主要觀點：

1、  昨日內(nèi)盤：昨日國內(nèi)商品方面，有色金屬已經(jīng)有所轉(zhuǎn)強，油脂類品種小幅震蕩，一直較弱的化工板塊回落到前低附近也有所猶豫。股指期貨拉出陽線，現(xiàn)貨成交比之前一段交易日有所放大。

2、  隔夜外盤：道瓊斯指數(shù)收漲，美元指數(shù)小幅探低回升。商品期貨表現(xiàn)為工業(yè)品強勢反彈，農(nóng)產(chǎn)品高位回落。倫敦金屬均有不同程度上漲，倫銅更是錄得3%的漲幅；原油也收出中陽線，近一個半月反復(fù)測試96-97一帶支撐；農(nóng)產(chǎn)品下挫，美麥、玉米、大豆下行；棉花近月合約上漲，原糖對近期反彈小幅休整。

3、  今日觀點：商品尤其是工業(yè)品再次轉(zhuǎn)為震蕩思路。理由有三點：一是提高存準(zhǔn)率釋放了近期加息的擔(dān)憂；二是昨日國內(nèi)金屬有轉(zhuǎn)強跡象，化工板塊在前低處猶豫，反彈趨勢線技術(shù)性破位后沒有出現(xiàn)酣暢淋漓的下跌走勢；三是隔夜外盤大漲表明短期內(nèi)市場在關(guān)鍵價位上沒有選擇下行。保持農(nóng)產(chǎn)品中長期看多思路。隔夜外盤農(nóng)產(chǎn)品的回落我們認為是高位調(diào)整，如領(lǐng)漲的美玉米更像是回抽，目前看農(nóng)產(chǎn)品整體不具備連續(xù)下行的基礎(chǔ)。股指維持震蕩筑底判斷。無論現(xiàn)貨和期貨，均走出4月中以來的下跌趨勢線壓力位，處于反復(fù)確認震蕩筑底階段

4、  操作建議：以震蕩思路操作工業(yè)品，不可追漲殺跌；以中長期做多思路布局農(nóng)產(chǎn)品，尤其油脂品種，可趁今日回落建立部分倉位；以底部價值區(qū)域為判斷依據(jù)，逢低買入股指期貨合約。

財經(jīng)信息：

1、央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點

5月CPI同比上漲5.5%，PPI同比上漲6.8%，均略高于市場預(yù)期

中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

點評：央行此次采用上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的方式來控制通脹，使短期內(nèi)加息的可能性縮小。如果20日之前不再加息，說明央行在使用貨幣政策前已經(jīng)在考慮實體經(jīng)濟的承受能力，符合我們此前對宏觀政策的判斷，即緊縮的速度有所放緩。

2、必和必拓將罷工 分析稱或支撐國際焦煤價格

必和必拓(BHP)的澳洲礦工6月14日舉行十年來的首次大罷工，可能會令全球最大的焦煤出口商陷入停產(chǎn)。

昆士蘭鮑文盆地的4000名礦工6月14日舉行6小時的罷工，并隨后將在6月15日和18日進行類似的抗議活動。

點評：必和必拓的焦煤生產(chǎn)可能出現(xiàn)中斷，將令焦煤價格獲得有力支撐。對焦炭期價和焦炭類上市公司利好。

3、股基倉位年內(nèi)首度跌破八成

在市場連續(xù)下跌的情況下，對于手握大量資金的基金經(jīng)理而言，加倉還是減倉是個考驗。德圣基金研究中心最新測算數(shù)據(jù)顯示，此前一直大呼“現(xiàn)在市場處于筑底階段”的基金經(jīng)理，上周再次主動減倉。

在市場連續(xù)低迷的情況下，最具有進攻性的主動股票型基金倉位，今年首次降到了80%以下。

點評：基金倉位一向是市場的反向指標(biāo)，基金倉位創(chuàng)新低或是市場反彈的信號。

4、5月國內(nèi)輪胎產(chǎn)量同比降環(huán)比增

6月14日，國家統(tǒng)計局公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份國內(nèi)輪胎產(chǎn)量為7077萬條，同期下降2.5%，環(huán)比增長0.1%。

前5月輪胎產(chǎn)量增長3.6%，達到3.1138億條。前5月合成橡膠產(chǎn)量同比增長16%，至144萬噸。其中，5月合成橡膠產(chǎn)量同比增長9.1%，至29.9萬噸。

點評：輪胎產(chǎn)量下降，合成橡膠產(chǎn)量增加，說明天膠需求減小，對天然橡膠期價利空。