【本日行情】

1110螺紋合約開4835元，盤中最高上報4844元，最低下探4816元，收4828元，報價與昨日上漲10元，漲幅達到0.21%。今日累積成交412936手，持倉量較昨日減少5980，至628180手。

【基本面】

國內(nèi)宏觀消息：

伴隨貨幣緊縮效果的逐步顯現(xiàn)，近期持續(xù)高位運行的銀行間市場資金利率25日再次全面大漲，所有期限質(zhì)押式回購利率、銀行間拆借利率均突破5%大關(guān)。

分析人士表示，根據(jù)銀監(jiān)會最新監(jiān)管要求，6月起商業(yè)銀行日均存貸比將不得高于75%，加上當前執(zhí)行的21%的法定準備金率,商業(yè)銀行資金頭寸騰挪余地有限。此外,近期商業(yè)銀行次級債等新債密集發(fā)行,主流機構(gòu)的資金消耗強度居高不下。在多種不利因素推動下,市場“錢荒”再起,資金利率隨之沖高。

國際宏觀分析：

經(jīng)合組織在5月25日發(fā)布的最新經(jīng)濟展望報告中表示，全球經(jīng)濟復(fù)蘇正穩(wěn)步進行，但各個國家和地區(qū)的復(fù)蘇速度還有差距。該組織維持對今明兩年全球經(jīng)濟增速的預(yù)期不變，預(yù)計今年為4.2%，明年為4.6%。該組織警告稱，全球經(jīng)濟仍面臨高油價、歐洲主權(quán)債務(wù)危機等一系列風險，并有可能催生滯脹。

【操作建議】

螺紋主力今日高開盤整，尾盤收于4827點位，市場多頭并不急于拉漲期價試探日線中軌，穩(wěn)步上行仍是近期主旋律。而由于近期合約反彈布林軌道繼續(xù)收口，市場觀望情緒繼續(xù)加重。

宏觀面上看，通脹環(huán)境將明顯倒逼央行采取更進一步的流動性緊縮。盡管我們看到銀行間同業(yè)拆借以及期限質(zhì)押式回購利率均突破5%大關(guān)，市場未來資金流入量有限，但是整個市場的流動性依然充裕。分布實施的弱化流動性緊縮政策導(dǎo)致了國內(nèi)制造業(yè)率先承壓，而市場需求不減，兩者矛盾導(dǎo)致近期制造業(yè)疲弱而通脹環(huán)境持續(xù)。那么政府在應(yīng)對復(fù)雜的國內(nèi)通脹環(huán)境過程中，可能采取的政策亦令市場投資者產(chǎn)生擔憂情緒。

從操作的思路來看，近期減量上行依然是主旋律，但也不排除突發(fā)性政策信號令市場急跌可能。依然保留觀望思路。