銅鋁：滬銅區(qū)間震蕩 滬鋁長陽拉升

上周五美國公布非農(nóng)就業(yè)大幅低于預(yù)期
智力銅礦罷工導(dǎo)致礦山的開工率只有40%
滬銅區(qū)間震蕩，滬鋁長陽拉升
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)，1#銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)69450元/噸~69550元/噸，升水350~450元/噸；A00鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16960元/噸~16980元/噸，貼水80~60元/噸。
 美國勞工部周五公布，5月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加54000人，遠(yuǎn)低于分析師此前預(yù)期的增加160000人，私營部門就業(yè)人數(shù)創(chuàng)近一年來最低增幅。美國5月份失業(yè)率出人意料地上升至9.1%。該報(bào)告打壓了美國股市。從道瓊斯工業(yè)指數(shù)的走勢看，周五百余點(diǎn)的下跌讓道指繼續(xù)連陰的走勢，從技術(shù)形態(tài)上看，道指有形成頭肩頂?shù)募軇?，形勢不容樂觀。但是從金屬市場的走勢看，走勢稍強(qiáng)，主要是受到突發(fā)性事件——銅礦罷工的支撐。但是從長遠(yuǎn)看，受累于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲弱，中國緊縮的貨幣政策等多方面的原因共同影響，后市銅價(jià)不容樂觀。我們認(rèn)為，目前銅價(jià)僅限反彈。
 最近銅價(jià)走勢主要受有關(guān)智利第四大礦Codelco的特尼恩特開工率不足50%的消息影響。該礦的大部份工人連續(xù)第三天停工在家，避免受到合同工暴力活動(dòng)的影響。占全球銅產(chǎn)量約2.5%或年產(chǎn)量為40.4萬噸的特尼恩特礦的開工率僅為40%。該銅礦供應(yīng)中斷令銅市場緊張，目前尚不清楚罷工何時(shí)才能解決。就是在這突發(fā)性事件的影響下，倫銅價(jià)格沒有隨同美國股市一同下跌，反而出現(xiàn)小幅收高的走勢。技術(shù)走勢看，期價(jià)在回試20日均線后，有企穩(wěn)的跡象。倫鋁在金屬龍頭銅的帶領(lǐng)下，也震蕩收高，之前的下跌局面有所修復(fù)，繼而連續(xù)收高，有直逼前期高點(diǎn)2684美元之勢。
 從國內(nèi)金屬市場走勢看，價(jià)格在低位反彈后出現(xiàn)盤整的態(tài)勢，滬銅1108目前已經(jīng)反彈至（73980-63860）的0.382的位置，即67600之上，此位置對于期價(jià)有一定的支撐作用，目前期價(jià)呈現(xiàn)67600-68800區(qū)間震蕩的走勢，預(yù)計(jì)后市期價(jià)仍有沖擊區(qū)間上沿68800的可能。滬鋁價(jià)格今日一馬當(dāng)先，1108合約長陽暴漲，和鋁的基本面有一定的關(guān)系，目前謹(jǐn)慎看多。
 

 鉛鋅：緊縮貨幣政策預(yù)期限制期價(jià)漲幅

中國CPI高企，貨幣收緊預(yù)期仍在
LME鋅和LME鉛底部不斷抬升
預(yù)計(jì)滬鋅反彈空間有限，滬鉛弱勢震蕩
 
 國內(nèi)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：現(xiàn)貨市場今日長江有色金屬報(bào)價(jià)， 0#鋅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)17200元/噸~17300元/噸，貼水305元/噸~205元/噸；1#鉛現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16100元/噸~16300元/噸。
 6月14日，國家統(tǒng)計(jì)局將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，屆時(shí)包括CPI、投資和消費(fèi)等在內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將被披露。市場預(yù)期5月份的CPI數(shù)據(jù)繼續(xù)高企，很多機(jī)構(gòu)預(yù)期有望到達(dá)5.5%的高點(diǎn)。中國端午節(jié)期間沒有加息，所以本周市場加息的呼聲越來越高。從2011年開始，鑒于不斷高企的CPI，國家就開始了緊縮貨幣的步伐，加息、提高存款準(zhǔn)備金率接踵而至，但是5月份受到長江中下游干旱的影響，CPI數(shù)據(jù)仍居高不下，我國通脹的壓力還是十分巨大的，預(yù)計(jì)后期我國仍有加息的可能。在這種市場狀況下，大宗商品的漲幅會(huì)受到極大的限制，成為商品市場揮之不去的陰影。所以，在近階段的市場操作上，要維持謹(jǐn)慎的原則，追高有風(fēng)險(xiǎn)。
 從近期LME鋅和LME鉛的走勢看，出現(xiàn)底部不斷抬升的態(tài)勢，價(jià)格重心有所上移，但是上漲征程顯得疲憊不堪。LME鋅目前反彈至（2555-2048）0.382的位置，即2240美元處，從技術(shù)走勢看，這個(gè)位置對于期價(jià)的支撐作用較強(qiáng)，預(yù)期后市期價(jià)仍有沖高的可能，但是反彈力度有限，上方目標(biāo)位2300美元。LME鉛價(jià)格重心也出現(xiàn)上移，在回試20日線后，期價(jià)再度回到（2904-2200）反彈的0.382的位置，即2470美元一線?？偟膩砜?，雖然近期期價(jià)有所反彈，但是我們認(rèn)為，反彈空間有限，不易盲目追高。
 從國內(nèi)金屬市場的走勢看，也是出現(xiàn)了小幅攀升的走勢，滬鋅1108收復(fù)短期均線系統(tǒng)的壓制，目前期價(jià)呈現(xiàn)17200-17500區(qū)間震蕩的走勢。滬鉛1109底部弱勢盤整，上方存在5日線、10日線的壓制，走勢疲憊不堪，預(yù)計(jì)后市這種局面將持續(xù)。整體來看，滬鋅雖然有所反彈，但是反彈高度有限。滬鉛將繼續(xù)維持弱勢盤整的格局。操作上，逢高拋空為上策。
 
 

 鋼材：縮量盤整

螺紋期貨今日低開后窄幅振蕩，RB1110收盤4864元，跌1元
市場傳聞：五月CPI料創(chuàng)新高預(yù)期本周末或加息
央行重申繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策
銀行小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)獲新政支持
歐央行7月加息預(yù)期增強(qiáng)
 
螺紋期貨今日低開后窄幅振蕩。主力合約RB1110以4857開盤后保持窄幅振蕩整理，最低4847元，最高4865元，收盤4864元，下跌1元。日K線收出低開小陰線。RB1110全天振幅未超過20元，窄幅振蕩的走勢讓資金失去參與熱情，全天僅有成交23萬余手，創(chuàng)近期成交量新低，減倉10128手，持倉量也持續(xù)地量徘徊，顯示市場方向不明，資金觀望情緒加重。
因預(yù)料五月CPI可能再創(chuàng)新高，市場加息傳聞再起，且有跡象顯示歐洲央行也可能在7月份加息，這導(dǎo)致了今日螺紋期貨低開。但今日鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，北京、天津螺紋線材有20-60元上漲，現(xiàn)貨的強(qiáng)勢讓盤中做空資金焦慮不安，尾盤有空頭匆匆減倉，至價(jià)格收盤前小幅上翹。
實(shí)際上鋼材市場的旺季需求大大好于預(yù)期。在粗鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高的情況下，主要城市鋼材市場庫存持續(xù)下降，市場需求不僅消化了全部新增資源，而且還在不斷消化前期庫存，因此，任何對需求的懷疑都已經(jīng)不攻自破。但政策的不確定性引起市場憂慮，期貨市場遠(yuǎn)期合約大幅貼水也正是反映了這種憂慮。
央行近日重申繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，這意味著政策出臺完全取決于當(dāng)期物價(jià)、房價(jià)變化及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。鑒于現(xiàn)貨的旺盛需求與政策的不確定性同時(shí)存在，期貨市場漲跌兩難，以縮量盤整的方式等待市場變局。
從技術(shù)上看，RB1110  K線排列已突破前期平臺高點(diǎn)，且均線系統(tǒng)逐步呈現(xiàn)多頭排列，短線仍有上沖之意，但盤中成交極度萎縮，持倉量持續(xù)地量徘徊，也說明多頭拉漲可能無功而返，因此RB1110短期內(nèi)保持平臺振蕩的可能性更大。
操作上，短線按照平臺振蕩操作，4800附近少量買多，4860上方分步增持空倉，高拋低吸，反復(fù)做短差。

焦炭：小幅反彈

上周國際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格小幅波動(dòng)，仍維持在120美元/噸左右
發(fā)改委擬下調(diào)煤炭進(jìn)口增值稅
 
 今日行情：
 焦炭期貨主力合約J1109開盤2321元/噸，上午9點(diǎn)20出現(xiàn)小幅反彈，之后全天在2330上方震蕩，全天最高2341元/噸，最低2312元/噸，收于2331元/噸，較前一交易日上漲0.04%或1元/噸，J1109合約成交1.56萬手，持倉1.49萬手。
 
 基本分析：
 上周國際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格小幅波動(dòng)。截至2011年6月3日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)較前一周的119.47美元/噸下跌0.13美元至119.34美元/噸，跌幅為0.01%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)則環(huán)比上升0.04%，由前一周的117.80美元/噸漲至118.23美元/噸；歐洲ARA三港市場動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)較前一周的120.27美元/噸上漲1.27美元至121.54美元/噸，漲幅1.06%。
 根據(jù)海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月，全國累計(jì)進(jìn)口煤炭大約為4347萬噸，較去年同期減少1356萬噸，跌幅27.2%。國際煤價(jià)的高企是煤炭進(jìn)口大幅減少的根本原因。據(jù)了解，目前進(jìn)口煤炭占我國北煤南運(yùn)貿(mào)易量的20%左右，對滿足東南沿海地區(qū)的煤炭需求起到重要的作用，但受澳洲洪災(zāi)以及美元走弱影響，今年國際煤炭價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，國內(nèi)外差價(jià)在2月底達(dá)到近期高點(diǎn)41.6美元。
 目前進(jìn)口煤炭增值稅征收稅率為17%，這一稅率在2009年前曾下調(diào)至13%，但隨后財(cái)政部和國稅總局聯(lián)合下發(fā)通知，從2009年1月1日起，將金屬礦采選產(chǎn)品、非金屬礦采選產(chǎn)品增值稅稅率由13%恢復(fù)到17%。
 上網(wǎng)電價(jià)日前上調(diào)后,發(fā)改委表示將加強(qiáng)煤炭價(jià)格監(jiān)管,對煤炭主產(chǎn)省區(qū)組織開展涉煤炭價(jià)格專項(xiàng)檢查,最高或處以5倍的罰款。市場煤在不到3個(gè)月時(shí)間內(nèi)飆升近10%，而重點(diǎn)合同煤的兌現(xiàn)率很低。據(jù)了解，去年年底電企和煤企簽訂的重點(diǎn)煤炭合同，有相當(dāng)一部分都是“定量不定價(jià)”。在定量不定價(jià)的背景下，煤企給電企的不少合同煤已經(jīng)很接近現(xiàn)在的市場價(jià)了。此外，調(diào)低合同煤炭的熱值，也是電廠方認(rèn)為煤企變相漲價(jià)合同煤的一種做法。
 綜合論述：
 目前國內(nèi)煤炭市場運(yùn)行整體良好。從技術(shù)上來看焦炭短期內(nèi)是震蕩偏空的走勢：第一壓力位為2350元/噸附近，第一支撐位為2300元/噸。

橡膠：多方資金優(yōu)勢烘托膠價(jià)

從國內(nèi)宏觀面來看，預(yù)期CPI有望達(dá)到5.5%，刷新34個(gè)月以來新高
從二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看來，美聯(lián)儲年內(nèi)加息的可能性不大
沙特和其他海灣產(chǎn)油國家表示將增加原油供應(yīng)

今日行情
   日膠今日低開高走，已連續(xù)三日報(bào)收陽線。受其影響，滬膠較前一交易日亦是低開高走，早盤開于33000點(diǎn)大關(guān)，之后隨著多頭開倉價(jià)格上行，盤中出現(xiàn)回落，但隨后回升，尾部收于33410點(diǎn)。
基本分析
 現(xiàn)貨市場上，從天然橡膠網(wǎng)的報(bào)價(jià)來看，國內(nèi)天然橡膠SCRWF平均報(bào)價(jià)35270元/噸，較上一交易日下滑70元/噸。亞洲市場上，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格略有松動(dòng)。據(jù)路透曼谷6月7日報(bào)價(jià)，泰國3號煙片膠（7月）價(jià)格為5.2美元/公斤，較上一交易日降低0.04美元/公斤；泰國20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格4.8美元/公斤，持平；馬來西亞20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格4.65美元/公斤，下調(diào)0.05美元/公斤；印尼20#標(biāo)膠（7月）價(jià)格亦下調(diào)至4.63美元/公斤。東南亞季節(jié)性的雨季氣候依然持續(xù)中。
 目前新膠的供應(yīng)量在與日俱增，但由于雨季阻礙割膠工作，故而產(chǎn)能的釋放依舊緩慢，而下游采購面也依然冷清，供求依舊處于平衡中。此時(shí)，宏觀環(huán)境的影響對膠價(jià)的走勢更具有指導(dǎo)作用。從國內(nèi)宏觀面來看，盡管已公布的5月份PMI數(shù)據(jù)顯示，各分項(xiàng)指數(shù)均有所回落預(yù)示通脹壓力減輕，但機(jī)構(gòu)對5月份的CPI數(shù)據(jù)仍較為恐懼，不少機(jī)構(gòu)預(yù)期CPI有望達(dá)到5.5%，刷新34個(gè)月以來新高。分析師預(yù)期，本周末央行或?qū)⒓酉?5個(gè)基點(diǎn)，在下周數(shù)據(jù)公布后將提高存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。從國際宏觀面來看，美國勞工部3日公布，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加5.4萬人，為近8個(gè)月來最小增幅，失業(yè)率意外升至9.1%。伯南克曾明確指出，美聯(lián)儲加息需要三大條件：通脹高，經(jīng)濟(jì)好，失業(yè)低。但從二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看來，美聯(lián)儲年內(nèi)加息的可能性不大。在這種情況下，有分析師認(rèn)為QE3將繼續(xù)接力QE2。
 從原油市場來看，沙特和其他海灣產(chǎn)油國家表示將增加原油供應(yīng)，使油價(jià)回復(fù)到每桶100美元以下，因高油價(jià)不但損害了全球經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也導(dǎo)致OPEC需求的減少。
綜合論述
 從持倉量來看，多頭主力依然處于上峰，在資金優(yōu)勢的拉伸下，膠價(jià)得到有力的烘托。支撐位10日均線，壓力位60日均線。

大豆：5日均線給力，期價(jià)外弱內(nèi)強(qiáng)
相較美豆的跌勢而言，今日國內(nèi)連豆較為抗跌，其中近月1201合約期價(jià)雖然回補(bǔ)了上周五的跳空缺口，但期價(jià)在5日均線處獲得較強(qiáng)支撐，同時(shí)成交量和持倉量雙雙縮小，表明市場做空動(dòng)能不足。而1205合約有所增倉，交投活躍勢頭仍得以維持，同時(shí)期價(jià)顯現(xiàn)出更強(qiáng)的抗跌性。預(yù)計(jì)近期連豆期價(jià)將呈震蕩走勢，短多可逢低輕倉介入。
 美豆行情: 因美國作物天氣有所改善，同時(shí)原油下跌及美元走強(qiáng)亦增添期價(jià)下行壓力，上周一美豆期價(jià)大幅收跌，其中7月大豆下跌31-1/4美分，至每蒲式耳13.83-1/4美元。
 連豆行情：今日國內(nèi)商品市場漲跌互現(xiàn)，由于受到隔夜外派多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品收跌的拖累，今日農(nóng)產(chǎn)品走勢明顯偏弱，而大豆和豆粕位于跌幅榜居前位置。就日間走勢來看，今日連豆低開，盤中減倉下行，期價(jià)完全回補(bǔ)了6月3日的跳空缺口，截止收盤，連豆1201收報(bào)4475點(diǎn)，收跌0.53%，豆粕1201走勢與連豆較為類似，最終收報(bào)3366點(diǎn)，期價(jià)下跌0.74%。
 資訊分析：1、周一USDA公布了美國大豆播種進(jìn)度表以及作物出苗率表，從數(shù)據(jù)來看，截止6月5日當(dāng)周，大豆的播種進(jìn)度為68%，比上周的41%有較大的提高，但仍明顯落后于去年同期的83%和五年同期的82%，另外，從出苗率來看，當(dāng)前的出苗率為44%，該數(shù)值也明顯低于去年同期的63%和五年同期的61%。
 2、歐洲模型氣象機(jī)構(gòu)顯示，未來14天中，美國大豆主產(chǎn)區(qū)伊利諾伊、印第安納、堪薩斯、衣阿華、南達(dá)科他、內(nèi)布拉斯加等州在9-11號是小雨天氣，其余時(shí)間段干燥天氣為主，氣溫較前期有所回落。從中可見，后市天氣對大豆田間播種的影響不大，這意味著短期內(nèi)天氣題材可炒作的空間較為有限。當(dāng)然，由于天氣變幻莫測，后市仍存在較大的變數(shù)，投資者需予以重點(diǎn)關(guān)注。
 后市展望：相較美豆的跌勢而言，今日國內(nèi)連豆較為抗跌，其中近月1201合約期價(jià)雖然回補(bǔ)了上周五的跳空缺口，但期價(jià)在5日均線處獲得較強(qiáng)支撐，同時(shí)成交量和持倉量雙雙縮小，表明市場做空動(dòng)能不足。而1205合約有所增倉，交投活躍勢頭仍得以維持，同時(shí)期價(jià)顯現(xiàn)出更強(qiáng)的抗跌性。預(yù)計(jì)近期連豆期價(jià)將呈震蕩走勢，短多可逢低輕倉介入。

 油脂：外盤不給力，內(nèi)盤顯抗跌

雖然周一美豆和馬棕櫚油雙雙收跌，但國內(nèi)僅以略微低開的方式將其消化，而且雖然盤中期價(jià)一度有所下挫，但尾盤期價(jià)收窄跌幅，其中豆油站于5日均線上方，菜籽油和棕櫚油收于5日均線附近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂將呈震蕩走勢，短線思路操作為主。

 外盤走勢：因市場對美國經(jīng)濟(jì)放緩將抑制棕櫚油需求的擔(dān)憂升溫，且分析師預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量5月增幅將超出市場預(yù)期，周一馬棕油出現(xiàn)三個(gè)交易日來的首次下挫，其中8月合約收跌1%至3388林吉特（約合1,127美元）/公噸。
 油脂行情：今日三大油脂走勢與總體盤面走勢一樣，呈現(xiàn)出分化的態(tài)勢，其中菜籽油全天震蕩略微偏多，而豆油早盤橫盤震蕩，午后期價(jià)重心小幅下移，尾盤則收窄跌幅，棕櫚油表現(xiàn)較為疲弱，早盤震蕩走低，午后探低回升，但幅度較小。截止收盤，豆油1201收報(bào)10436點(diǎn)，微跌0.15%，棕櫚油收報(bào)9348點(diǎn)，收跌0.49%，菜籽油收報(bào)10710點(diǎn)，期價(jià)跌幅為0.22%。
 資訊分析：1、菜籽油方面，  自去年10月20日以來，菜籽油一直都是隔一周進(jìn)行定期的拍賣，按此規(guī)律，本周應(yīng)該有菜籽油的拍賣會(huì)，但從6月8日-10 日國家政策性糧食競價(jià)銷售交易會(huì)公告來看，此次并無菜籽油拍賣的蹤影。今年相對于大豆拍賣屢屢遇冷的情況，菜籽油成交狀況較好，這使得國儲大豆的菜籽油庫存得以較大的釋放，同時(shí)當(dāng)前國儲正進(jìn)行6萬噸的菜籽油投放，這可能是此次菜籽油未在拍賣之列的原因，那么此次菜籽油沒有繼續(xù)拍賣是否是國儲拍賣的終結(jié)呢，就目前來看，我們尚難做出明確的定論，因?yàn)榇舜螞]有進(jìn)行拍賣也不排除因?yàn)槎宋缂倨趧傔^的原因，菜籽油的拋儲或者因此受到推延，后市重點(diǎn)關(guān)注國儲拍賣動(dòng)向。
 2、棕櫚油方面，MPOB和船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)將于周五公布產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)，由于市場對于5月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)持悲觀態(tài)度，這在較大程度上拖累馬棕油期價(jià)，國內(nèi)棕櫚油也因此有所承壓。
 后市展望：雖然周一美豆和馬棕櫚油雙雙收跌，但國內(nèi)僅以略微低開的方式將其消化，而且雖然盤中期價(jià)一度有所下挫，但尾盤期價(jià)收窄跌幅，其中豆油站于5日均線上方，菜籽油和棕櫚油收于5日均線附近，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油脂將呈震蕩走勢，短線思路操作為主。

 玉米: 減倉下探

6月6日報(bào)7月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為317.7美元/噸，合人民幣2060元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2838元/噸，較上周四跌100元/噸，比去年同期漲946元/噸。
 內(nèi)外走勢：周一因天氣改善的種植進(jìn)度數(shù)據(jù)較為理想，致使美盤豆類、玉米價(jià)格承壓下行，當(dāng)日美玉米07期價(jià)大幅下挫22美分至732美分，形成2.92%中陰線并且跌落至布林通道中軌附近，美玉米12合約收跌19.2美分至667美分，走平的布林通道中軌660美分附近是前期重要的中繼整理位置，若跌破該位置，則創(chuàng)新高的期價(jià)將迎來短線的調(diào)整行情。
 今日連盤玉米市場因隔夜外盤大幅回調(diào)拖累，1201合約低開平走，上下受制于均線系統(tǒng)制約，日內(nèi)減倉15788手，配合周五增倉上漲乏力的走勢，最后收于2407點(diǎn)，最高價(jià)2415，最低2404。1205合約日內(nèi)小幅增倉5186手，最高價(jià)2466，最低2450，雖日內(nèi)下滑15點(diǎn)但由于打壓量能未明顯放大而保持住了高位震蕩形態(tài)。
 內(nèi)外消息：1、截至5月31日當(dāng)周，基金對玉米期貨操作為大幅增多小幅減空——多頭增倉22725口，而空單則由上周大幅出逃19694口后繼續(xù)小幅出場1334口，多空頭寸分別占總持倉比例由上周37.87%和6.6%擴(kuò)大至38.66%和6.37%。
 本周因多頭入場積極而獲得24059口凈多增量，凈多占比已達(dá)到2010年12月的同步32%左右區(qū)域，在本持倉周期內(nèi)近月合約期價(jià)守住高位的均線系統(tǒng)之上，遠(yuǎn)月合約期價(jià)則已創(chuàng)出新高的走勢，表現(xiàn)出對本年度面積擴(kuò)增可能帶來豐產(chǎn)的壓力給予化解，且12合約的持倉狀況僅為移倉所帶來的溫和放大，其相對便宜的價(jià)格視為吸引買盤并向上推動(dòng)的另一個(gè)原因，操作上可在近月、遠(yuǎn)月上分?jǐn)偠鄦尾季?，降低持有成本?BR> 2、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)每周作物生長報(bào)告，截至6月5日當(dāng)周，美國玉米種植率為94%，之前一周為86%，去年同期為99%，五年均值為98%。截至6月5日當(dāng)周，美國玉米出芽率為79%，之前一周為66%，去年同期為93%，五年均值為90%。截至6月5日當(dāng)周，美國玉米生長優(yōu)良率為67%，前一周為63%，去年同期為76%。
操作提示：玉米1201合約期價(jià)低開于5日及10日線之下，但下方獲得20日30日線的支撐，2400整數(shù)關(guān)口依舊成為短期多單的最后防守線，后市若無空頭主動(dòng)入場跡象，預(yù)計(jì)短線偏弱震蕩之后仍會(huì)在現(xiàn)貨走穩(wěn)支撐下恢復(fù)上行態(tài)勢，建議中線偏多思路可持。
 

 軟商品：上沖乏力
今日軟商品市場糖強(qiáng)棉弱，從盤面指標(biāo)來看，短期均線上穿長期均線在即，如60日均線；成交量上，均是放量。經(jīng)過干旱這一天氣因素炒作，軟商品市場漲勢已經(jīng)持續(xù)將近2周，除去這一因素，基本面上的支撐力度不足以使期價(jià)再次強(qiáng)勢上漲，因此建議投資者切勿追高，多單謹(jǐn)慎持有。

 期貨行情：今日鄭州白糖合約1109小幅高開，盤間寬幅震蕩，日內(nèi)最低價(jià)達(dá)到6794，最高價(jià)為6837，各合約顯現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。截至收盤，主力合約價(jià)格收于6822點(diǎn)（+0.35%），成交454502手，減倉18642手。鄭州棉花合約近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力1201合約早盤沖高回落，午后低位震蕩，最終收于24975（-0.20%），成交量為1219408手，增倉7536手。
 外盤行情：本周一ICE糖市原糖期貨受展期打壓而收低， 1107期約糖價(jià)收低0.36美分，收于23.59美分/磅；倫敦8月白糖合約漲2.80美元，收于696.20美元/噸，未能突破700美元的阻力位。不過從近日公布的非商業(yè)持倉數(shù)據(jù)顯示，多頭占比仍占優(yōu)勢。
 周一ICE期棉市場也大幅收低，新作12月合約價(jià)格收于136.93美分/磅（-1.77美分）。7月合約價(jià)格觸及跌停6美分，收于155.63美分/磅。根據(jù)交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月3日，棉花市場未平倉合約數(shù)量是4月20日迄今最高水平，這或許意味著市場對棉花市場的看多情緒。
 現(xiàn)貨市場：今日上午批發(fā)市場行情呈高位震蕩整理走勢，廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較端午節(jié)前基本以持穩(wěn)為主，中間商反映銷量一般；制糖集團(tuán)順價(jià)銷售。南寧：中間商報(bào)價(jià)7100元/噸，報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸，銷量一般。柳州：中間商報(bào)價(jià)7060元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，銷量一般。
 今日國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場棉價(jià)小幅上漲7元，報(bào)價(jià)24559元/噸。從國內(nèi)紡織企業(yè)的心態(tài)來看，由于現(xiàn)貨市場成交量較為溫和，加上資金壓力大，使得不少企業(yè)信心缺乏，對后市不太樂觀。而持續(xù)旱情對長江流域地區(qū)棉花種植造成的影響短期難以恢復(fù)，其他地區(qū)棉花種植基本結(jié)束，新疆、河北等地面積增加無疑。
 操作策略：今日軟商品市場糖強(qiáng)棉弱，從盤面指標(biāo)來看，短期均線上穿長期均線在即，如60日均線；成交量上，均是放量。經(jīng)過干旱這一天氣因素炒作，軟商品市場漲勢已經(jīng)持續(xù)將近2周，除去這一因素，基本面上的支撐力度不足以使期價(jià)再次強(qiáng)勢上漲，本周走勢有所反復(fù)，因此建議投資者切勿追高，多單謹(jǐn)慎持有。

 小麥、早秈稻：跳空低開
今日股市低開震蕩走高上證指數(shù)漲0.60%，期市漲跌互現(xiàn)。農(nóng)產(chǎn)品中唯有白糖收漲，強(qiáng)麥領(lǐng)跌，早秈稻和玉米都是跳空低開窄幅震蕩。

行情綜述：今日股市低開震蕩走高上證指數(shù)漲0.60%，期市漲跌互現(xiàn)。南華綜合指數(shù)跌0.25%，南華農(nóng)業(yè)指數(shù)跌1.06%，今日行情中能化板塊漲幅居前，農(nóng)產(chǎn)品中強(qiáng)麥、棉花和豆粕跌幅超1%。今日谷物類玉米跌0.34%，小麥大跌1.55%，早秈稻跌0.51%。強(qiáng)麥主力合約1201以2867報(bào)收，跌45（-1.55%），持倉94750（-2688）手，成交39082手。早稻主力合約1109以2544報(bào)收，跌13（-0.51%），持倉114060（-1372）手，成交72922手。農(nóng)產(chǎn)品中唯有白糖收漲，強(qiáng)麥領(lǐng)跌，早秈稻和玉米都是跳空低開窄幅震蕩。
 消息面：美國小麥期貨周一收低,芝加哥期貨交易所(CBOT)指標(biāo)小麥合約以重挫4.2%領(lǐng)跌,因降雨改善了歐洲小麥?zhǔn)粘汕熬?。周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）秈稻市場收盤上漲，主要原因是國內(nèi)水稻作物受到干燥天氣的威脅。
 國家防汛抗旱總指揮部辦公室公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，長江中下游5省耕地受旱面積3464萬畝，比降雨前減少了2231萬畝。其中，作物受旱面積2165萬畝，比降雨前減少了1039萬畝；缺水缺墑面積1299萬畝，比降雨前減少了1192萬畝。最近幾天的降雨大大緩解了干旱造成的影響，使得早秈稻連日收跌。
 據(jù)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，截至6月5日17時(shí)，全國已收獲冬小麥12619萬畝，麥?zhǔn)者M(jìn)度超過三成半，其中機(jī)收面積9305萬畝。據(jù)農(nóng)業(yè)部消息，今年冬小麥又將迎來豐收，這使得小麥承壓。
 后市展望：由于CPI依然高位，通脹壓力較大，預(yù)計(jì)緊縮政策短期內(nèi)不會(huì)放松。谷物承受的政策壓力依然得不到有效釋放。使得谷物上漲壓力重重，但下跌的空間也不大。從技術(shù)上看，強(qiáng)麥1201合約今日收陰星，成交量較上一日翻倍，跌穿各均線，預(yù)計(jì)明日走勢偏弱，關(guān)注2850的支撐力度。早秈稻1109合約今日收陽星，減倉縮量下跌，目前受60日均線的支撐，早秈稻短短幾天已跌去前期大部分漲幅，預(yù)計(jì)未來的跌幅將收窄。

 燃料油：沖高回落，小幅收漲
今日滬油1109合約收漲10點(diǎn)，漲0.2%，成交增加28290手，持倉基本持平。
NYMEX原油期貨周一收盤下滑1.3%，收于每桶100美元下方，因交易商預(yù)期OPEC將在周三開始的會(huì)議上增產(chǎn)。
今日滬油震蕩上行，午盤時(shí)間出現(xiàn)一波拉升不過隨后回落，整體上看小幅收高。
端午節(jié)假歸來，國際原油跌破100美元/桶，我國華北/華中地區(qū)油漿市場弱勢不改，煉廠出貨依舊清淡，今日價(jià)格暫穩(wěn)觀市為主。
原油走向低迷加之船用調(diào)油成本繼續(xù)下滑，業(yè)者看空氛圍濃厚，市場需求依舊疲軟，華東燃料油市場受利空消息打壓后市仍有下跌空間。
華南地區(qū)混調(diào)油現(xiàn)貨市場總體行情不容樂觀，整體成交清淡，由于汽柴油市場控銷或減少外采，對非標(biāo)油和渣油市場形成利空影響。
船用油方面，昨夜原油走低至100美元之下，據(jù)貿(mào)易商稱，目前主要是市場前景不明朗，交易依然稀疏，加上近期由于調(diào)油料價(jià)格的不樂觀情緒彌漫，由于近期中石化對于市場控銷或減少外采，對非標(biāo)油和渣油市場形成利空影響，這對于船用油市場看跌情緒有所加重，暫時(shí)穩(wěn)住主要原因是目前庫存是前期成本較高，再加上目前缺乏市場指引方向。
 國際油價(jià)依然圍繞百美元盤整，國內(nèi)燃料油市場適逢端午小長假后第一個(gè)交易日，預(yù)計(jì)短期內(nèi)買賣雙方心態(tài)難有明顯改觀，多數(shù)商家持穩(wěn)待市為主。
 NYMEX原油期貨周一收盤下滑1.3%，收于每桶100美元下方，因交易商預(yù)期OPEC將在周三開始的會(huì)議上增產(chǎn)。
 6月8日（周三），OPEC將召開的例行會(huì)議討論是否增產(chǎn)的問題。據(jù)報(bào)道，沙特等海灣核心產(chǎn)油國傾向于增產(chǎn)，而伊朗和委內(nèi)瑞拉持反對意見。目前市場正在消化此次會(huì)議的不利消息，話句話說，如果會(huì)議結(jié)果沒有增產(chǎn)或增產(chǎn)幅度較預(yù)期低，那么都會(huì)對原油價(jià)格形成支撐。
 從技術(shù)圖形上看，WTI7月合約在100美元/桶出展開了激烈的爭奪，目前仍不能確定勝方。不過從日線上看，各短期和長期均線都對期價(jià)形成了一定打壓，而下方的支撐有限。利多和利空因素難分伯仲，市場存在不確定因素的背景下，原油的走勢趨難以把握，建議投資者控制倉位。
 PTA：多空博弈，弱勢震蕩

PTA1109期貨合約收盤比前一交易日結(jié)算價(jià)下跌24點(diǎn)，收于9648點(diǎn)。盤中成交活躍，多空博弈，但雙方均有主動(dòng)減倉，顯示拉升或打壓期價(jià)信心不足，市場缺乏明確方向指引。
上游成本支撐減弱和下游產(chǎn)銷提振的影響相互交織。預(yù)計(jì)短期震蕩行情為主，中期偏空。
 今日行情：PTA1109期貨合約收盤比前一交易日結(jié)算價(jià)下跌24點(diǎn)，收于9648點(diǎn)，成交量為659396手，持倉量為267172手，比前一交易日減倉3618手。早盤低開探底后一度反彈至9700點(diǎn)上方，不過隨后多頭獲利了結(jié)打壓期價(jià)下行，尾盤減倉明顯，日K線收十字星。1201合約對1109合約升水2點(diǎn)。
 基本面：
 隔夜外盤NYMEX 7月份原油期貨合約小幅收跌1.21%至99.01美元。上周末美國就業(yè)數(shù)據(jù)令市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增速放緩，增加了原油需求減少的預(yù)期。另外，有關(guān)明日OPEC會(huì)議可能會(huì)提高石油產(chǎn)量配額的預(yù)期也壓制了原油期價(jià)。昨日布倫特原油期貨收跌1.4%至114.22美元。周一亞洲石腦油平均上漲3美元，亞洲MX小幅下跌4美元，亞洲PX平均下跌23美元至1439-1440美元/噸FOB韓國。由于南亞裝置停車預(yù)期，內(nèi)盤MEG繼續(xù)走高，成交商談在9200元/噸附近。
 PTA現(xiàn)貨市場氣氛一般，成交重心略有下移，內(nèi)盤主流報(bào)價(jià)至9650-9700元/噸附近，主流成交價(jià)在9600-9650元/噸附近。外盤方面，臺產(chǎn)現(xiàn)貨一般報(bào)價(jià)在1215-1220美元附近，成交價(jià)在1205-1210美元/噸附近；韓產(chǎn)現(xiàn)貨成交價(jià)在1200美元/噸附近。
 端午期間滌絲產(chǎn)銷維持正常，今江浙滌絲延續(xù)穩(wěn)中有漲態(tài)勢，局部工廠緊俏規(guī)格依然有百元上調(diào)。直紡滌短節(jié)假日大廠走貨量尚可，產(chǎn)銷走平或略超，價(jià)格暫時(shí)平穩(wěn)，今日部分地區(qū)價(jià)格上調(diào)百元，半光1.4D主流報(bào)價(jià)12900-13000元/噸現(xiàn)款出廠。中石化直紡滌短本周即時(shí)指導(dǎo)價(jià)公布，半光1.4D價(jià)至13200元/噸。
 技術(shù)面：
 主力1109合約盤中成交活躍，多空博弈，但雙方均有主動(dòng)減倉，顯示拉升或打壓期價(jià)信心不足，市場缺乏明確方向指引。日K線跌破5日均線，但下方上升趨勢線和中期均線的支撐依然有效。期價(jià)再次回到布林中軌線下方。
 后市展望：
 短期震蕩行情為主，中期偏空。上游成本支撐減弱和下游產(chǎn)銷提振的影響相互交織。主力1109合約下行面臨一定阻力，明日或有反彈。建議日內(nèi)做多，高位考慮布空。
 

 LLDPE：增倉上行
今日LLDPE沒有受到原油期價(jià)走低的拖累，開盤后不久便出現(xiàn)多頭明顯建倉，漲幅超過1%。
截止至6月3日的一周，WTI原油7月合約收于100.22美元∕桶，跌0.37%；Brent原油收于115.84美元∕桶，漲0.7%。
今日LLDPE沒有受到原油期價(jià)走低的拖累，開盤后不久便出現(xiàn)多頭明顯建倉，漲幅超過1%，不過從圖形上看，期價(jià)仍未拖累近期震蕩區(qū)間，言觸底維持過早。
商家信心受到期貨強(qiáng)勢提振，今日市場交投氣氛明顯走強(qiáng)，下游工廠詢盤也較節(jié)前增多，但總體來看，實(shí)際成交仍然不盡人意。LLDPE現(xiàn)貨銷售價(jià)格多有50元/噸左右的漲幅，下游工廠目前心態(tài)發(fā)生微妙變化，部分工廠少量采購；高低壓方面一直維持節(jié)前走穩(wěn)的行情，工廠需求清淡制約市場銷售，目前部分牌號貨源較多。
今日PE美金市場上，商家報(bào)盤積極性不高，報(bào)價(jià)基本與節(jié)前持平，詢盤十分冷清，買家興趣不大，成交極為少量。原油下挫，單體持續(xù)回跌，成本支撐繼續(xù)弱化，不過近期期貨卻逆勢上行，部分商家信心復(fù)燃，認(rèn)為底部已成，上漲可期。卓創(chuàng)認(rèn)為，在央行調(diào)控政策為出臺的情況下，市場走勢不會(huì)出現(xiàn)明顯變化，如今傳言紛紛，商家更需謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)明日市場價(jià)格以平穩(wěn)為主，繼續(xù)等待指引性消息的傳來。
6月6日亞洲乙烯市場慣性觀望為主，CFR東北亞/東南亞平收于1200.5-1202.5美元/噸和1198.5-1200.5美元/噸。
截止至6月3日的一周，WTI原油7月合約收于100.22美元∕桶，跌0.37%；Brent原油收于115.84美元∕桶，漲0.7%。上周原油的上漲主要受到一條重要煉油管道關(guān)閉的刺激，而下跌因素只要來自于疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及OPEC增產(chǎn)的預(yù)期。
目前國際原油期貨與國內(nèi)LLDPE期貨走勢已經(jīng)發(fā)生了背離，雖然從期貨中可以看到，多頭占盡了市場優(yōu)勢，空頭表現(xiàn)疲軟。不過本周市場對于央行加息預(yù)期較大，加之期貨/股市出現(xiàn)止跌反彈之勢，商家心態(tài)多有觀望之意。因此投資者不宜過分樂觀。

 PVC：沖高回落

今日國內(nèi)PVC市場主流報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，但成交有限。生產(chǎn)企業(yè)暫時(shí)交付訂單，觀望市場，由于后續(xù)訂單不穩(wěn)，部分企業(yè)對后市比較擔(dān)憂。
周末至今多數(shù)地區(qū)電石接收價(jià)暫穩(wěn)，個(gè)別仍有下調(diào)。電石出廠價(jià)格混亂，高低價(jià)均有，且新的低價(jià)陸續(xù)有出現(xiàn)。
今日PVC小幅收漲，盤中沖高回落。主力1109合約開于8110，最高8235，最低8105，收于8155，收漲20。早盤小幅低開后擴(kuò)倉沖高，多方拉升期價(jià)明顯，不過隨后減倉震蕩下行，顯示多頭高位信心不足，日K線收帶長上影線的小陽線。從技術(shù)形態(tài)上看，期價(jià)存在繼續(xù)對前一段漲勢進(jìn)行回調(diào)的需求，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)向下考驗(yàn)均線支撐。
盡管期貨上漲，但由于終端需求表現(xiàn)較差，今日開盤國內(nèi)PVC市場主流報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定為主，但商家反映成交很少。生產(chǎn)企業(yè)暫時(shí)交付訂單，觀望市場，由于后續(xù)訂單不穩(wěn)，部分企業(yè)對后市比較擔(dān)憂。廣州地區(qū)PVC市場維持穩(wěn)定，貨源不多，成交一般，期貨上漲，對市場氣氛略提振，但缺乏成交，主流報(bào)價(jià)波動(dòng)不大，普通5型電石料主流8030-8100元/噸自提，天湖料報(bào)8030元/噸，君正報(bào)8050元/噸，天辰料報(bào)8100元/噸，乙烯料1000型主流在8200-8300元/噸自提。杭州PVC市場報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定，主流報(bào)價(jià)在8050元/噸。5型普通電石料，主流自提報(bào)價(jià)在8050元/噸。榆社自提8050元/噸，天辰、天能自提8100元/噸，天業(yè)自提8120元/噸，3、7、8型無貨。出貨阻力較大，成交氣氛不佳。齊魯化工城PVC市場穩(wěn)定，成交一般。各料參考報(bào)價(jià)為：S700在8600元/噸，S1000在8180元/噸，QS1050P在8100元/噸，1000F報(bào)8220元/噸，800F報(bào)8420元/噸，650報(bào)8500元/噸，部分成交可略談。普通電石5型料信發(fā)料報(bào)7450元/噸出庫，泰山鹽化料略低。
周末至今多數(shù)地區(qū)電石接收價(jià)暫穩(wěn)，個(gè)別仍有下調(diào)。電石出廠價(jià)格混亂，高低價(jià)均有，且新的低價(jià)陸續(xù)有出現(xiàn)。近幾日山東地區(qū)新上堿氯裝置對周邊液堿、液氯市場造成沖擊，所以近期主要關(guān)注堿氯走勢對PVC開工的影響。截至目前各地PVC廠電石到家價(jià)：優(yōu)級品山東德州接收價(jià)4250元/噸，東岳290-300L/KG的4350元/噸，青島海晶優(yōu)級品接收價(jià)4430元/噸；天津河北地區(qū)電石到家價(jià)格4150-4350元/噸；河南地區(qū)的電石接收價(jià)主流在4050-4150元/噸；東北地區(qū)295L/KG的接收價(jià)4300-4350元/噸；山西地區(qū)PVC廠電石主流接收價(jià)4050元/噸左右。
綜合來看，雖然電石成本支撐較大，但是終端需求不振仍是制約PVC走勢的重要因素。