宏觀分析

中國五月PMI是九個月來最弱的，是五月份數(shù)據(jù)中歷史最弱的，證實了我們關于經(jīng)濟增長風險的擔心。由于新訂單指數(shù)比PMI還差（跌1.7點），實際增長放緩可能更嚴重。有人認為經(jīng)濟放緩后，貨幣政策會由緊變松，但是我們認為通脹還在上升的情況下，房地產市場還沒有退卻的情況下，貨幣政策不會因此而有任何放松。因此市場多空格局變化依然會很快，商品和股市的還會有分化。

能源化工

PTA

PTA今日在原有和美棉走高的帶動下，小幅高開填補了前期跳空缺口后震蕩走低，多方力量略顯不足，受30日均線壓制明顯。PTA華東內貿市場氣氛略有好轉，給期價嗲來支撐。持貨方報盤價格在9750元/噸附近，下游遞盤價格在9650-9700元/噸附近，實際商談價格在9730元/噸附近，市場交易氣氛尚可，實際商談一般。下游聚酯切片與滌絲市場出現(xiàn)回暖，價格小幅上漲，總體來看PTA反彈高度受到下游消費消費形式的壓制

PTA1109突破20日均線后，未出現(xiàn)持倉量的大幅增加，受30日均線壓制，上沖高度受限，在期價未跌破20日均線，多頭可繼續(xù)持有，下方支撐位5、10日均線，上方壓力位9860---10000，盤中繼續(xù)關注期價高位遇阻后的短空機會。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場報價基本平穩(wěn)，市場交投信心有所改善，現(xiàn)貨供給較正常，商家心態(tài)一般，下游詢盤無明顯起色。

技術面與操作，L1109報收于10665點，上漲0.14%，中短線：小時線上，趨勢偏多，可尋找調整至10680、10610附近的技術指標支持短多機會；中長線：日線操作上，趨勢不明朗，宜觀望；小時線止損100點左右，日線280點左右。壓力在10920附近，支撐10350附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場延續(xù)小幅拉漲氣氛，華東較為明顯，華南成交仍然較為清淡。

技術面與操作，V1109報收于8225點，上漲0.06%，中短線：小時線上，趨勢偏多，不宜追多；中長線：日線操作上，趨勢不明朗，宜觀望；小時線止損40點左右，日線止損130點左右，壓力8310附近，支撐8160附近。

工業(yè)品市場

天膠

今日滬膠震蕩回落，主力1109合約盤中最高33195元/噸，終盤收盤于32580元/噸，較上日收盤下跌265元/噸。5月31日，6月/7月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤525美分，上一交易日報每公斤520美分。6月/7月裝船的泰國輪胎級標準膠STR20報每公斤475美分，上一交易日報每公斤475美分。滬膠短空操作，止損33200元/噸。

銅

今日滬銅沖高回落，主力1108合約于68600元/噸處開盤，盤中最高68820元/噸，最低68150元/噸，終盤收于68310元/噸，較上日收盤價下跌260元/噸。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMIＩ為52.0％，環(huán)比回落0.9個百分點。經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落小幅打壓了銅價回調。技術形態(tài)尚未見銅市顯著弱勢。建議短線交易參與為主。

螺紋

螺紋主力10月合約在5月底終增倉上行，成功回補了5月6日形成的下行跳空缺口，自那以后形成的窄幅震蕩區(qū)間被打破，但未能收復每噸4900元。從技術形態(tài)上來看，螺紋此次回調未再探出更低的調整位，且成功回補缺口，應是偏強的態(tài)勢。但從基本面上來看，供大于求的格局沒有改變，而此前一度被看作是可供炒作的限電題材效果似乎也不如預期。據(jù)相信，國內主要鋼鐵生產企業(yè)都有自備電源，而工業(yè)用電價格上漲幅度預計也會十分有限，因此，即便是在7月消費高峰臨近的情況下，供需面上鋼價依然面對沉重的壓力。在這種背景下，一方面，多頭持倉可在下有每噸4850元一線支撐的情況下繼續(xù)持有，另一方面，糟糕的基本面可能使后續(xù)的上行空間比較有限，因此建議倉位的控制和止損的把握將尤為重要。

貴金屬市場

  黃金

5月中旬以后美元指數(shù)在76.5下方遭遇較強的阻力，走出回調，同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，也壓低美元并轉而推高金價，倫敦黃金價格在5月下旬回到每盎司1520美元以上。黃金市場另一個關注的焦點，歐債方面，歐盟正在加速擬定對希臘的援救方案，以避免作為歐元區(qū)成員國的希臘不得不進行債務重組，這一定程度上將減弱市場避險情緒。從技術上看，黃金處于一個上下兩難的境地，前高每盎司1550-1570美元一線無疑存在較大的壓力，而本輪調整未跌破的每盎司1460-1480美元一線則有明顯的支撐，預計短時間內，黃金價格將再度陷入震蕩調整期。

農產品市場

玉米

從昨夜美國農業(yè)部公布的數(shù)據(jù)來看，玉米種植以及出芽情況出現(xiàn)了明顯的好轉，國內方面，受到2400-2450震蕩區(qū)間中值壓力的影響，市場在2430一線停住了腳步，期價開始逐步回落。說明當前市場對于期價的進一步推高信心不足，玉米1201合約將重新回歸2400－2450震蕩區(qū)間下沿，預計近期整數(shù)關口的支撐將會比較強烈，玉米價格進一步回落的可能性不大，建議投資者保持多頭思路，2400附近輕倉介入。

棉花

美國棉花最大產地德州旱情嚴重市場對新年度產量擔憂加劇，以及國內干旱天氣的影響，棉花持續(xù)反彈，震蕩重心上移，遠月合約表現(xiàn)較好。在昨天填補前期跳空缺口后，鄭棉今日小幅沖高后回落，窄幅震蕩。短期現(xiàn)貨價格止跌，下游國內紡織業(yè)整體需求仍偏弱將對期棉上行空間構成壓制。今日328級現(xiàn)貨棉花報價為24495元/噸，上漲17元/噸，高等級棉總體較好。

CF1109在昨日突破前期跳空缺口后維持窄幅震蕩，整體依然處于下行通道中，日K線擺動指標KDJ處于超賣狀態(tài)，謹防回調。近日成交量總體較小，未對期價繼續(xù)沖高形成支撐，或將在25900—27200維持震蕩。盤中期價在25800---30日均線以上前期多單可繼續(xù)持有，壓力位26500—27200。

豆類

受美豆沖高回落影響，國內市場走勢疲軟，國內食用油限價令或到期，但仍有市場預期后期仍將會持續(xù)到中秋節(jié)前后，因國內仍然面臨較大高的通脹壓力。從盤面表現(xiàn)看，油脂類短期沖高回落，上行壓力較大，市場面臨再次回調的可能性。豆粕今日表現(xiàn)偏強，維持小幅震蕩。操作上建議謹慎追高。