宏觀分析

周三，來自歐洲、印度、中國和美國黯淡的制造業(yè)數(shù)據(jù)，打擊了投資者的信心。美國ＩＳＭ數(shù)據(jù)奇差，為53.5，預(yù)期是57.1及上期的60.4，新訂單51，上期為61.7。ＰＭＩ是全球急跌，美國是重災(zāi)區(qū)。由此股市和商品均出現(xiàn)了大跌，另外昨日美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加3.8萬人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的增加17.5萬人?？磥碇芪宓姆寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也會(huì)很差。而中國也正面臨經(jīng)濟(jì)放緩與通脹走高的并行風(fēng)險(xiǎn)，由此也衍生出兩難的政策。中國可能面臨一段時(shí)期的“高通脹，低增長(zhǎng)”，商品和股指依然表現(xiàn)出分化走勢(shì)。

能源化工

PTA

近期PTA自身基本面主要體現(xiàn)在新增產(chǎn)能和下游受淡季及限電影響導(dǎo)致的需求萎縮，且短期內(nèi)的供應(yīng)過剩預(yù)期也將壓制TA行情，目前TA 下游聚酯去庫存化進(jìn)展順利以及棉花對(duì)干旱天氣的炒作給期價(jià)帶來一定的支撐，從長(zhǎng)期來看依然較弱維持低位震蕩，反彈空間有限。今日在原油走低下跳空低開，壓力位9700---30日均線，支撐位9472---9500。關(guān)注后期PTA1109與PTA1201間的套利機(jī)會(huì)，9月開始的傳統(tǒng)需求旺季及在緊縮政策后，相對(duì)寬松政策轉(zhuǎn)換所帶來的新一波商品投機(jī)需求，當(dāng)前TA1201 與TA1109兩者價(jià)差較小。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，市場(chǎng)交投信心有所改善，現(xiàn)貨供給較正常，商家心態(tài)一般，下游詢盤無明顯起色。

技術(shù)面與操作，L1109報(bào)收于10665點(diǎn)，上漲0.14%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，宜觀望；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)不明朗，宜觀望；小時(shí)線止損100點(diǎn)左右，日線280點(diǎn)左右。壓力在10920附近，支撐10350附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)小幅拉漲氣氛，華東較為明顯，華南成交仍然較為清淡。

技術(shù)面與操作，V1109報(bào)收于8225點(diǎn)，上漲0.06%，中短線：小時(shí)線上，趨勢(shì)偏空，不宜追空；中長(zhǎng)線：日線操作上，趨勢(shì)不明朗，宜觀望；小時(shí)線止損40點(diǎn)左右，日線止損130點(diǎn)左右，壓力8310附近，支撐8160附近。

工業(yè)品市場(chǎng)

天膠

今日滬膠市場(chǎng)震蕩，主力1109合約盤中最高32580元/噸，終盤收盤于32450元/噸，較上日收盤下跌135元/噸。6月1日，6月/7月裝船的泰國3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)每公斤522美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤525美分。6月/7月裝船的泰國輪胎級(jí)標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報(bào)每公斤470美分，上一交易日?qǐng)?bào)每公斤475美分。滬膠短線交易或觀望。

銅

今日滬銅低開震蕩，主力1108合約于67500元/噸處開盤，盤中最高67820元/噸，最低67300元/噸，終盤收于67660元/噸，較上日收盤價(jià)下跌260元/噸。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國5月的ISM制造業(yè)指數(shù)從4月份的60.4%下降至53.5%，創(chuàng)1984年以來的最大單月跌幅，表明美國制造業(yè)增長(zhǎng)速度放緩。美國5月的ADP私營領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)3.8萬。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們平均預(yù)期該數(shù)值將增加17.5萬。就業(yè)數(shù)據(jù)不佳也打壓市場(chǎng)。銅價(jià)回落主要受負(fù)面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，不過滬銅下跌主動(dòng)性并不積極。建議短線交易參與為主。

螺紋

昨日美股大幅下挫，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)形成利空影響，螺紋價(jià)格盤中最低下探至每噸4840元一線。明日美國將公布新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，依然是市場(chǎng)主要的風(fēng)向標(biāo)。

基本面上，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，供應(yīng)端的成本支撐因此被減弱，中長(zhǎng)期來看不利于螺紋價(jià)格上行，但這還要同時(shí)觀察7月需求小高峰會(huì)否出現(xiàn)，以及限電限產(chǎn)所造成的后果。

從過去的情況來看，螺紋鋼在被周邊市場(chǎng)拖累導(dǎo)致下滑的情況下，一般而言不會(huì)形成連續(xù)殺跌的動(dòng)能，明日螺紋價(jià)格企穩(wěn)反彈的概率較大。

貴金屬市場(chǎng)

  黃金

黃金價(jià)格的上升曲線正在變得越發(fā)平緩，這種情況顯然不利于上漲的可持續(xù)性。

一方面，美股下跌似乎沒能激發(fā)起足夠的避險(xiǎn)資金，昨日倫敦金價(jià)沖高至每盎司1550美元一線以后再度回落。另一方面，美元指數(shù)在回調(diào)至74.5附近以后，沒有創(chuàng)新低，繼續(xù)向上的可能性反而較大。結(jié)合這兩方面的因素來看，金價(jià)后市已經(jīng)需要謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

玉米

玉米今日窄幅波動(dòng)，1201合約受2430一線壓制。從當(dāng)前市場(chǎng)情況來看，玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)受到陳糧銷售基本結(jié)束，當(dāng)前只有貿(mào)易商手里有少量庫存的影響，玉米購銷活動(dòng)已經(jīng)變得非常清淡，而需求廠家基本上已經(jīng)結(jié)束大量買貨，當(dāng)前主要是以消化庫存為主，因此短期來看，現(xiàn)貨市場(chǎng)中玉米價(jià)格漲勢(shì)將會(huì)放緩，但是在今年干旱，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普漲的大環(huán)境之下，市場(chǎng)出現(xiàn)回落的可能性依舊不大。建議投資者可在2400附近輕倉介入做多。

棉花

棉花主要種植地區(qū)德州持續(xù)干旱，短期內(nèi)未有緩解，對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，抵消了盤中稍早因美國數(shù)據(jù)疲弱而出現(xiàn)的下跌，國內(nèi)今日低開后維持窄幅震蕩，截至5月29日當(dāng)周，美國棉花種植率為73%。5月CPI預(yù)估逼近5.5%，6月加息窗口或?qū)⒅貑ⅲo期價(jià)上漲帶來壓力。德州旱情短期內(nèi)得到緩解的可能性不大，棉價(jià)有望持續(xù)回調(diào)，在26000以及上方壓力線附近維持區(qū)間震蕩。長(zhǎng)期壓力位26700---27200----28100，支撐位10日均線----25000，盤中關(guān)注高位遇阻后的短空機(jī)會(huì)。繼續(xù)關(guān)注CF1109向CF1201合約移倉以及干旱對(duì)遠(yuǎn)月支撐帶來的套利機(jī)會(huì)。

豆類

私人機(jī)構(gòu)下調(diào)新年度美作物面積預(yù)估數(shù)據(jù)，隔夜CBOT大豆期貨市場(chǎng)收高，國內(nèi)大豆也跟隨走強(qiáng)，有消息說，國儲(chǔ)放儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)得到確認(rèn)，其中212萬噸大豆（價(jià)格關(guān)內(nèi)3300元/噸，關(guān)外3500），豆油10萬噸（8900元）菜油6萬噸（8900元）投放時(shí)間限于6月底前結(jié)束。而油脂限價(jià)令到期，但目前仍沒有具體消息是否會(huì)繼續(xù)延續(xù)，國內(nèi)受到調(diào)控影響弱于外盤。我們認(rèn)為，美國豆類已經(jīng)消除了大跌的可能，國內(nèi)大豆也正在等待美國市場(chǎng)的指引，后市國內(nèi)豆類品種極可能強(qiáng)于其他品種，建議適合中線持有多頭，新多仍然可以逢低進(jìn)場(chǎng)。