨幣調(diào)控將轉(zhuǎn)移至價格型工具上。事實上，加息對遏制通脹有直接效果，此前存準(zhǔn)率對管理資金總量有直接效果，而加息則在資金分配上，特別是對資金使用結(jié)構(gòu)上的調(diào)整會有明顯效果。影響到商品市場可能出現(xiàn)品種之間的分化。

股指期貨

央行公布數(shù)據(jù)顯示5月份新增外匯占款激增至3764億元，與本次提準(zhǔn)凍結(jié)的流動性相當(dāng)。銀行間資金市場持續(xù)緊張，中短期利率繼續(xù)上漲。此外昨天央票發(fā)行利率上漲，打破了之前連續(xù)九周的持平局面。種種跡象都透露出央行有近期加息的可能。

  國際方面，美國房地產(chǎn)與就業(yè)市場數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但希臘債務(wù)危機繼續(xù)發(fā)酵，希臘2年期國債收益率一度超過30%，違約可能性大增。

滬深300指數(shù)今天跳空1點開盤，上午橫盤震蕩，午后開始下跌，收盤前最后一小時突破阻力位，大幅放量下跌，報收于全天最低點2892.16， 跌幅0.87%。從日線圖來看，大盤已完成向下突破，將繼續(xù)4月中旬以來的下跌通道。

   期指市場上，IF1107合約在最后一小時內(nèi)出現(xiàn)恐慌性下跌，全天大跌43.62點，報收于2888點，跌幅1.49%， 貼水4.16點。IF1107合約價差在2至15點之間，沒有合適的套利機會。 IF1106合約將于今天收市后交割， 下午最后兩小時的價格區(qū)間在2931至2912之間，收盤價是2915點。

由于下降空間已經(jīng)打開，大盤指數(shù)預(yù)計會繼續(xù)下探尋底的過程。

能源化工

原油

籠罩在原油市場的負(fù)面消息不斷，應(yīng)驗了5月初我們的預(yù)估，隨著油價從高位崩跌，各種利空消息仍會接踵而至，尤其是外媒對中國經(jīng)濟(jì)的報道。本周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示5月份社會消費品零售額同比增幅降至16.9%，在食品價格激增的推動下，仍低于過去五年的均值。與之相比，今年前5個月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增幅卻達(dá)到近一年來最高。這些數(shù)據(jù)顯示，消費并未啟動，改變的只是增長動力，從出口轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y而已，經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù)性從未根本改變過。我們依然重點關(guān)注WTI與Brent原油價差，不同于2月份的情況是，如今兩者價差更反映美國市場需求弱于其他市場，原油期貨價格繼續(xù)看弱。

燃料油

昨日，新加坡燃料油大幅跳水，紙貨市場380CST燃料油實價交易明顯提振，維多、殼牌等積極做多，180CST燃料油交易則相對冷場。國內(nèi)華東方面，部分貿(mào)易商調(diào)低了燃料油的價格，上海中石化報鍋爐用和船用180CST燃料油的價格分別為5000和5100元/噸，均跌100元/噸。另外，據(jù)黃埔某貿(mào)易商表示，由于終端大多是老客戶，目前需求較為穩(wěn)定，但在外盤價格急速下挫的指引下，仍不排除后期微服調(diào)價的可能。盡管周圍市場偏空，但在夏季用電高峰過去之前，我們?nèi)圆唤ㄗh追空燃料油。

PTA

PTA連續(xù)兩日收十字星，多空爭奪激烈，盤中受到5日均線的壓制，午后跳水后快速拉起，操作難度較大。上游亞洲PX價格維持弱勢震蕩為1434美元/噸，MEG走勢平穩(wěn)?，F(xiàn)貨價格，華東內(nèi)貿(mào)市場行情暫穩(wěn)，持貨方報盤價格在9500-9550元/噸附近，下游遞盤價格在9400-9450元/噸附近，實際商談價格在9500元/噸附近，持貨方低價略顯惜售，市場交易氣氛平淡，實際成交不多。

 據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)測算后顯示，5月，中國出口紡織品服裝約203.38億美元，同比增幅23.77%，增幅較4月下滑12.86個百分點，環(huán)比增幅2.33%，增幅較4月下滑17.62個百分點。

TA1109面臨前期低點的考驗，短期內(nèi)下跌空間有限，跌破前期低點后短線空單可跟進(jìn)，壓力位5日均線---9492，支撐位9322---9258。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)，貿(mào)易商心態(tài)一般，隨行就市出貨，下游需求和成交依然低迷難改。

技術(shù)面與操作，L1109報收于10610點，下跌0.38%，中短線：小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至10650附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的空頭機會；中長線：日線操作上，趨勢偏空，空單謹(jǐn)慎持有；小時線止損100點左右，日線280點左右。壓力在10800附近，支撐10500附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場延續(xù)平淡，成交疲軟，上游出貨阻力較大，但成本支撐，多數(shù)商家報價暫穩(wěn)，商家心態(tài)欠佳，看空情緒仍較濃。

技術(shù)面與操作，V1109報收于8035點，上漲0.19%，中短線：小時線上，趨勢偏空，待回調(diào)至8076附近，尋找技術(shù)指標(biāo)支持的空頭機會；中長線日線操作上，趨勢偏空，空單謹(jǐn)慎持有；小時線止損40點左右，日線止損130點左右，壓力8100附近，支撐8000附近。

工業(yè)品市場

天膠

今日滬膠表現(xiàn)抗跌，主力1109合約盤中最高33495元/噸，最低33020元/噸，終盤收盤于33405元/噸，較上日收盤上漲295元/噸。7月/8月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤505美分，上一交易日報每公斤512美分。7月/8月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤487美分，上一交易日報每公斤481美分。技術(shù)上，滬膠上檔阻力33500元/噸，下檔支撐30500元/噸。建議暫觀望為主。

銅

今日滬銅繼續(xù)窄幅震蕩，主力1108合約于68440元/噸處開盤，盤中最高68540元/噸，最低68060元/噸，終盤收于68280元/噸，較上日收盤價上漲180元/噸。LME三個月銅周四短暫跌破9000美元后又反彈，市場沒有擺脫震蕩的束縛。技術(shù)上，滬銅上檔阻力69000元/噸，下檔支撐67000元/噸。建議繼續(xù)觀望。

鉛

隔夜倫鉛開盤后因沖高至2519美元/噸，之后受到希臘債務(wù)違約事件的影響一度下挫到最低2471美元/噸，此后美國經(jīng)濟(jì)公布的房屋開工率及初請失業(yè)金人數(shù)均優(yōu)于預(yù)期，倫鉛反彈摸高至2508美元/噸高位，最終尾盤收2492美元/噸。國內(nèi)方面，今日滬鉛主力合約1109小幅低開于16720，開盤后逐步震蕩走低，午后受倫鉛跳水拖累下挫至16600元/噸，尾盤報收16620元/噸?，F(xiàn)貨方面，上海金屬網(wǎng)1#鉛成交區(qū)間為16000-162000，較昨日出現(xiàn)小幅下跌，現(xiàn)貨成交仍舊清淡。技術(shù)面上，短期空頭排列，壓力位16850，支撐位16200。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

今日國內(nèi)玉米市場低開低走，利空氛圍籠罩，股市以及商品市場普跌拓寬玉米市場下行空間，1201合約下破2400整數(shù)關(guān)口，原有的震蕩整理區(qū)間被打破，部分資金繼續(xù)外流。鑒于當(dāng)前市場資金面關(guān)注度不高，預(yù)計近期連玉米將維持震蕩偏弱態(tài)勢。觀望為主。

棉花

全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及希臘債務(wù)危機憂慮加重，美棉繼續(xù)大幅下挫觸及近三周低點，鄭棉受外盤影響低開，盤中震蕩走高后小幅回落，CF1102收于昨日收盤價附近，持倉量小幅增加。

國內(nèi)現(xiàn)貨依舊疲軟重回跌勢，今日現(xiàn)貨價格持續(xù)微幅下跌，328級現(xiàn)貨棉花報價為24508元/噸，下跌5元/噸。受天氣影響今年國內(nèi)棉花質(zhì)量較差，高等級棉較少。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）6月16日發(fā)布的美棉出口周報，6月3日-6月9日這一周，凈簽約量轉(zhuǎn)為正數(shù)，美國陸地棉凈簽約銷售為2221 噸。

CF1109盤中依然受5日均線以及下降通道壓力線的壓制，反彈阻力較大，近期以觀望為宜。后期或?qū)⒖简炃捌诘忘c，CF1109盤中跌破25000后可建少量短線空單，勿追高，CF1201盤中跌破25000后可建少量短線空單。

豆類

隔夜美豆大跌，今日國內(nèi)市場也隨之下跌，短期缺乏明顯利好，近期豆類市場出現(xiàn)了回調(diào)走勢，市場上中國傳油脂“限價令”或?qū)⒀娱L到8月中旬，令油脂出現(xiàn)疲態(tài)。目前國內(nèi)處于消費淡季及受宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍偏空的影響下走勢疲軟，預(yù)計短期豆油將繼續(xù)偏弱。操作上建議短線操作為主，并關(guān)注遠(yuǎn)月大豆，1201大豆可在4400以下短多。