宏觀分析

干旱猛于虎，近期干旱導(dǎo)致了商品和股指的再次分化，其實中國這些年旱災(zāi)洪災(zāi)從來就沒斷過，但今年似乎很嚴(yán)重，主要是幾個方面產(chǎn)生了共振：一是貨幣洪災(zāi)放大旱災(zāi)影響，二是地方政府故意放大旱災(zāi)，三是火電企業(yè)趁機(jī)要價。所以商品和股指的分化走勢還要再飛一會。

能源化工

原油

無新鮮消息，原油期價窄幅震蕩，技術(shù)上講暴跌后形成收斂三角形。美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月個人消費支出月率上升0.4%，預(yù)期上升0.5%，該數(shù)據(jù)表明美國居民消費支出有所下降。同時，歐洲央行執(zhí)委會委員斯塔克表示，歐洲央行已經(jīng)做好了在必要時再度升息的準(zhǔn)備，貨幣政策收緊趨勢。不過，歐元區(qū)5月消費者信心指數(shù)終值為-9.8，雖然高于預(yù)期-12.0，但整體負(fù)面，造成油價弱勢。

燃料油

基準(zhǔn)新加坡規(guī)格180CST，華南（黃埔）燃料油庫提成交估價5070-5100元/噸；上期所規(guī)格180CST，庫提成交估價4950-4980元/噸，穩(wěn)定。華南船用油市場（以廣州、深圳、?？跒榛鶞?zhǔn)），國產(chǎn)混調(diào)180CST庫提估價在4950-5300元/噸，較上個交易日持平。廣東小煉廠方面，今日渣油、非標(biāo)油市場行情表現(xiàn)平穩(wěn)，出貨量偏少。據(jù)煉廠人士表示，當(dāng)前煉廠整體出貨情況相比前期較為緩慢，非標(biāo)油實際成交最大優(yōu)惠幅度高達(dá)200元/噸。期貨價格呈現(xiàn)多頭排列，多單持有，逢5000元左右可加倉。

PTA

隔夜原油上周五上漲，收盤突破每桶100美元的關(guān)鍵阻力位，主要由于美元指數(shù)下跌且市場對原油的供應(yīng)前景擔(dān)憂，PTA近日在美棉和原油走高帶動下，大幅高開午盤震蕩走低。PTA華東內(nèi)貿(mào)市場行情走穩(wěn)，持貨方主動報盤不多，部分報盤價格在9750元/噸附近，下游遞盤價格在9650-9680元/噸附近，實際商談價格在9700元/噸附近，市場交易氣氛平淡，實際商談不多。下游聚酯切片小幅下跌，PTA反彈高度受到下游消費形式的壓制。PTA1109今日突破20日均線后，未出現(xiàn)持倉量的大幅增加，上沖無力，在期價未跌破20日均線，多頭可繼續(xù)持有，下方支撐位5、10日均線，上方壓力位30日均線，盤中繼續(xù)關(guān)注期價高位遇阻后的短空機(jī)會。

塑料

消息面：現(xiàn)貨市場報價基本維持前期水平，價格多數(shù)穩(wěn)定在成本附近，出貨壓力仍較明顯。月底市場各方表現(xiàn)較為平穩(wěn)，貿(mào)易商心態(tài)一般，繼續(xù)觀望為主，下游市場的需求面仍有待提高，整體盤穩(wěn)定行情為主。

技術(shù)面與操作，L1109報收于10625點，下跌0.51%，中短線：小時線上，趨勢偏多，不宜追多；中長線：日線操作上，趨勢偏空，已建空單謹(jǐn)慎持有；小時線止損100點左右，日線280點左右。壓力在10920附近，支撐10350附近。

PVC

消息面：現(xiàn)貨市場平穩(wěn)為主，近期低價成交尚可，貿(mào)易商報價走向堅挺，部分拉漲存在，市場整體低端報價明顯減少，報價偏向高端。因需求平淡，且擔(dān)心限電抑制未來需求，商家提價較為謹(jǐn)慎，整體僵持為主。

技術(shù)面與操作，V1109報收于8145點，上漲0.68%，中短線：小時線上，趨勢偏多，不宜追多；中長線：日線操作上，趨勢偏空，已建空單謹(jǐn)慎持有；小時線止損40點左右，日線止損130點左右，壓力8160、8310附近，支撐8000、7900附近。

工業(yè)品市場

天膠

今日滬膠沖高回落，主力1109合約盤中最高33100元/噸，終盤收盤于32555元/噸，較上日收盤下跌195元/噸。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）5月27日公布，2011年第二季度天然橡膠產(chǎn)量增長預(yù)估從10.5%調(diào)降至5.8%，因印尼和菲律賓等國產(chǎn)量低于預(yù)期。5月27日，6月/7月裝船的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤510美分，上一交易日報每公斤510美分。6月/7月裝船的泰國輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠STR20報每公斤468-470美分，上一交易日報每公斤468-470美分。滬膠33000元/噸一線阻力被初次測試，短空操作。

銅

今日滬銅震蕩回落，主力1108合約于68730元/噸處開盤，盤中最高68740元/噸，最低68010元/噸，終盤收于68140元/噸，較上日收盤價下跌520元/噸。30日，美國市場逢戰(zhàn)士陣亡紀(jì)念日而休市，英國將因春季銀行假日而休市。滬銅市場在缺乏外盤指引下獨自回落，說明市場上漲的穩(wěn)定性并不堅固。建議短線交易參與為主。

螺紋

今日螺紋價格回補(bǔ)向下跳空缺口成功，盤中價格漲幅達(dá)每噸50元，成功突破5月6日以來的窄幅震蕩區(qū)間，全天價格波動區(qū)間位于均線系統(tǒng)上方。

隨著6月全國用電高峰臨近，拉閘限電與缺煤停電現(xiàn)象勢必日趨加重。今日螺紋鋼主力1010合約持倉量大幅增加，多頭買入踴躍。

建議投資者持有多單，或者每噸4850-4880元區(qū)間內(nèi)建立多頭頭寸。

貴金屬市場

  黃金

倫敦金價于周五收陽線大幅上漲，收復(fù)每盎司1530美元。

世界黃金協(xié)會駐華機(jī)構(gòu)日前發(fā)布的2011年第一季度《黃金需求趨勢中國報告》顯示，一季度中國金飾需求同比增長21%，創(chuàng)造了142.9噸的季度新紀(jì)錄，已趕超印度成為全球最大的實物黃金投資市場。

上周五公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀，美元指數(shù)大幅下跌跌破75.0，對黃金價格形成較強(qiáng)的提振。

未來數(shù)個交易日內(nèi)對金價持較為樂觀的態(tài)度。

農(nóng)產(chǎn)品市場

玉米

目前玉米現(xiàn)貨市場比較平穩(wěn)，東北、黃淮、南方地區(qū)玉米價格高位堅挺，東北地區(qū)現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲；受售糧增加及庫存增加制約，南北港口價格略顯疲弱?？梢姸唐诂F(xiàn)貨價格高位盤整局面不改；綜合基本面信息，短期缺乏實際利好支持，玉米仍以高位盤整為主。操作上，短線多單可繼續(xù)持有。

棉花

美國農(nóng)業(yè)部公布了5月13—19日的美國棉花出口報告，當(dāng)周2010/2011年度美國陸地棉取消的合同數(shù)量超過了新增簽約量，導(dǎo)致出口凈簽約量為-0.75萬噸，美國陸地棉出口裝運量為5.68萬噸，較前周減少20%，較前四周平均水平減少31%。美棉出口報告顯示，4月份，中國累計取消美棉進(jìn)口合同3.38萬噸，預(yù)計后期本年度棉花簽約量繼續(xù)維持目前的態(tài)勢。

受棉花主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響，美棉繼續(xù)上漲，鄭棉今日沖高回落窄幅震蕩，成交量持倉量小幅減少，遠(yuǎn)月合約今日表現(xiàn)較好。下游繼續(xù)保持不樂觀的態(tài)度，現(xiàn)貨價格維持弱勢，328級現(xiàn)貨棉花報價為24473元/噸，下跌6元/噸，高等級棉相對堅挺。

CF1109依然維持窄幅震蕩，交易難度加大，受均線支撐在25000有較強(qiáng)支撐，短期下跌空間有限，近日成交量小幅下降，以觀望為宜。

豆類

受下周溫暖、干燥天氣預(yù)報及美元疲軟共同影響，全天大部時間里，大豆期價呈現(xiàn)盤整特征。目前場內(nèi)新消息面不足，因今天適逢美國陣亡將士紀(jì)念日假期，多空雙方交易興趣不濃，展望后市，交易商將著重關(guān)注夏季產(chǎn)區(qū)天氣情況，中長期震蕩格局沒有改變，建議投資者區(qū)間操作為主，謹(jǐn)慎追高。