銅鋁：走勢糾結(jié)

中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)影響，隔夜外盤LME銅先跌后漲
智利罷工接近尾聲
外匯市場走勢值得關(guān)注
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)69170元/噸~69270元/噸，升水280~380元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17120元/噸~17140元/噸，貼水10~升水10元/噸。
 從隔夜外盤金屬市場的走勢看，呈現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢，LME銅盤中一度跌破20日線的支撐，但是尾盤有所收復(fù)，主要原因在于今日中國將公布的5月份銅貿(mào)易數(shù)據(jù)，市場預(yù)期較好，所以在“中國因素”的主導(dǎo)下，隔夜LME銅出現(xiàn)止跌反彈的行情。在LME銅的帶領(lǐng)下，LME鋁也收復(fù)部分失地，但是力度有限。整體看，LME銅和LME鋁整體上走勢還是偏弱的。LME銅繼續(xù)在9000美元一線震蕩，仍舊運(yùn)行在區(qū)間平臺(tái)中，LME鋁也表現(xiàn)平平，呈現(xiàn)出高位震蕩的走勢。
 智利罷工進(jìn)程：在供應(yīng)方面，智利第四大銅礦El Teniente的合同工罷工已經(jīng)持續(xù)到第16天，但罷工活動(dòng)可能已經(jīng)接近尾聲，更多合同工接受資方條件，恢復(fù)工作；該礦在編制的正式工在事態(tài)逐漸平息之后，也開始返回工作崗位，令該礦運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)能回升到51%。從該事件的影響看，并沒有對期銅價(jià)格產(chǎn)生較大的影響，對于銅價(jià)的支撐作用有限，并沒能讓持續(xù)橫盤的期價(jià)出現(xiàn)反彈，可見，目前期銅上漲的壓力較大，走勢猶豫不決，震蕩疲弱或?qū)⑹呛笫衅趦r(jià)運(yùn)行的主基調(diào)。
 另外，目前外匯市場的走勢尤為值得關(guān)注，各種因素錯(cuò)綜復(fù)雜。像歐洲央行7月份有加息的預(yù)期，而歐債危機(jī)還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，對于歐元的走勢值得揣測。且6月底美國第二輪量化寬松貨幣政策面臨結(jié)束，直接會(huì)影響美元的走勢。綜合來看，目前美元、歐元走勢較為微妙，值得市場高度關(guān)注。對于后市金屬市場的走勢將起到重要的作用。
 在目前復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，金屬市場的走勢比較謹(jǐn)慎，滬銅1108合約在68000一線掙扎，上方存在（73980-63860）反彈0.5的位置，即68800的壓制，同時(shí)下方存在20日線的支撐，整體呈現(xiàn)上下兩難的窘境，在操作上，以波段思路為主。
 金屬中惟獨(dú)滬鋁受到利好的支撐走勢暫時(shí)稍強(qiáng)，1108合約在成交量、持倉量的配合下異軍突起，讓期價(jià)站上新的臺(tái)階，上方壓力位17570，操作上，偏多思路為主。
 
 

 鉛鋅：靜待方向性指引

歐英央行維持利率不變 特里謝暗示或7月份加息
巴西央行加息至12.25%
金屬走勢期待方向性指引
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)， 0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17250元/噸~17350元/噸，貼水290元/噸~190元/噸；1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16100元/噸~16300元/噸。
 歐洲央行議息會(huì)議結(jié)果：歐洲央行6月9日宣布，維持利率于1.25%不變。該行行長特里謝指出，未來數(shù)月歐元區(qū)通脹率仍將高于2%，“須對通脹風(fēng)險(xiǎn)保持強(qiáng)烈警戒”。特里謝的言辭表明，歐洲央行7月加息的可能性上升。
     巴西央行利率決議：巴西央行6月8日公布利率決議稱，為抑制國內(nèi)通脹局勢，上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至12.25%。這是該行今年以來第四次加息。
 從目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢看，通貨膨脹成為最大的現(xiàn)狀，為了抑制不斷攀升的通脹率，各國都開始了加息的征程，巴西、印度、中國等新興經(jīng)濟(jì)體國家紛紛加息，歐洲在今年4月份也開始了加息，美國雖然還沒有加息，但是6月底即將結(jié)束的美國第二輪量化寬松貨幣政策也是相對緊縮之路的開始?？梢?，目前各國對于控制通脹的信心是十分堅(jiān)決的。而緊縮貨幣政策的直接后果就是收縮市場的流動(dòng)性，對于大宗商品市場上空籠罩陰影。目前金屬市場價(jià)格始終呈現(xiàn)震蕩，走勢較為謹(jǐn)慎，或?qū)⑹菍τ谀壳柏泿耪咿D(zhuǎn)向的反應(yīng)。從外盤LME鋅和LME鉛的走勢看，沖高乏力，上方壓力重重，讓期價(jià)處于橫盤的狀態(tài)，這種平靜一直沒能被打破。預(yù)計(jì)在沒有基本面的指引下，后市期價(jià)仍將弱勢盤整。LME鋅2250-2300美元區(qū)間運(yùn)行，LME鉛60日線附近反彈爭奪。
 從國內(nèi)金屬市場的走勢看，一樣不容樂觀，和外盤一同橫盤，滬鋅1108合約5日線、10日線走平，接近粘合。17400一線成為期價(jià)運(yùn)行的中軌，每日價(jià)格圍繞這一點(diǎn)位上下輾轉(zhuǎn)，走勢波瀾不驚，毫無新意。
 滬鉛1109也是在17000一線震蕩，5日線、10日線、20日線都走平，接近20個(gè)交易日沒有表現(xiàn)，走勢平淡。在操作上，震蕩思路為主。等待市場方向性的指引。
 
 

 鋼材：弱勢盤整

螺紋期貨今日開盤后窄幅振蕩。RB1110收盤4853元，跌6元
寶鋼率先下調(diào)7月鋼價(jià) 每噸最高降500元
住房城鄉(xiāng)建設(shè)部：保障房11月底前必須開工
 
螺紋期貨今日開盤后窄幅振蕩。主力合約RB1110以4859開盤，最低4848元，最高4865元，收盤4853元，下跌6元，日K線收出小陰線。RB1110全天振幅未超過20元，成交約28萬手，增倉10406手，今日持倉量、成交量較昨日均有小幅增加，盡管人氣依舊低迷，但有資金在試探性介入。
今天現(xiàn)貨價(jià)格總體平穩(wěn)，少數(shù)城市有漲跌也在10-30元之間，跌價(jià)的情況總體是因?yàn)閮r(jià)位相對較高，在成交趨弱的情況下，貿(mào)易商降價(jià)促銷。從現(xiàn)貨價(jià)格看，螺紋價(jià)格不斷創(chuàng)新高、鋼材價(jià)格仍然處于上漲周期內(nèi)，但高位滯漲引起了部分貿(mào)易商的警惕，有加強(qiáng)出貨、或在期貨盤上逢高沽空的打算。
寶鋼昨天率先出臺(tái)7月份的鋼材產(chǎn)品價(jià)格政策，大部分產(chǎn)品下調(diào)100元到500元/噸。這符合我們的預(yù)期，因?yàn)閷氫撝饕a(chǎn)品為板材，而近期板材走勢一直弱于建筑鋼材，多數(shù)板材盤整趨弱已經(jīng)1月有余，但建筑鋼材仍在年內(nèi)最高價(jià)附近，寶鋼調(diào)降價(jià)格，進(jìn)一步說明制造業(yè)的低迷，鋼材新增需求主要來自基礎(chǔ)建設(shè)和房地產(chǎn)投資。
房地產(chǎn)市場的動(dòng)向也需要高度關(guān)注，昨日住房城鄉(xiāng)建設(shè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，各地要公開保障性安居工程建設(shè)信息，11月末以前必須全面開工。顯然，各地保障房建設(shè)開工率不如人意，按照計(jì)劃，今年1000萬套保障性住房必須在10月底前全部開工。據(jù)媒體報(bào)道，部分城市今年以來保障房開工率不到三成。這意味著后期建筑鋼材的旺盛需求仍將保持，因此，后市鋼材需求仍有亮點(diǎn)。
從技術(shù)上看，今日RB1110  收盤價(jià)仍在4860之下，且收于5日線、10日線之下，盤整中略顯弱勢，價(jià)格仍可能重新回到前期整理平臺(tái)。
操作上，鑒于市場盤整中略顯弱勢，短線看空， 4860上方的空單繼續(xù)持有，等待變盤。

焦炭：震蕩下跌

中日長協(xié)煤定價(jià)再推遲 最終價(jià)格或?yàn)?45美元/噸
本周南方主要接卸港口煤炭價(jià)格整體再次出現(xiàn)上漲
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2324，上午探底2306之后出現(xiàn)小幅反彈，但是未能改變?nèi)煺鹗幭碌拇筅厔?，全天最?324，收于2311，較前一交易日下跌0.64%，J1109合約成交1.29萬手，持倉1.59萬手。
 
 基本分析：
 因?yàn)槿毡敬蟮卣鸲渝慈齻€(gè)月之久的中日動(dòng)力煤協(xié)議，而今再度遲簽。本輪中日長協(xié)煤談判于2010年年底即已啟動(dòng)，并已有數(shù)輪磋商。本輪中日年度電煤合同將適用于2011年4月1日至2012年3月31日期間的出口交易，對應(yīng)發(fā)熱量為5800大卡的煤種。
 此前的4月15日，日澳2011/2012財(cái)年動(dòng)力煤長協(xié)談判落幕，價(jià)格定于129.85美元/噸。據(jù)了解，往年中日長協(xié)煤談妥價(jià)格一般較之日澳長協(xié)價(jià)格高出10美元/噸左右。
 據(jù)測算，高出15美元/噸的價(jià)格，即144.85美元/噸，將比2010/20011年的115.5美元/噸的價(jià)格上漲25.4%。數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格已連續(xù)12周上漲，5800大卡發(fā)熱量動(dòng)力煤價(jià)格為885-895元/噸，即136.6-138.2美元/噸。
 本周（6月4日-6月10日），南方主要接卸港口煤炭價(jià)格整體再次出現(xiàn)上漲。截至6月10日，廣州港5500大卡發(fā)熱量優(yōu)混煤炭結(jié)束此前持續(xù)數(shù)周保持的955元/噸的價(jià)格，周環(huán)比上漲20元或2.09%至975元/噸。據(jù)悉，截至6月7日，廣州港存煤270.7萬噸，同比增長26.1%，比3月1日262.4萬噸的煤炭庫存還高出3.2個(gè)百分點(diǎn)，為3月份之后的最高值。
 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-5月份我國累計(jì)出口焦炭213萬噸，同比增長153.7%。其中，5月份我國焦炭出口量為45萬噸，較4月份減少3萬噸。
 
 綜合論述：
 目前國內(nèi)煤炭現(xiàn)貨市場運(yùn)行整體良好。從技術(shù)上來看焦炭短期內(nèi)依然是震蕩偏空的走勢；但是從生產(chǎn)成本和持倉成本的角度考慮，2300有很強(qiáng)的支撐。建議2300-2320附近可以輕倉做多。

橡膠：60日均線難破，33000關(guān)口持續(xù)拉鋸

亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格基本企穩(wěn)
5月份天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為120,000噸，環(huán)比減少33.3%，但比去年同期增加33.3%
5月國內(nèi)乘用車市場表現(xiàn)依舊低迷，并于兩年多以來首次出現(xiàn)同比負(fù)增長情況

今日行情
   滬膠今日開盤于33170點(diǎn)，盤中震蕩劇烈，顯示多空雙方這場博弈戰(zhàn)正在持續(xù)進(jìn)行中。盤中沖高33330，探低32800點(diǎn)，尾盤收于33045點(diǎn)，始終圍繞著33000關(guān)口上下徘徊。全天交易量較昨日回升，但持倉量減少12242手。

基本分析
 現(xiàn)貨市場上，從天然橡膠網(wǎng)的報(bào)價(jià)來看，國內(nèi)天然橡膠SCRWF平均報(bào)價(jià)355060元/噸，較上一交易日提高60元/噸。而亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格基本企穩(wěn)。據(jù)路透曼谷6月8日報(bào)價(jià)，泰國3號(hào)煙片膠（7月）價(jià)格為5.15美元/公斤，較昨日持平；泰國20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格4.7美元/公斤，持平；馬來西亞20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格4.65美元/公斤，上調(diào)0.05美元/公斤；印尼20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格亦上調(diào)至4.63美元/公斤。
 據(jù)周五中國海關(guān)公布的5月份進(jìn)出口重點(diǎn)商品值來看，5月份天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為120,000噸，環(huán)比減少33.3%，但比去年同期增加33.3%；今年1-5月進(jìn)口量為770,000噸，同比增長6.4%。合成膠5月進(jìn)口量為122063噸，環(huán)比增長3.2%，同比降低9.5%；1-5月進(jìn)口量同比減少13.9%。
 從下游汽車市場來看，5月國內(nèi)乘用車市場表現(xiàn)依舊低迷，并于兩年多以來首次出現(xiàn)同比負(fù)增長情況。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)6月9日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月共銷售乘用車104.29萬輛，環(huán)比下降8.71%，同比下降0.11%。當(dāng)月共生產(chǎn)乘用車104.09萬輛，環(huán)比下降10%，同比則增長0.83%. 據(jù)調(diào)查報(bào)告顯示，大部分受訪市場人士預(yù)期6月份車市將維持5月份的行情，不會(huì)有太大改善?！　?/P>

綜合論述
 從主力持倉來看，昨日剛剛加大力度建倉的空頭主力今日又有退場跡象；而多頭主力總持倉則基本穩(wěn)定。技術(shù)面，MACD指標(biāo)和KDJ指標(biāo)都有下行的趨勢。預(yù)計(jì)后市滬膠反彈將受到60日均線的強(qiáng)壓，關(guān)注33000關(guān)口的拉鋸戰(zhàn)況。

 大豆：跟盤下挫，無力回漲
雖然隔夜USDA公布的數(shù)據(jù)明顯利空，但連豆仍顯抗跌，而今日盤中的快速下移導(dǎo)致市場看空情緒蔓延，多頭信心有所擊潰砍倉出局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)連豆將震蕩偏弱，建議短線操作為主，不建議過分追空。
 美豆行情: 因美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報(bào)告公布的大豆庫存預(yù)估數(shù)據(jù)利空，同時(shí)技術(shù)性賣盤及獲利了結(jié)盤亦增添下行壓力，周四美豆期價(jià)收跌，其中7月合約下跌7.6美分（或0.54%），至每蒲式耳13.93 3/4美元。
 連豆行情：今日國內(nèi)商品市場開盤時(shí)相較顯弱，僅少數(shù)品種小幅高開外，多數(shù)品種顯綠，而隨著午盤后股指的快速跳水，多數(shù)商品紛紛聯(lián)袂下挫，豆類也不例外，其中連豆1201合約期價(jià)重心由4470一線快速跌至4450一線，盡管收盤前股指收窄了部分跌幅，但豆類無力回漲。截止收盤，大豆收報(bào)4459點(diǎn)，下跌0.54%，豆粕收報(bào)3358點(diǎn)，下跌0.42%。
 資訊分析：1、美盤周四盤前，USDA公布了月度供需報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)美國2010/11年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.8億蒲，高于市場預(yù)測的1.73億蒲式耳均值(預(yù)估區(qū)間1.42億-1.95億蒲)；新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.9億蒲，高于市場預(yù)測的1.65億蒲平均值(預(yù)測區(qū)間1.24億-2億蒲)。同時(shí)，本次公布的數(shù)據(jù)還顯示，2010/11年度南美巴西、阿根廷大豆產(chǎn)量分別為7450萬噸和4950萬噸，上月報(bào)告為7300萬噸和4950萬噸，此次南美大豆增加了全球大豆的供應(yīng)壓力。因此，就報(bào)告的影響來看，對市場有所利空，但就美豆走勢來看，利空力度有限，這一方面是因?yàn)槭袌鲋按嬖谝欢ǖ钠疹A(yù)期，另一方面，因?yàn)槊蓝购兔烙衩椎谋葍r(jià)效應(yīng)的存在，周四美玉米因?yàn)槭艿焦┬钄?shù)據(jù)利多的提振而收高，這在一定程度上限制了美豆期價(jià)的下跌，此外，當(dāng)前美豆處于最后播種期和生長初期，市場因?yàn)樘鞖獾牟淮_定性而缺乏足夠的做空動(dòng)能。
 2、國內(nèi)方面，由于產(chǎn)區(qū)大豆余糧日益減少，貿(mào)易商搶收熱情較高，并推動(dòng)價(jià)格穩(wěn)中偏漲的格局，但貿(mào)易商搶收的主要為質(zhì)量較好的食品豆，油豆因?yàn)橛蛷S利潤不佳以及國家政策對價(jià)格的干預(yù)導(dǎo)致市場買興不強(qiáng)。南方銷區(qū)方面，同樣因?yàn)閴赫ダ麧櫜涣际袌鼋煌独^續(xù)清淡，雖然近期進(jìn)口大豆分銷價(jià)低迷，但因?yàn)橛蛷S開工率偏低，庫存消費(fèi)不多，對大豆的采購意愿不強(qiáng)，市場總體依然處于觀望狀態(tài)。                        
 后市展望：雖然隔夜USDA公布的數(shù)據(jù)明顯利空，但連豆仍顯抗跌，而今日盤中的快速下移導(dǎo)致市場看空情緒蔓延，多頭信心有所擊潰砍倉出局，預(yù)計(jì)短期內(nèi)連豆將震蕩偏弱，建議短線操作為主，不建議過分追空。

 油脂：空頭借數(shù)據(jù)之勢而獲勝

綜合來看，后市馬棕油期價(jià)仍將因?yàn)楫a(chǎn)量和庫存快速增加而出口未能相應(yīng)提升而受到一定的壓制，而這將對國內(nèi)連棕油有所拖累。另外，從今日盤中走勢來看，棕櫚油1201增倉下行，市場空頭氛圍濃厚，馬棕油相關(guān)數(shù)據(jù)偏空加大了空頭的入場籌碼，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油將呈震蕩偏弱格局，投資者可關(guān)注棕櫚油與其他兩大油脂的套利機(jī)會(huì)。
 外盤走勢：因市場擔(dān)憂馬來西亞棕櫚油庫存將增加，同時(shí)馬來西亞產(chǎn)出增加及出口放緩亦增加市場看空情緒，周四8月棕櫚油期貨收盤下跌0.9個(gè)百分點(diǎn)，報(bào)收于3,287林吉特（約合1,088美元）/公噸。
 油脂行情：由于隔夜美豆與美豆油數(shù)據(jù)明顯利空，對三大油脂有所打壓，與此同時(shí)，今日馬來西亞方便公布的數(shù)據(jù)亦利空市場，這令油脂期價(jià)進(jìn)一步承壓，而周邊股指市場盤中快速下挫也令空頭得以借勢，今日三大油脂重心明顯下移。截止收盤，豆油1201收報(bào)10286點(diǎn)，下跌1.08%，菜籽油收報(bào)10606點(diǎn)，下跌0.9%，棕櫚油收報(bào)9180點(diǎn)，下跌1.61%。
 資訊分析：今日馬來西亞船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1日-10日期間棕櫚油出口量較上月同期增長22%，至395,041噸。該數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期的430,000噸。同時(shí)，今日馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布了馬棕油的庫存數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月末棕櫚油庫存較上月增長15%至192萬噸，超過市場預(yù)期的175-180萬噸，同時(shí)5月毛棕櫚油產(chǎn)量較上月增長14%至174萬噸，5月棕櫚油出口增長4.2%至140萬噸。從中可見，盡管市場已經(jīng)對周五即將公布的數(shù)據(jù)普遍持偏空態(tài)度，但實(shí)際公布的數(shù)據(jù)仍超出市場預(yù)期，因此，此次數(shù)據(jù)明顯偏空。
 后市展望：綜合來看，后市馬棕油期價(jià)仍將因?yàn)楫a(chǎn)量和庫存快速增加而出口未能相應(yīng)提升而受到一定的壓制，而這將對國內(nèi)連棕油有所拖累。另外，從今日盤中走勢來看，棕櫚油1201增倉下行，市場空頭氛圍濃厚，馬棕油相關(guān)數(shù)據(jù)偏空加大了空頭的入場籌碼，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油將呈震蕩偏弱格局，投資者可關(guān)注棕櫚油與其他兩大油脂的套利機(jī)會(huì)。

 玉米: 陰線糾結(jié)

6月9日報(bào)7月交貨的美國2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為338.8美元/噸，合人民幣2196元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2993元/噸，較昨日漲62元/噸，比去年同期漲1115元/噸。
 內(nèi)外走勢：隔夜美國供需報(bào)告中下調(diào)美國玉米播種面積數(shù)據(jù)從上月預(yù)估9920萬英畝下調(diào)至9070萬英畝，基本原因是種植期間的惡劣天氣拖累種植進(jìn)度影響。同時(shí)，大幅調(diào)低2011/12年末庫存為6.95億蒲式耳，不僅遠(yuǎn)低于上月預(yù)估9億蒲式耳數(shù)據(jù)，而且也低于交易商預(yù)估的7.71億蒲式耳水平，在維持上年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存沒有改變的前提下，新年度主要的結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)據(jù)調(diào)整22.8%的力度令美盤玉米開盤后直升拉起20美分，并將漲幅一直保持到終盤結(jié)束。
 當(dāng)日美玉米07期價(jià)開盤后連續(xù)第二日急速拉升，日內(nèi)創(chuàng)出新高793美分并強(qiáng)力打開布林通道開口，在數(shù)據(jù)利多下收出漲幅力度為2.8%的高位長陽線。受新季數(shù)據(jù)利好刺激，美玉米12期價(jià)漲幅力度達(dá)到2.9%，并且已接近2008年高點(diǎn)區(qū)域，美盤玉米價(jià)格有望在投資基金保持凈多高位占比之下繼續(xù)試探上行。
 無論外盤漲跌起伏，國內(nèi)的玉米走勢依舊保持獨(dú)立自我個(gè)性，一方面，資金方面因宏觀緊縮政策而入市不甚積極，另一方面，國家針對玉米市場的調(diào)控政策一直在收儲(chǔ)拍賣手段、行業(yè)整理、結(jié)構(gòu)調(diào)整的方面不斷推出，從4月出臺(tái)的7項(xiàng)治理玉米深加工企業(yè)的通知和實(shí)施正逐漸改變玉米市場產(chǎn)能布局，下游產(chǎn)品價(jià)格在近期的回落也部分影響了對原料價(jià)格的推動(dòng)作用，尤其是，之前玉米期貨市場比較現(xiàn)貨價(jià)格的超速上漲提前透支了大部分價(jià)差空間，目前，兩個(gè)市場的價(jià)差回歸至合理區(qū)間內(nèi)使得價(jià)格走勢相對平穩(wěn)，因而，預(yù)計(jì)短期國內(nèi)玉米期貨市場保持住震蕩行情的可能性仍較高，隨后進(jìn)入7、8月后的天氣炒作將激發(fā)期價(jià)的活躍性。
操作提示：玉米1201合約期價(jià)本周期價(jià)再度收星，期價(jià)整體維持高位區(qū)域震蕩，但在成交量、持倉量連續(xù)三周萎縮的交投清淡和資金流失的影響下，MACD的慢速、快速均線保持下滑態(tài)勢，綠柱線由之前縮短跡象轉(zhuǎn)向增長，KDJ在底部形成金叉后，因本周還未達(dá)高位的J線率先出現(xiàn)向下回探之勢，從而使得試圖上行的KDJ遇阻減速。而布林通道走勢在期價(jià)無明顯波動(dòng)之下保持平緩，預(yù)計(jì)下周期價(jià)仍會(huì)未有大幅波動(dòng)行情，多單依托2400持有。
 

 軟商品：波瀾不驚
軟商品市場今日相對其它商品的走勢較強(qiáng)，白糖1201合約探底回升，短期強(qiáng)勢有望延續(xù)，不過6700點(diǎn)上方壓力較大；棉花1201合約今日受外盤刺激，高開后震蕩整理，但是要明顯弱于外盤，后市仍不樂觀。

 期貨行情：今日鄭州白糖合約1201早盤探底回升后受阻于6700一線，午后追隨周邊商品出現(xiàn)回落，最終收于6667點(diǎn)，成交838794手，減倉942手。鄭州棉花主力合約1201今日沒能在外盤的刺激下高開高走，而是選擇了高開后震蕩整理，最終收于24550點(diǎn)。今日成交1261128手，減倉4972手。
 外盤行情：本周四ICE糖市進(jìn)入橫盤整理狀態(tài)，收盤時(shí)除近期合約糖價(jià)稍稍下跌外，其他期約糖價(jià)繼續(xù)稍稍上漲。1107期約糖價(jià)下跌11個(gè)點(diǎn)，收于24.84美分/磅，盤中1107期約糖價(jià)曾再度突破了25美分/磅的心理關(guān)口；1110期約糖價(jià)則上漲8個(gè)點(diǎn)，以23.99美分/磅報(bào)收。
 昨日ICE期棉市場在經(jīng)過連續(xù)的大幅下挫后，出現(xiàn)一定程度的反彈，近月合約要強(qiáng)于遠(yuǎn)月合約，近期7月合約收于151.05美分/磅，遠(yuǎn)期12月合約收于132.99美分/磅。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較昨日下午持穩(wěn)，中間商反映銷量一般；制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。南寧：中間商報(bào)價(jià)7120元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。柳州：中間商報(bào)價(jià)7100元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。
 今日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場棉價(jià)繼續(xù)維持平穩(wěn)，但是由于中游紗線庫存依舊較高，市場要想進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖尚需時(shí)日。今日中國棉花價(jià)格指數(shù)（CC Index）24556跌6，2級26583跌3，4級23563跌6，5級22598跌11。
 操作策略：今日白糖繼續(xù)穩(wěn)健攀升，從技術(shù)上看，依附5日均線繼續(xù)上揚(yáng)，但是由于整個(gè)商品市場仍然處于偏空的氛圍中，白糖也無法獨(dú)善其身。前期6700點(diǎn)的壓力位置對于期價(jià)也是一個(gè)較大的考驗(yàn)，再從上漲的動(dòng)能來看，從6100點(diǎn)反彈自今，上漲速度越來越慢，這也意味著調(diào)整將離我們不遠(yuǎn)了，投資者可逢高減持多單。棉花從技術(shù)上看目前依舊處于下降趨勢之中，前幾天的奮力上漲依舊有多頭陷阱之嫌疑，逢高沽空成了不錯(cuò)的選擇。

 小麥、早秈稻：先行跌去壓力
今日股市低開震蕩走低尾盤拉升翻紅上證指數(shù)漲0.07%，期市大部分品種下跌。農(nóng)產(chǎn)品中油脂類跌幅較大，強(qiáng)麥繼續(xù)下跌減倉增量，早秈稻減倉放量大跌，玉米繼續(xù)收紅。

行情綜述：今日股市低開震蕩走低尾盤拉升翻紅上證指數(shù)漲0.07%，期市大部分品種下跌。南華綜合指數(shù)漲0.11%，南華農(nóng)業(yè)指數(shù)跌0.05%，今日行情中金屬板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)板塊較為抗跌。今日谷物類玉米漲0.04%，小麥跌0.63%，早秈稻跌0.98%。強(qiáng)麥主力合約1201以2850報(bào)收，跌18（-0.63%），持倉89438（-2582）手，成交30410手。早稻主力合約1109以2514報(bào)收，跌25（-0.98%），持倉95212（-4198）手，成交56696手。農(nóng)產(chǎn)品中油脂類跌幅較大，強(qiáng)麥繼續(xù)下跌減倉增量，早秈稻減倉放量大跌，玉米繼續(xù)收紅。
 外盤行情：美國小麥期貨周四下跌，因美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的利空報(bào)告預(yù)計(jì)2011/12作物年小麥產(chǎn)量及期末供應(yīng)將多于此前預(yù)期。CBOT-7月合約WN1收跌3美分，報(bào)每蒲式耳7.45美元。周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場收盤上漲，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部下調(diào)了大米期末庫存數(shù)據(jù)。截至收盤，7月合約上漲16.50美分，報(bào)收1494美分/英擔(dān)。
 資訊信息：近日農(nóng)業(yè)部宣稱夏糧再獲豐收，遭受冬春連旱的冬小麥將實(shí)現(xiàn)連續(xù)8年增產(chǎn)，目前麥?zhǔn)者M(jìn)度已超過四成。
 最近USDA的報(bào)告預(yù)估2011年美國小麥產(chǎn)量為14.5億蒲式耳，高于分析師平均預(yù)估的13.92億蒲式耳，且高于USDA在5月預(yù)估的14.24億蒲式耳。這使得美麥承壓沖高回落。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的六月份供需報(bào)告利多秈稻，提振了市場人氣。2011/12年度美國大米期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)了13%，為4210萬英擔(dān)，因?yàn)榈久撞シN面積減少了5.6%，為285萬英畝。
 后市展望：冬小麥增收，麥?zhǔn)者M(jìn)度已超四成，遭受干旱侵襲的冬小麥豐收使得近日小麥連跌不止，空頭力量得到了大部分的釋放。雖然小麥走勢偏弱，但短期內(nèi)可能反彈。而早秈稻在享受大雨的同時(shí)也在吐出因干旱而拉升的漲幅，臨近統(tǒng)計(jì)局公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)5月的CPI將處于5.4%左右的高位，這使早秈稻承壓。從技術(shù)上看，強(qiáng)麥1201合約今日收帶下影線陰星，低開震蕩走低尾盤拉升，在2850這個(gè)價(jià)位得到強(qiáng)勁支撐，預(yù)計(jì)下周一震蕩走高，激進(jìn)投資者可在接近2850時(shí)逢低買入。美麥短期內(nèi)已有較大幅度的回落，建議投資者可輕倉多單介入。早秈稻1109合約今日收大陰線，在40日均線上得到支撐。目前走勢較為疲弱，關(guān)注2500的支撐力度。
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 燃料油：沖高回落，不宜過分樂觀
本周滬油期價(jià)沖高回落，小幅收漲，周線KDJ指標(biāo)再次出現(xiàn)高位回落跡象。
本周原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，不過期價(jià)仍未突破近期震蕩區(qū)間，并且持倉有出現(xiàn)持續(xù)減少現(xiàn)象，暗示上漲動(dòng)能有待考驗(yàn)。
本周滬油期價(jià)沖高回落，小幅收漲，周線KDJ指標(biāo)再次出現(xiàn)高位回落跡象。
 本周，新加坡燃料油周均價(jià)小幅走高，WTI微幅下跌，整體來看外盤維持窄幅震蕩行情，對華東燃料油市場影響不大。船用油市場看空后市，降價(jià)拋售清庫，市場成交情況有所好轉(zhuǎn)。貿(mào)易商表示調(diào)油料大幅走低，且市場需求不振，恐后市價(jià)格繼續(xù)走低，故現(xiàn)階段優(yōu)惠出貨，以排庫操作為主。船用混調(diào)180CST報(bào)價(jià)在5150元/噸左右，持穩(wěn)。
 華南方面，本周來看利空因素仍占主導(dǎo)，整體走勢是高位價(jià)格本周再次下滑，偏低價(jià)格持穩(wěn)觀望，主要因素:其一是自從5月16日，進(jìn)入今年為期兩個(gè)半月的伏季休漁，休漁期的對需求的抑制，其二是目前的情況來看，市場缺乏利好刺激，外盤未能提供有力支撐，整體交投氣氛難以突破，交投疲態(tài)難改；其三是成品油調(diào)價(jià)消息落空，非標(biāo)油、油漿和渣油等調(diào)油料價(jià)格開始松動(dòng)下滑，對于船用油市場震撼作用也很大，不過由于本周期貨價(jià)格逐步上行，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下滑，使得期現(xiàn)價(jià)差逐漸回歸。
 端午節(jié)后，華北燃料油市場整體需求并未出現(xiàn)較大改觀，煉廠出貨情況普遍不佳，報(bào)價(jià)多持穩(wěn)為主，實(shí)際出貨優(yōu)惠幅度加大。本周，因6月上半月套利船貨預(yù)期將減少支撐新加坡市場基礎(chǔ)面保持堅(jiān)挺。新加坡高硫180CST現(xiàn)貨平均價(jià)格為668.06美元/噸。成品油價(jià)格回穩(wěn)而下游產(chǎn)品在需求不濟(jì)下仍延續(xù)走低致煉油虧損進(jìn)一步拉寬加之外盤油價(jià)高企，地?zé)拰M(jìn)口油采購熱情降低，市場鮮有成交達(dá)成。本周地?zé)捳w開工率徘徊在42%的低水平，地?zé)拰Ω劭谠咸嶝浘徛?，港口庫存依然在百萬噸上方的水平。遠(yuǎn)期合約方面，本周因來自中國的需求滑坡利空下M100到岸貼水大幅走低4美元至64-65美元/噸，因進(jìn)口商預(yù)期目前高價(jià)有回落風(fēng)險(xiǎn)，均暫停采購。
 后市展望：本周原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，不過期價(jià)仍未突破近期震蕩區(qū)間，并且持倉有出現(xiàn)持續(xù)減少現(xiàn)象，暗示上漲動(dòng)能有待考驗(yàn)。滬油方面，現(xiàn)貨市場疲弱，期現(xiàn)價(jià)差縮減或?qū)⑼侠燮趦r(jià)上行動(dòng)能，投資者不宜過分樂觀。
 
 PTA：多頭偏弱，空勢猶存

PTA1109合約收盤比昨日結(jié)算價(jià)下跌102點(diǎn)，收于9462點(diǎn)。早盤小幅高開后擴(kuò)倉震蕩下行，盤中多空博弈，尾盤減倉明顯，日K線收小陰線。
上游PX報(bào)價(jià)暫穩(wěn)；下游聚酯市場氣氛維持，滌絲產(chǎn)銷良好，部分品種報(bào)價(jià)繼續(xù)上提；PTA現(xiàn)貨市場報(bào)盤不多，成交重心小幅下跌。
 今日行情：PTA1109期貨合約收盤比昨日結(jié)算價(jià)下跌102（-1.07%）點(diǎn)，收于9462點(diǎn)，成交量為775436手，持倉量為283676手，比昨日增倉3192手。早盤小幅高開后擴(kuò)倉震蕩下行，盤中多空博弈，部分空單獲利了結(jié)，不過下午空頭加倉進(jìn)一步壓低期價(jià)，尾盤減倉明顯，日K線收小陰線。1201合約對1109合約升水22點(diǎn)。
 基本面：
 由于市場對原油供應(yīng)偏緊的擔(dān)憂情緒增加，以及美國4月份貿(mào)易赤字意外縮減為美國此前暗淡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路帶來一絲利好，隔夜NYMEX 7月份原油期貨合約收漲1.19美元至101.93美元，布倫特原油期貨收漲1.72美元至119.57美元。昨日亞洲石腦油平均上漲10美元，亞洲MX平均上漲11美元，亞洲PX持穩(wěn)在1426美元/噸FOB韓國附近，內(nèi)盤MEG市場分歧明顯，成交在9400元/噸。
 PTA現(xiàn)貨市場報(bào)盤不多，低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，內(nèi)盤主流報(bào)價(jià)在9600元/噸附近，主流成交價(jià)在9500元/噸附近。外盤方面，臺(tái)產(chǎn)現(xiàn)貨一般報(bào)價(jià)在1210美元附近，成交價(jià)在1200-1205美元/噸；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)在1190-1195美元/噸。
 今日滌絲市場多穩(wěn)，良好產(chǎn)銷繼續(xù)維持，受低庫存支撐，部分工廠緊俏規(guī)格仍有不同程度上調(diào)。直紡滌短報(bào)價(jià)平穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)上調(diào)，半光1.4D主流報(bào)價(jià)13200-13300元/噸現(xiàn)款出廠。
 技術(shù)面：
 今日主力1109合約放量收陰，跌破昨日收盤價(jià)，盤中多方雖有加倉，但推高意向不強(qiáng)，空方打壓之勢猶存，或?qū)⒗^續(xù)向9400點(diǎn)附近壓縮期價(jià)重心。短期均線有下穿中期均線趨勢，MACD指標(biāo)紅柱漸縮，預(yù)示后續(xù)下跌可能。
 后市展望：
 繼續(xù)下探低點(diǎn)尋求買盤支撐。

 LLDPE：疲弱態(tài)勢未改
本周LLDPE沖高回落，期價(jià)仍處于近期的震蕩區(qū)間，KDJ指標(biāo)再次出現(xiàn)交叉向下信號(hào)，暗示疲弱態(tài)勢未改。
在經(jīng)歷了一段時(shí)間的持續(xù)陰跌后，本周PE美金市場終于迎來了止跌企穩(wěn)。不過對于低迷的市場人氣而言，行情并未出現(xiàn)明顯改觀。
本周LLDPE沖高回落，期價(jià)仍處于近期的震蕩區(qū)間，KDJ指標(biāo)再次出現(xiàn)交叉向下信號(hào)，暗示疲弱態(tài)勢未改。
 現(xiàn)貨市場，本周LDPE雖承成本支撐，但相對偏高的價(jià)格令需求持續(xù)低迷，本周表現(xiàn)看漲跌兩難，成交仍有較大壓力。進(jìn)口料比國產(chǎn)料相對偏低的情況較為普遍。HDPE總體表現(xiàn)穩(wěn)定，中空和膜料缺貨的情況仍然存在，但僅少數(shù)牌號(hào)有上行表現(xiàn)。拉絲和注塑等品種價(jià)格企穩(wěn)，成交偏弱，且多集中在低價(jià)位資源上。
 在經(jīng)歷了一段時(shí)間的持續(xù)陰跌后，本周PE美金市場終于迎來了止跌企穩(wěn)。不過對于低迷的市場人氣而言，行情并未出現(xiàn)明顯改觀。商家心態(tài)疲弱，隨著報(bào)盤的逐步穩(wěn)定，抄底心態(tài)開始出現(xiàn)，但由于利好不多，買家拿貨謹(jǐn)慎，還盤與報(bào)價(jià)相差較大，低價(jià)貨源受到青睞，整體成交仍略顯僵持。具體而言，HDPE市場貨源不多，抗跌能力最強(qiáng)，而LLDPE和LDPE仍頹勢難改，需求差和庫存高是主要因素。
 本周市場企穩(wěn)并不能說明市場價(jià)格已探至底部，更多的原因在于本周處于端午小長假前后，市場交投氣氛始終不佳，再者，周末5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，本周處于加息敏感期，買賣雙方更是不敢輕易出手。對于本月后期走勢，利好面并非沒有，首先，國內(nèi)石化6月份仍有減產(chǎn)計(jì)劃；其次，6月份部分工廠農(nóng)膜生產(chǎn)開始啟動(dòng)，需求有望改善。
 同時(shí)需要指出的是，相比去年同期，今年受限于流動(dòng)性收緊和人民幣升值，工廠開工明顯低于往年，還有庫存偏高和地緣政治引發(fā)的油價(jià)不穩(wěn)都會(huì)市場形成抑制作用。在6月調(diào)控政策為明朗化之前，市場不會(huì)出現(xiàn)明顯的行情波動(dòng)，作為短期內(nèi)的唯一利空，是否加息十分重要，如若加息預(yù)期再次落空，市場可能繼續(xù)疲軟震蕩行情。

 PVC：大幅下跌

今日現(xiàn)貨PVC市場交易清淡，氣氛低迷，下游詢價(jià)較少，商家信心不足，低價(jià)不斷增多，市場繼續(xù)陰跌。
上游電石價(jià)格略有松動(dòng)，成本支撐減弱，下游需求延續(xù)疲弱、PVC開工率加大、宏觀緊縮性預(yù)期等因素對期價(jià)依然有較強(qiáng)利空。
今日PVC延續(xù)跌勢。主力1109合約開于8110，最高8135，最低8000，收于8035，收跌110。早盤平開后一度橫盤，后空倉震蕩下行，空頭打壓明顯，日K線受大陰線，受下方8000點(diǎn)位一線支撐。上游電石價(jià)格略有松動(dòng)，成本支撐減弱，下游需求延續(xù)疲弱、PVC開工率加大、宏觀緊縮性預(yù)期等因素對期價(jià)依然有較強(qiáng)利空。后續(xù)或?qū)⑿顒輿_擊8000點(diǎn)位關(guān)口。
宏觀面平淡，現(xiàn)貨PVC市場交易清淡，氣氛低迷，下游詢價(jià)較少，商家信心不足，低價(jià)不斷增多，市場繼續(xù)陰跌。廣州地區(qū)PVC市場平淡，出貨不佳，氣氛低迷，價(jià)格繼續(xù)陰跌，普通5型電石料主流8000-8050元/噸自提，天湖料報(bào)8000元/噸，天辰料報(bào)8050元/噸，金路料報(bào)8100元/噸，乙烯料1000型主流在8150-8300元/噸自提。成交依然較差，部分略低價(jià)格仍有聽聞。杭州PVC市場商家多穩(wěn)價(jià)開盤，但出貨多讓利促成交。5型普通電石料，主流自提7900-7950元/噸，再高報(bào)價(jià)存在。5型天辰、天能自提8080元/噸，量大優(yōu)惠，中泰7950元/噸左右，信發(fā)合格品送到7950元/噸左右，優(yōu)級品送到8000元/噸左右。整體交投一般。齊魯化工城PVC市場成交一般，部分型號(hào)價(jià)格陰跌。各料參考報(bào)價(jià)為：S700在8580元/噸，S1000在8220元/噸，QS1050P在8060元/噸，1000F報(bào)8260元/噸，800F報(bào)8400元/噸，650報(bào)8470元/噸，部分成交可略談。普通5型電石料信發(fā)料不含稅報(bào)7420元/噸，山西長治/泰山鹽化料不含稅報(bào)7420元/噸。
今日津唐地區(qū)電石接收價(jià)下調(diào)50元/噸，華北其它個(gè)別也有降價(jià)現(xiàn)象，電石整體表現(xiàn)仍疲軟，出廠價(jià)處于低位。PVC企業(yè)仍成本壓力較大。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：山東優(yōu)級品接收價(jià)4250-4430元/噸，個(gè)別高價(jià)有降價(jià)計(jì)劃；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4100-4350元/噸；河南地區(qū)的電石接收價(jià)主流在4150-4200元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4250-4350元/噸，個(gè)別計(jì)劃明日下調(diào)；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)4000元/噸左右。