● 金屬

·LME

倫敦金屬交易所(LME)基金屬13日收盤走低，在持續(xù)憂慮經(jīng)濟復蘇之際及中國14日公布關鍵通脹數(shù)據(jù)之前，交易商減低風險。

近幾周市場彌漫著對經(jīng)濟普遍悲觀的情緒，希臘信貸評級被下調(diào)的消息僅是加重了這樣的情緒，拖累美股一度跌至平盤下方，且打壓工業(yè)金屬市場。

中國人民銀行(People's Bank of China，簡稱PBOC) 13日表示，中國銀行5月份新增信貸投放量較4月份減少25%。此前中國海關總署10日報告，中國5月份銅進口量較4月份下滑3%，較2010年同期減少36%。

同時，智利國有礦業(yè)公司Codelco發(fā)布聲明稱旗下特尼恩特(El Teniente)銅礦的生產(chǎn)正恢復正常，此前該礦與合同工人達成了結束罷工的協(xié)議。特尼恩特銅礦的年產(chǎn)量為40萬公噸，在工人與雇住達成一份協(xié)議后，其產(chǎn)能利用率達到75%。因工人罷工升級為暴力沖突，該礦11日當周運轉放慢。

13日下午混盤交易時段結束時，LME 3個月期銅收跌26美元，跌幅0.3%，報收于8,910.0美元/噸。該合約盤中一度跌于3周低點,864.75美元/噸。分析師表示，期銅連續(xù)第二個交易日收于9,000美元/噸心理關口下方削弱了技術面前景。

交投最活躍的COMEX 7月期銅收跌2.15美分，跌幅0.5%，報于4.0345美元/磅，此為該合約自5月24日以來的最低收盤價。

OptionSellers.com商品分析師格羅斯(Michael Gross)表示，“中國的經(jīng)濟增長率正在放緩。這體現(xiàn)在過去兩個月銅市場的表現(xiàn)上。我認為銅價仍可能存在一定的下行空間?！?/P>

全球曼氏金融(MF Global)分析師邁爾(Edward Meir)在研報中指出，技術圖表顯示，期銅始于5月初的上行趨勢已經(jīng)開始發(fā)生逆轉。由于連續(xù)兩日收于9,000美元/噸下方，銅價可能將測試下一支撐位8,728美元/噸。

The Gatman Letter出版人Dennis Gartman表示，“13日或18日當周收在心理關口及技術重要水平4美元/磅以下的話，期銅將可能跌至3.50美元/磅，且我們擔心即便是該支持位也可能只是短暫的?！?/P>

麥格理(Macquarie)重申銅需求增長將在下半年加速的預期，因中國采購將再度開始購買及全球其他地區(qū)需求良好?！拔磥硪恢羶蓚€月，預計中國進口將逐漸上升，因中國銅庫存將繼續(xù)以近期速度減少，最多三到四個月其庫存就將耗盡?！?/P>

市場參與者正展望將于14日公布的中國居民消費者價格指數(shù)。標準銀行(Standard Bank)分析師韋斯蓋特(Leon Westgate)表示，此報告應當提供有關中國是否將進一步緊縮貨帀政策的線索。

期鉛收跌5美元，報收于2,535.0美元/噸。期鋅收跌8美元，報收于2,246.0美元/噸。期鋁收跌29美元，報收于2,589.0美元/噸。期鎳收跌600美元，跌幅2.6%，報收于22,250.0美元/噸。期錫收跌555美元，報收于24,795.0美元/噸。

13日數(shù)據(jù)顯示，銅庫存從逾一年高位回落，凈減少2,175噸，主要是因1,475噸銅從韓國斧山運出。

 

● 原油

·NYMEX

紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨13日收盤再度走低，因標普下調(diào)希臘評級引發(fā)市場擔憂經(jīng)濟增長放緩或令原油需求疲軟。NYMEX 7月輕質(zhì)低硫原油期貨合約結算價下跌1.99美元，至每桶97.30美元，跌幅2%，創(chuàng)5月17日以來的最低水平。

標普13日宣布，將希臘長期主權信用評級從“B”下調(diào)至“CCC”，評級前景為負面。該機構稱，在官方債權人努力填補希臘財政缺口的過程中，希臘出現(xiàn)一次或多次違約的可能性顯著加大。標普稱，任何希臘債務重組都將被視為違約。

在標普下調(diào)希臘評級三個級距后，希臘成為全世界信貸評級最低的國家。該消息令市場愈發(fā)擔心經(jīng)濟增長放緩可能拉低石油需求，而且美國國內(nèi)庫存充裕也有助于刺激油價跌勢。

雖然市場預計2011年下半年全球石油需求將上升，但美國石油需求仍基本與2010年持平，且原油和主要成品油庫存仍居高不下。分析師預計，13日當周晚些時候?qū)⒐嫉恼托袠I(yè)數(shù)據(jù)會顯示，截至6月10日當周美國原油和成品油庫存小幅上升。

但歐洲基準布倫特原油期貨小幅上漲，歐洲較美國原油期貨的溢價創(chuàng)下21.80美元的紀錄高點。ICE 7月布倫特原油期貨合約上漲32美分，收于每桶119.10美元，漲幅0.27%。

分析師稱，紐約油價主要反映北美地區(qū)的原油供需關系，而倫敦油價更加國際化，反映全球供需狀況。目前，兩個原油市場的基本面出現(xiàn)了差異。

相比于美國原油需求趨軟、供應充足的情況，全球范圍內(nèi)原油供需關系更為緊張，主要原因在于新興市場原油需求相對較強，而西亞北非地區(qū)的緊張局勢給原油供應帶來不穩(wěn)定因素。

交易員們認為，布倫特原油期貨可能會升至每桶120至130美元，因2011年國際市場輕質(zhì)低硫原油期貨的供應預計跟不上需求增長的速度。利比亞戰(zhàn)爭導致輕質(zhì)低硫原油每天的供應量減少了100萬桶，而北海Buzzard油田近期的問題也導致該地區(qū)石油生產(chǎn)受到影響，從而限制了布倫特原油的供應量。

NYMEX 7月RBOB汽油期貨結算價跌2.09美分，至每加侖2.9968美元；7月取暖油期貨結算價漲0.07美分，至每加侖3.1058美元。

● 黃金

·COMEX

紐約商品期貨交易所(COMEX)期金13日收盤繼續(xù)下挫，因?qū)θ蚪?jīng)濟增長放緩的擔憂、油價和商品價格走軟以及歐洲債務危機等因素均影響投資者人氣；期銀價格也大幅下跌。

COMEX 8月黃金期貨合約結算價跌13.60美元，至每盎司1,515.60美元，跌幅0.9%。COMEX 7月銀期貨合約結算價跌1.590美元，至每盎司34.737美元，跌幅4.4%。

標準普爾公司13日宣布，將希臘長期主權信用評級從“B”下調(diào)至“CCC”，評級前景為負面。該機構稱，在官方債權人努力填補希臘財政缺口的過程中，希臘出現(xiàn)一次或多次違約的可能性顯著加大。

分析師稱，盡管標普進一步將希臘長期評級調(diào)至垃圾級，但顯然油價暴跌帶來的拖累蓋過了避險需求對黃金的提振效果。NYMEX 原油期貨收盤下跌1.99美元，跌幅2.00%，收報97.30美元/桶。

中國將于6月13日當周發(fā)布一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括通貨膨脹和工業(yè)增加值報告。美國百利金融集團分析師稱，投資者對中國貨幣政策緊縮的擔憂隨著13日當周即將公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)而有所加劇，因此也對貴金屬市場構成了利空。

Pioneer Futures資深分析師Scott Meyers表示，期金13日收于1,520美元下方可能預示著潛在弱勢局面的降臨，但并不意味著黃金已經(jīng)完全進入熊市格局。

鉑期貨亦走低。COMEX 7月鉑期貨跌26.20美元，至每盎司1,806.80美元，跌幅1.4%；9月鈀期貨合約結算價跌16.95美元，至每盎司800.35美元，跌幅2.1%。

● 農(nóng)產(chǎn)品

·CBOT

芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨13日收低，受全面的拋盤壓力打壓，因投資者削減商品資產(chǎn)種類的風險敞口。

交投最活躍的CBOT 7月大豆期貨收盤下跌4 1/2美分，跌幅0.3%，報收于13.82 3/4美元/蒲式耳。

交易商表示，原油和金屬期貨走低引發(fā)大豆期貨的拋盤。

分析師表示，缺乏新的基本面進展引導價格最初維持震蕩走勢，但出口需求放緩和供應前景威脅減弱吸引了拋盤，因價格在4個月交易區(qū)間的上端整理。

由于年末庫存預計仍低于合理的2.00億蒲式耳的水平，加之洪水導致中西部的東部播種面積仍存在不確定性，大豆仍獲得支持性基本面的支持。同時，有關密蘇里河的洪水可能損毀中西部的西部一些農(nóng)田的擔憂，支持大豆期價。

據(jù)私人天氣預報機構Telvent DTN的天氣預測，除了美國中西部發(fā)生洪水的地區(qū)外，良好的天氣條件可能有利于玉米和大豆作物的生長。頻繁的陣雨和雷陣雨將破壞最后的播種，其中大部分應當是大豆，因為種植玉米已經(jīng)太遲。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告，截至12日，美國大豆種植率為87%，相比前一周為68%。大豆出芽率為64%，相比前一周為44%。

CBOT 7月豆粕期貨收跌0.9%，報收于370.10美元/短噸；CBOT 7月豆油期貨收低0.05%，報收于56.82美分/磅。

 

『操作提示』

● 工業(yè)品

·LME

　　MF Global的分析師Edward Meir稱，“從技術圖表上看，自5月早期開始的期銅上行趨勢目前已經(jīng)出現(xiàn)逆轉?！?/P>

　　該分析師稱，期銅連續(xù)連個交易日收在9,000美元下方，估計期銅或測試下一支撐位8,728美元。

　　渣打銀行的分析師Daniel Smith稱，“目前市場仍處于憂慮經(jīng)濟復蘇力道的階段。美元整體走高，而投資者風險胃納則下滑。”

　　分析師稱，市場繼續(xù)消化上周中國公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)，其顯示中國5月銅進口量下滑。

　　中國海關上周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，5月進口未鍛造銅及銅材254,738噸，較4月的262,676噸下降3.0%，較上年同期減少36%。

　　而周一中國央行公布的數(shù)據(jù)顯示，5月新增人民幣貸款為5,516億元，增速放緩至30個月以來的最低點，且遠遠低于市場平均預期的6,500億元。央行數(shù)據(jù)并顯示,5月末人民幣各項貸款余額50.77萬億元,同比增長17.1%，其表明中國緊縮貨幣舉措見效的同時,亦彰顯金屬需求面臨的風險。

　　市場正在等待周二即將公布的包括5月消費者價格指數(shù)（CPI）在內(nèi)的中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，投資者希望自這些數(shù)據(jù)中尋找中國政府是否成功抑制通脹壓力以及中國銅需求的線索。

　　Natixis公司的分析師Nic Brown稱，“如果中國政府采取的措施已經(jīng)真正地影響到通脹率，這對金屬需求來說反倒是是個好消息?；蛘呶覀兛梢詮牧硗庖粋€角度看：中國政府仍努力緊縮信貸。如果這些措施正在影響工業(yè)和基本金屬，但對通脹并沒有實質(zhì)影響，則對金屬市場來說就不是好消息?！?/P>

　　一位倫敦的交易商稱，遠東地區(qū)的逢低承接買盤為期銅提供部分支撐，但因歐洲多數(shù)地區(qū)逢假期且美元走高，市場需求遲滯。

　　該交易商稱，“因歐洲多數(shù)金融市場逢假期關閉，我們預計市場將小幅下滑，問題是等待多久，買家才會重新入場。我們認為銅價不會重回每噸8,500美元，估計在每噸8,800美元附近就會尋獲支撐?！?/P>

　　周一歐元承壓，因希臘債務危機令投資者削減風險敞口。

　　麥格理銀行在一份報告中重申下半年中國銅需求將增加的預估且預計且預計中國之外地區(qū)的銅需求亦將穩(wěn)健。

　　該報告稱，"未來一兩個月，我們將會看到中國銅進口量增加，因中國消費商以目前的速度消耗現(xiàn)有庫存最多只能持續(xù)三至四個月，在庫存告罄之前，這些消費商必須補充庫存。""這意味著今年第三/第四季度的銅進口量或?qū)⒃黾?，且中國之外地區(qū)的銅需求將導致今年下半年的LME銅庫存下滑，所以我們應該密切關注LME亞洲倉庫的注銷倉單數(shù)據(jù)。"有交易商稱，中國周二公布關鍵通脹數(shù)據(jù)之前，市場交易商削減暴力險部位。

● 原油
·NYMEX

 

NYMEX原油期貨周一連續(xù)第二個交易日收跌，下滑2%，收在每桶97美元附近，因投資者憂慮庫存增加和需求放緩。

分析師稱，標普下調(diào)希臘信貸評等以及中國經(jīng)濟降溫的跡象引發(fā)市場擔憂經(jīng)濟成長放緩。

在標普下調(diào)希臘評等三個級距后,希臘成為全世界信貸評等最低的國家，標普稱任何希臘債務重組都將被視為違約。

分析師稱，希臘評等遭下調(diào)的消息令市場愈發(fā)擔心經(jīng)濟成長放緩可能拉低石油需求，而且美國國內(nèi)庫存充裕,特別是在庫欣,也有助于刺激油價跌勢。

在標普下調(diào)希臘評等后,歐元兌美元一度縮減漲幅,進一步令油價承壓。

但ICE布蘭特原油期貨持堅，因該等級原油供應緊俏。

紐約時間6月13日13:30(北京時間6月14日2:30)，NYMEX 7月原油期貨收跌1.99美元或2%，報每桶97.30美元，為自5月17日以來的最低點，盤中交易區(qū)間為96.13-99.32美元。

上周五該合約跌破每桶102美元之后，市場跌勢加速，當日錄得一個月來最大跌幅。

倫敦7月布蘭特原油收高0.32美元,結算價報每桶119.10美元,較美國原油期貨的升水達21.80美元,盤中一度達創(chuàng)紀錄的21.89美元。

在中國緊縮調(diào)控及銀行監(jiān)管加強多重壓力下,5月新增人民幣貸款明顯低于預期,廣義貨幣供應M2增速并創(chuàng)30個月新低,這也許可以讓存款準備金繼續(xù)調(diào)升的步伐緩一緩但通脹高企令加息預期仍難放松。

中國發(fā)改委周一發(fā)布數(shù)據(jù)稱,中國5月原油加工量同比增長4.4%至3,490萬噸,而當月表觀成品油消費量同比升5.2%至2,019萬噸。

交易商稱，NYMEX原油和ICE布倫特原油正面臨不同的基本面，因利比亞內(nèi)戰(zhàn)和尼日利亞國內(nèi)政治動蕩導致與布倫特原油等級類似的原油供應受限，而數(shù)據(jù)顯示美國原油和油品庫存仍位于5年均值上方。

Citi Futures Perspective的分析師Tim Evans稱，"布蘭特原油較NYMEX原油期貨的升水擴大到目前水平令人吃驚，就像二者屬于不同的商品類別一樣。"

該分析師稱，"商品投資基金正在推高布倫特原油，因其為"炙手可熱的市場"，從基本面上看，布倫特原油料接近每桶90美元，而美國原油期貨應該在每桶85美元附近。"

很多投行已經(jīng)預計布倫特原油或攀升至每桶120-130美元，因利比亞內(nèi)戰(zhàn)導致該國該類原油供應量減少約100萬桶/日。

殼牌石油周一對尼日利亞Bonny輕質(zhì)原油6月和7月發(fā)運宣布遭遇不可抗力，因當?shù)胤磁颜哌M行破壞活動，這亦導致布倫特類似等級的原油供應緊俏。

消息稱沙特阿拉伯將為亞洲國家提供更多原油，盡管在上周的OPEC會議上，該組織并未就產(chǎn)出限額達成一致意見。但沙特新增的石油產(chǎn)出和利比亞等國出產(chǎn)的原油等級存在差異。

沙特為全球最大的石油生產(chǎn)國。

分析師預計全球下半年的石油需求會回升，但估計美國的石油需求料大體持平于上年同期水平，且該國原油和汽油等主要油品庫存仍將位于高位。

截止6月早期美國原油庫存位于21年高位，盡管庫欣的石油庫存已經(jīng)下滑至自2月以來的最低點。

Tradition Energy的分析師Gene McGillian稱，自5月早期以來，美國原油期貨位于每桶95-105美元區(qū)間波動，預計短期內(nèi)，市場不會突破該區(qū)間。

"美國經(jīng)濟成長仍面臨很多不確定性。"

他稱，周一希臘主權債信再遭下調(diào)，這令短期內(nèi)全球經(jīng)濟成長前景再填變數(shù)，并拖累原油期貨跌至每桶96.13美元的盤中低點。

交易商關注的下一個焦點將是未來兩日將出爐美國周度庫存數(shù)據(jù)，有調(diào)查顯示，美國上周原油庫存減少100萬桶。

● 黃金 
·COMEX

　　全球復蘇疑慮加重拖累原油延續(xù)跌勢，拖累黃金走低，不過弱勢美元支撐黃金收復部分失地。COMEX8月期金收跌13.6美元至1515.6美元/盎司。

　　國際評級機構標準普爾周一將希臘長期主權信貸評級下調(diào)至"CCC"，評級展望為負面。標普同時短期評級確認為"C"。盡管標普進一步將希臘長期評級調(diào)至垃圾級，但顯然油價暴跌帶來的拖累蓋過了避險需求對黃金的提振效果。

　　因投資者憂慮庫存增加和需求放緩，NYMEX原油期貨周一連續(xù)第二個交易日下跌，下滑2%。標普下調(diào)希臘信貸評級以及中國經(jīng)濟降溫的跡象引發(fā)市場擔憂經(jīng)濟成長放緩。

　　盡管全球宏觀經(jīng)濟所面臨的不確定性為黃金提供了避險買盤的支撐。但隨著各種風險事件的釋放，金價始終位于高位震蕩，缺乏進一步上漲的動能，從而面臨獲利回吐的壓力。短期金價仍有調(diào)整的需求，操作上建議暫時觀望為主，等待回調(diào)后的買入機會。

● 農(nóng)產(chǎn)品

·CBOT大豆

　　隔夜CBOT大豆低位窄幅震蕩收陰,7月合約最高1390.4美分,最低1378.4美分,尾盤收于1382.6美分,整體收跌0.32%。電子盤維持窄幅震蕩行情。

　　DCE盤面，連豆1201合約昨日低開高走演繹反彈收陽。4451低開后，期價便迅速上拉，上午盤最高觸及4468，但上方存在明顯壓力，期價震蕩下挫，至下午盤一度跌至4448，不過期價再度低位反彈回升，至尾盤收于4463，整體收跌0.02%。從盤面來看，多頭于4450-4455一線再度介入，與前期入場均價保持一致，將成為近期支撐。

　　國際市場，昨日，分析機構Celeres報告稱，截止到6月10日，巴西大豆的銷售達到70%，高于上一年度同期的64%，與五年均值持平，這主要受益于國內(nèi)外堅挺的大豆價格。南美大豆的銷售進度加快從現(xiàn)貨來看對國際大豆供應市場產(chǎn)生一定壓力，但是伴隨銷售進度的展開，其后期影響已經(jīng)日漸削弱。再來關注更加重要的北美方面，美國農(nóng)業(yè)部公布作物生長報告，截止到6月12日當周，美國大豆播種率為87%，上一周為68%，去年同期為90%，五年均值為89%。由于近期天氣條件利于大豆播種，因此農(nóng)戶加緊播種速度，本期的播種進度僅低于去年同期三個百分點，較上期15個百分點的落后有了非常大的改善。此外，大豆出芽率為64%，去年同期為78%，五年均值為76%，較上一周也有好轉。大豆優(yōu)良率第一期報告發(fā)出，為67%，低于去年同期的73%?？梢钥吹阶魑锷L報告的改善成為近期美豆上行的一個壓力，短期內(nèi)美豆難有太好的表現(xiàn)。

　　國內(nèi)方面，昨日產(chǎn)區(qū)油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區(qū)食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進口成本在4604-4642元/噸之間，巴西7月船期大豆進口成本在4401-4439元/噸之間，阿根廷7月船期大豆進口成本在4393-4431元/噸之間。目前國內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場維持著近期壓榨虧損限制油廠收購熱情，大豆上漲動力不足的局面，現(xiàn)貨報價維持著區(qū)間內(nèi)的穩(wěn)定。此外，截止到昨日港口地區(qū)庫存量為642萬噸，為近一段時間的高點。而下游的油粕暫時來看下方缺乏空間而上行暫時沒有明顯起色，因此現(xiàn)貨大豆難有太大變化。

　　整體來看，播種進度加快施壓于美豆，令其近期保持震蕩偏弱行情；國內(nèi)現(xiàn)貨將繼續(xù)保持區(qū)間內(nèi)穩(wěn)定的局面，難有太大改善。而在期價上，近期將會在區(qū)間內(nèi)震蕩為主。操作上繼續(xù)維持長線看漲思路，長單可持有，短線觀望。